Dans notre revue d'hier, intitulée ""EUR/USD: le dollar en baisse", nous avons noté que "les principales devises liées aux matières premières, le dollar canadien, le dollar australien et le dollar néo-zélandais, baissent par rapport au dollar américain", et nous avons analysé la dynamique de la paire AUD/USD.
Aujourd'hui, la dynamique du dollar américain en première moitié de séance est en grande partie similaire à celle d'hier : il baisse par rapport aux principales devises européennes, mais se renforce par rapport aux devises liées aux matières premières. En particulier, une correction à la baisse est clairement visible sur la paire NZD/USD après son récent pic de 5 mois à 0,6411 en fin de semaine dernière.
La semaine dernière a été marquée par une nette affaiblissement du dollar américain. Sa chute s'est accélérée après la publication, mercredi dernier, des données d'inflation de juin, qui ont révélé un net ralentissement de l'inflation des prix à la consommation : l'IPC annuel est passé de 4,0 % à 3,0 %, et l'indice de base annuel est passé de 5,3 % à 4,8 %, ce qui a considérablement affaibli les perspectives des acheteurs de dollars américains quant à la poursuite du cycle de resserrement de la politique monétaire de la Fed après la réunion de juillet.
Dans ce contexte, l'indice du dollar DXY a baissé la semaine dernière pour atteindre 99,26, son plus bas niveau depuis mai 2022, en franchissant le seuil psychologiquement important de 100,00.
Cependant, les principales devises liées aux matières premières ont également diminué, notamment en raison de la baisse des prix du pétrole et des autres matières premières, ainsi que des nouveaux signes de ralentissement de l'économie chinoise.
Ainsi, le PIB de la Chine a diminué de 0,8% au deuxième trimestre (contre 2,2% au premier trimestre). Bien que le chiffre ait augmenté sur une base annuelle (à 6,3% contre 4,5% au premier trimestre), il est nettement inférieur aux attentes de +7,3%. C'est ce que révèlent les données du Bureau national des statistiques de la Chine, publiées lundi.
Aucune donnée macroéconomique importante provenant de la Chine n'a été publiée aujourd'hui. Cependant, dans un contexte négatif, l'indice composite de Shanghai (l'un des indicateurs les plus importants reflétant l'état général du marché boursier du pays) a à nouveau clôturé en territoire négatif, perdant 1,2% en deux jours.
En même temps, la pression sur le NZD a également été exercée par les statistiques de la Nouvelle-Zélande (provenant de Business NZ), reflétant un ralentissement de l'activité économique dans le secteur des services en juin, à 50,1 (contre 53,1 en mai).
Aujourd'hui à 22h45 (GMT), les acteurs du marché qui suivent les cotations du NZD recevront de nouvelles informations importantes permettant d'évaluer les perspectives à court terme de la devise néo-zélandaise. À ce moment-là, le Bureau des statistiques de Nouvelle-Zélande publiera un rapport sur l'évolution des prix à la consommation dans le pays au deuxième trimestre.
Les prix à la consommation représentent une grande partie de l'inflation totale. La hausse des prix pousse la banque centrale à augmenter les taux d'intérêt pour maîtriser l'inflation, et inversement, en cas de baisse de l'inflation, la banque centrale cherche généralement à dévaluer la monnaie nationale en abaissant les taux d'intérêt afin de stimuler la demande globale.
On prévoit que l'indice des prix à la consommation (IPC) de la Nouvelle-Zélande sera de +1,0% (+5,9% en glissement annuel), ce qui est inférieur aux valeurs précédentes : +1,2% (+6,7% en glissement annuel) au 1er trimestre 2023, +1,4% (+7,2% en glissement annuel) au 4e trimestre 2022, +2,2% (+7,2% en glissement annuel) au 3e trimestre et +1,7% (+7,3% en glissement annuel) au 2e trimestre 2022.
Comme nous l'avons souligné dans notre récente analyse, lors de sa réunion de juillet, la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) a maintenu son taux d'intérêt à 5,50%. Il s'agit de la première pause depuis août 2021, lorsque la RBNZ a régulièrement augmenté son taux d'intérêt, le portant de 0,25% à 5,50% en mai 2023 afin de lutter contre l'inflation accrue.
D'après les données officielles disponibles, l'inflation dans le pays ralentit depuis le troisième trimestre 2022. Dans une déclaration accompagnant la réunion de juillet, les dirigeants de la Banque centrale de Nouvelle-Zélande ont souligné que les paramètres actuels de la politique monétaire sont déjà restrictifs, laissant entendre que le pic du taux d'intérêt est proche, voire déjà atteint.
Par conséquent, si la prévision d'inflation des consommateurs est confirmée, en particulier si les indicateurs de l'IPC néo-zélandais sont plus faibles que prévu, il est logique de supposer une nouvelle diminution du NZD et une baisse du NZD/USD.
Cependant, la volatilité du NZD/USD pourrait également augmenter aujourd'hui au début de la session de négociation américaine, lorsque les données sur les ventes au détail et la production industrielle aux États-Unis pour juin seront publiées à 12h30 (GMT), tout comme les données sur les indices des prix à la consommation au Canada par le Bureau des statistiques et la Banque du Canada (voir plus de détails dans Événements économiques importants de la semaine du 17 juillet 2023 au 23 juillet 2023). 
Depuis un point de vue technique, NZD/USD développe une correction à la baisse tout en restant dans une zone supérieure au niveau de soutien court terme important de 0,6281 et aux niveaux clés de soutien à moyen terme de 0,6230, 0,6210, 0,6200, mais en dessous des niveaux clés de 0,6460, 0,6540 qui séparent le marché haussier à long terme du marché baissier. La rupture de la fourchette entre les niveaux de 0,6336 et 0,6281 peut déterminer la direction future de la dynamique de NZD/USD (voir plus de détails dans "NZD/USD : scénarios de dynamique au 18.07.2023").
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