La BCE devrait logiquement augmenter les taux d'intérêt clés de 25 points de base jeudi, selon Bloomberg. Les taux actuels sont de 4 % pour les prêts, de 3,5 % pour les dépôts et de 4,25 % pour les prêts marginaux.
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a précédemment déclaré qu'il était nécessaire d'augmenter les taux en raison de l'inflation élevée, qui ne correspond toujours pas à la cible. Lagarde sera au centre de l'attention, car les traders tenteront de déterminer si elle adoucit également sa position ou reste un faucon, en se basant sur ses commentaires et son comportement.
Malgré l'augmentation en juillet, l'orientation future de la politique de la BCE reste incertaine. La banque cherche à trouver un équilibre dans la politique monétaire restrictive.
Les experts de Deutsche Bank estiment qu'il existe suffisamment de données pour confirmer une possible augmentation du taux de dépôt à 4 % en septembre. Cependant, certaines données, telles que la contraction de l'activité économique, pourraient influencer la décision finale de la BCE.
En général, il est clair que rien n'est clair, non seulement du côté du régulateur européen.
L'euro sous pression
D'un côté, la BCE avec son manque de confiance dans l'avenir, de l'autre côté, la Réserve fédérale américaine - tout aussi incertaine et légèrement plus accommodante. Dans une telle situation, il est difficile de saisir l'équilibre de l'euro ou de maintenir sa récente hausse.
La paire EUR/USD est confrontée à un double risque, ce qui a fait chuter les cours.
Les investisseurs préfèrent adopter une approche plus prudente à l'approche de la réunion du FOMC, qui pourrait donner un signal incertain quant aux futures hausses de taux. Certains estiment que la Fed pourrait continuer à relever les taux à court terme, tandis que d'autres anticipent une baisse à l'avenir.
Malgré le ralentissement de l'inflation en juin, les experts de Deutsche Bank prévoient des baisses potentielles de taux de 90 points de base d'ici 2024. L'équilibre entre lutte contre l'inflation et maintien d'une politique de stimulation reste une question importante.
Les attentes concernant les déclarations de la Réserve fédérale et les discours du président Powell peuvent influencer le cours du dollar. Le franchissement de la zone de support clé à 1,1010 est possible, mais tout dépendra des résultats de la réunion de la BCE et des décisions ultérieures de la banque.
Les investisseurs sont attentifs aux signaux de la BCE, compte tenu de la hausse des taux prévue. Cependant, plusieurs responsables de la banque ont exprimé des doutes quant à une hausse des taux en septembre.
Les économistes et les analystes voient également ralentissement de l'économie et affaiblissement de l'inflation comme des raisons de ne pas augmenter les taux après juillet.
L'économie de la zone euro est effectivement en récession et les perspectives ne s'améliorent en aucune manière. Les marchés continuent de réduire les chances d'une deuxième hausse après la décision de demain. Mercredi matin, la probabilité d'un tel scénario s'élevait à 75%, alors qu'elle atteignait 88% à la fin de la semaine dernière.
La réduction de ces attentes a coïncidé avec la baisse de l'euro par rapport au dollar, passant de 1,1275 à 1,1060.
Cependant, il est encore probable à 75% que le marché continue d'espérer une augmentation des taux en septembre. Cela signifie que l'euro pourrait perdre encore plus de ses gains si ces attentes continuent de baisser après la réunion de la BCE en juillet.
"Nous pensons vraiment que cette augmentation marquera la fin du cycle de hausse, les taux de pointe se stabiliseront à 3,75 %. Les données sur l'inflation se sont adoucies. Les données sur la croissance économique continuent de s'affaiblir", commentent les analystes de NatWest.
La chose la plus dangereuse pour l'euro en ce moment est une revalorisation brutale sur les marchés. L'euro restera sous pression si la position de la banque devient dovish jeudi.
Revue des opinions
Deutsche Bank. La BCE augmentera les taux de 25 points de base. Il ne faut pas exclure une nouvelle augmentation en septembre. La BCE ne veut pas que septembre soit considéré comme un tournant dans le cycle de la politique monétaire.
Credit Suisse
La BCE augmentera les taux de 25 points de base. La déclaration politique restera inchangée, Christine Lagarde n'exclura pas de nouvelles mesures d'austérité.
SocGen
Les économistes s'attendent à la poursuite de l'approche de durcissement monétaire, avec une augmentation de 25 points de base en juillet. Cependant, les recommandations concernant une nouvelle augmentation des taux en septembre peuvent être prématurées, compte tenu de la nécessité d'examiner les données supplémentaires et les prévisions, y compris le PIB, les indices d'activité économique et l'inflation.
La BCE est actuellement axée sur le marché du travail et continue d'adopter une position restrictive. Les principaux risques pour l'inflation restent à la hausse, et une nouvelle augmentation de 25 points de base est prévue en septembre.
Nordea
L'augmentation de juillet sera finalement la dernière de ce cycle, bien que les risques penchent clairement en faveur de la poursuite de l'augmentation.
Nomura
Lagarde soulignera probablement la dépendance des données concernant les prochaines étapes. Il est trop tôt pour faire des prévisions. La BCE n'aura pas accès aux données préliminaires sur l'inflation du vendredi pendant la réunion. Par conséquent, la position du régulateur à l'issue de la réunion pourrait rapidement changer si les données sur l'inflation réservent une surprise dans n'importe quelle direction.
Citi
Malgré la baisse de l'inflation et le ralentissement de la croissance économique, la BCE ne déclarera probablement pas sa victoire sur l'inflation. Une nouvelle augmentation de 25 points de base est prévue en septembre.
Wells Fargo
La BCE ne donnera pas de signal clair sur les futures hausses de taux dans sa déclaration de juillet, ce qui pourrait être interprété comme un signe que le sommet est proche. Les progrès dans la réduction de l'inflation ou son absence dans les données IPC de juillet et août détermineront largement si la BCE poursuivra une nouvelle hausse des taux en septembre.
Standard Chartered
Les économistes penchent pour une pause en septembre en raison d'une impulsion économique plus faible et d'une pression inflationniste affaiblie. Une augmentation inattendue de l'inflation rendrait une hausse en septembre plus probable.
