La paire USD/JPY a brusquement augmenté aujourd'hui, augmentant de plus de 200 points en quelques heures. Cette dynamique des prix a été en partie due au renforcement du dollar américain (en raison de la hausse des sentiments anti-risques sur les marchés), et en partie à la faiblesse du yen (en raison d'un rapport inflationniste contradictoire). De plus, l'agence Reuters a publié une information sur les résultats possibles de la réunion de juillet de la Banque du Japon, ce qui a également joué un rôle. Le contexte fondamental qui s'est formé a permis aux acheteurs de USD/JPY de s'approcher du niveau de résistance de 142,00 (la ligne supérieure des indicateurs de Bollinger Bands sur le timeframe D1). Et bien que les traders n'aient pas réussi à franchir cette barrière de prix avec élan, le sentiment reste haussier pour la paire.
Une publication contradictoire
Commençons par le rapport sur l'inflation publié au Japon pendant la session asiatique de vendredi. Il s'est avéré être contradictoire : d'un côté, il a reflété une légère accélération de l'inflation en juin, mais de l'autre côté, presque tous ses composants sont entrés dans la zone rouge, manquant légèrement les prévisions. Ainsi, l'indice global des prix à la consommation s'est établi à 3,3 % par rapport à une prévision de croissance de 3,5 %. En mai, ce composant du rapport s'élevait à 3,2 %, et en avril, à 3,5 %. En d'autres termes, aujourd'hui, une augmentation de l'indicateur a été effectivement constatée, mais cette augmentation s'est révélée plus modeste que les prévisions de la plupart des experts.
L'indice des prix à la consommation de base, hors produits alimentaires frais (qui est un indicateur clé suivi par la banque centrale du pays), a également augmenté de 3,3% en glissement annuel le mois dernier. La croissance de l'indicateur s'est légèrement accélérée par rapport à la valeur de mai, qui était de 3,2%. L'IPC de base reste supérieur au niveau cible de deux pour cent de la Banque du Japon depuis maintenant 15 mois consécutifs.
La structure de la publication indique que les prix des produits alimentaires au Japon ont augmenté de 8,4% en juin, le coût des biens immobiliers a augmenté de 1,1%, les services de transport ont augmenté de 2,2%, les meubles et articles ménagers ont augmenté de 8,6%, et les vêtements ont augmenté de près de 4%. Cependant, on observe une certaine baisse de l'inflation dans certains secteurs. Par exemple, les services publics sont en baisse pour le cinquième mois consécutif, avec une baisse de 6,6% en juin (y compris une baisse de 12,4% du coût de l'électricité).
Le yen sous pression
Malgré la hausse effective de l'inflation, le yen n'a pas bénéficié de la publication d'aujourd'hui. Au contraire, en quelques heures seulement, la paire USD/JPY a augmenté de 139,70 à 141,96. Comme mentionné précédemment, cette dynamique est due à plusieurs raisons.
Tout d'abord, le rapport sur l'inflation n'a pas été "révolutionnaire", c'est-à-dire qu'il est pratiquement inutile dans le contexte de la prochaine réunion de la Banque du Japon. Il est évident que la banque centrale ne durcira pas sa rhétorique et encore moins ne modifiera les paramètres de sa politique monétaire en réaction à cette publication d'aujourd'hui.
Cette hypothèse est confirmée par une information interne de l'agence Reuters. Et c'est, comme on dit, "en deuxième lieu".
Selon les informations publiées, le régulateur japonais ne prévoit aucun changement dans sa stratégie de gestion de la courbe des rendements à l'issue de la réunion de juillet, qui se tiendra la semaine prochaine. Une source de l'agence a déclaré que malgré la hausse de l'inflation, la question clé pour la Banque centrale est de savoir si cette hausse sera durable. Ce facteur, selon ses dires, dépend largement des résultats financiers des entreprises et des prévisions de salaires pour l'année prochaine. L'initié a laissé entendre que la direction de la Banque du Japon penche "très largement" en faveur du maintien de la stratégie de gestion de la courbe des rendements (YCC).
Les informations publiées par l'agence Reuters ont exercé une pression assez forte sur la monnaie japonaise. Le yen a affaibli non seulement par rapport au dollar, mais aussi par rapport aux principales paires de devises. Il est remarquable que les acheteurs de USD/JPY aient ignoré le vice-ministre des Finances du Japon, Masato Kanda (qui est le principal diplomate en matière de devises), qui a fait une intervention verbale en commentant les fluctuations du taux de change de la monnaie nationale. Il a déclaré que les mouvements excessifs sur le marché des devises étaient "indésirables" et que son ministère surveillait attentivement la dynamique du yen.
Les traders réagissent généralement de manière vive à ce type de rhétorique, mais pas cette fois-ci - la paire USD/JPY conserve un sentiment haussier, reflétant l'affaiblissement général de la monnaie japonaise.
Conclusions
Le fondamental actuel favorise une poursuite de la hausse des prix. La paire se trouve dans un canal ascendant et affiche une tendance haussière bien marquée, confirmée par l'indicateur Ichimoku, qui a généré son puissant signal "Parade de lignes" sur le D1.
De plus, le prix teste la ligne médiane de l'indicateur Bollinger Bands, qui se trouve dans un canal élargi. La confirmation des indicateurs de tendance est fournie par l'oscillateur MACD, qui se situe en zone de survente. Le niveau de support le plus proche est représenté par la ligne Kijun-sen, qui correspond au niveau 141,10. Le support principal est à 139,50 (la limite supérieure du nuage Kumo, qui coïncide avec la ligne Tenkan-sen sur le même timeframe). Quant à l'objectif clé à moyen terme, il s'agit de la cible de 145,10 – c'est le plus haut de l'année en cours et en même temps, la limite supérieure de l'indicateur Bollinger Bands sur le graphique journalier.
