Aujourd'hui commence la réunion de la Réserve fédérale, qui se terminera mercredi avec l'annonce (à 18h00 GMT) de la décision sur les taux d'intérêt. Il est largement prévu que le taux d'intérêt sera augmenté de 0,25%, à 5,50%. Le dollar devrait donc se renforcer en réponse à cette décision de la direction de la Réserve fédérale. Cependant, cela est déjà largement intégré dans les cotations du dollar et beaucoup dépendra des déclarations connexes (voir aussi notre précédente analyse "Dollar, indices, or : à la veille de la réunion de la Réserve fédérale"). Si les dirigeants de la Réserve fédérale réservent une surprise au marché et ne procèdent pas à une augmentation des taux d'intérêt, ou déclarent une pause dans le cycle de hausse des taux jusqu'à la fin de l'année, alors on peut s'attendre à une faiblesse du dollar.
Après la réunion de la Réserve fédérale, l'attention des participants du marché se portera d'abord sur la réunion de la Banque centrale européenne, qui aura lieu jeudi (la décision sur les taux d'intérêt sera annoncée à 12h15 GMT), puis sur la réunion de la Banque du Japon, qui aura lieu vendredi.
De plus, jeudi, les données macroéconomiques les plus importantes seront publiées aux États-Unis. À 12h30 (GMT), le Bureau du recensement des États-Unis publiera un rapport sur le volume des commandes de biens durables, ainsi qu'une estimation préliminaire du PIB américain pour le deuxième trimestre.
Comme nous l'avons déjà souligné dans notre revue d'hier "GBP/USD: à la veille des événements clés", on s'attend à ce que l'économie américaine ait encore augmenté de +1,8% au deuxième trimestre. Le rapport précédent indiquait une croissance du PIB américain de +2,0% au premier trimestre. Les données sur le PIB ont confirmé la diminution des risques de récession économique nationale.
De plus, à la même période, le ministère du Travail des États-Unis présentera son rapport hebdomadaire comprenant des données sur le nombre de demandes initiales et de réclamations chômage, tandis que le Bureau d'analyse économique du département du Commerce des États-Unis publiera les données sur les dépenses réelles des Américains pour la consommation personnelle (plus de détails dans Les événements économiques clés de la semaine du 24 juillet 2023 au 30 juillet 2023).
L'indice des dépenses de consommation personnelle principales (ou l'indice des prix PCE de base, PCE Core) est un indicateur clé de l'inflation utilisé par les fonctionnaires du FOMC de la Réserve fédérale comme principal indicateur d'inflation. On s'attend à une baisse de l'indice PCE à 4,0 % au deuxième trimestre, contre 4,9 % précédemment. De plus, on prévoit une baisse de l'indice des prix du PIB, qui sert d'indicateur supplémentaire d'inflation, de 4,1 % à 3,1 % au deuxième trimestre. En cas de confirmation des prévisions, une faiblesse du dollar est à prévoir.
Ainsi, jeudi, de 12h15 à 12h45 (heure GMT), lors de la conférence de presse de la BCE sur les résultats de la réunion, une forte volatilité est attendue sur les marchés financiers, en particulier sur les cours du dollar, de l'euro et, par conséquent, sur la paire EUR/USD.
Cependant, aujourd'hui, l'euro continue de baisser après sa chute hier suite à la publication de données faibles sur l'activité économique en Allemagne et dans la zone euro pour le mois de juillet. Ainsi, l'indice PMI préliminaire de production a baissé en juillet en Allemagne pour atteindre 38,8 (contre une prévision de 41,0 et une valeur précédente de 40,6), tandis que l'indice PMI correspondant pour la zone euro a atteint 42,7 (contre une prévision de 43,5 et une valeur précédente de 43,4). Dans le même temps, l'indice composite PMI de production pour la zone euro a également été revu à la baisse, passant de 49,9 le mois précédent à 48,9. Les indices PMI correspondants dans le secteur des services en Allemagne et dans la zone euro ont également enregistré des valeurs inférieures aux prévisions et aux valeurs précédentes. La deuxième économie de la zone euro, la France, montre également des signes de ralentissement accru, comme le montrent les indices PMI publiés hier pour la France.
Ces données indiquent un ralentissement croissant de l'économie européenne et de ses moteurs - l'économie allemande et l'économie française.
À la clôture de la séance d'hier, l'EUR/USD a perdu 0,55% par rapport au prix de clôture de vendredi dernier, chutant de 62 points à 1,1064. Aujourd'hui, la baisse de la paire se poursuit depuis l'ouverture de la séance, et au moment de la publication de cet article, elle se négocie près du creux intraday et du niveau de 1,1040.
Compte tenu de la tendance haussière à moyen terme, l'EUR/USD pourrait reprendre une dynamique à la hausse dès aujourd'hui si les données macro-économiques attendues des États-Unis à 13h00 et 14h00 (GMT), notamment l'indice de confiance des consommateurs du Conference Board, s'avèrent faibles.
Dans ce cas, une reprise depuis des niveaux de support importants à court terme tels que 1,1040 et 1,1006 est possible, avec une tentative de retour dans la zone du marché haussier à long terme, au-dessus du niveau de résistance clé de 1,1070 (pour plus de détails et un scénario alternatif, voir EUR/USD: scénarios de dynamique pour le 25.07.2023).
En ce qui concerne la prochaine réunion de la BCE, ses dirigeants ont l'intention de maintenir une politique monétaire plus restrictive. Selon eux, l'inflation de base dans la zone euro reste élevée et stable (l'inflation dans la zone euro est actuellement plus de 1,5 fois supérieure à celle des États-Unis), et les autorités monétaires doivent donc "poursuivre le resserrement de leur politique".
Actuellement, les chances que la BCE maintienne une approche stricte pour déterminer les paramètres de sa politique monétaire restent élevées, contrairement à la Réserve fédérale américaine.
Cela constitue donc un facteur haussier pour la paire EUR/USD.
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