Après que la Réserve fédérale ait augmenté son taux d'intérêt clé, suivie par la BCE, les marchés ont connu un rallye, qui, il est vrai, s'est avéré pour l'instant local et pourrait cesser si les craintes de nouvelles hausses de taux persistent parmi les investisseurs.
Oui, les résultats de la réunion du régulateur américain ont provoqué une vague de sentiment sur les marchés selon laquelle le niveau des taux d'intérêt a atteint son apogée, ce qui a en fait été la cause des sentiments positifs, accompagnés d'une hausse des indices boursiers en Amérique et d'une baisse du dollar. Et tout irait bien, sauf que les dernières données du PIB pour le deuxième trimestre, publiées jeudi, ont d'abord été la cause de l'euphorie, mais ont ensuite conduit à des ventes et au renforcement de la monnaie américaine.
Donc, selon les données présentées, le PIB des États-Unis a augmenté de manière inattendue de 2,4% au deuxième trimestre, contre une prévision de baisse à 1,8% par rapport à 2,0% pour la période précédente. Les autres composants de cet indicateur ont également été solides. Une autre nouvelle, d'une part positive, indiquant la force du marché du travail local, et d'autre part négative pour les marchés, a été la publication du nombre de demandes d'allocations de chômage de la semaine dernière, qui étaient inférieures aux attentes - 221 000 contre une prévision de 235 000 et une valeur de 228 000 pour la semaine précédente.
Alors qu'est-ce qui a découragé les investisseurs?
Ce sont des préoccupations évidentes de la Réserve fédérale, exprimées lors de la conférence de presse de mercredi par J. Powell, qui suggèrent que la légère amélioration de l'économie américaine ainsi que le marché du travail solide pourraient entraver la poursuite de la baisse de l'inflation. Par conséquent, dans cette situation, il faut s'attendre non seulement à une nouvelle hausse des coûts d'emprunt annoncée précédemment, mais peut-être même à une nouvelle augmentation des taux d'intérêt d'ici la fin de l'année en cours.
C'est exactement le cas où une bonne santé économique menace une nouvelle augmentation des taux d'intérêt, ce qui, bien sûr, a un impact négatif sur la demande d'actifs à risque.
Dans cette situation, les marchés se retrouvent dans une position assez ambivalente. Si une telle situation était observée, par exemple, avant ou juste après la pandémie de coronavirus, cela serait bien accueilli par les investisseurs car tout indiquerait une croissance économique prometteuse, et donc la nécessité d'acheter des actifs risqués. D'ailleurs, c'est précisément cette situation qui stimule la demande d'actifs réels et bien sûr, de pétrole.
Ce sont précisément les inquiétudes de la Réserve fédérale (FED) concernant le maintien d'une forte demande en raison d'un marché du travail dynamique qui stimulera l'inflation et constitue presque une condition garantissant de nouvelles hausses de taux. Dans cette situation, le dollar bénéficiera d'un soutien, même si les banques centrales mondiales - la Banque d'Angleterre, la BCE et d'autres - vont également augmenter les taux d'intérêt.
Ici, selon nous, la dynamique de l'inflation aux États-Unis sera un élément important. Si les données fraîches de juillet, publiées en août, montrent un arrêt, ralentissement voire même une légère augmentation, alors nous devrions nous attendre à la réalisation du scénario de développement décrit ci-dessus, où le régulateur sera contraint de relever les taux non seulement une fois, mais peut-être même deux fois.
En fin de compte, il semble que des événements intéressants nous attendent dans un avenir proche.
Prévision du jour :
EUR/USD
La paire se négocie en dessous du niveau de 1.1000. Si elle ne descend pas en dessous de ce niveau et que le marché connaît à nouveau des sentiments négatifs, on peut s'attendre à une baisse vers le niveau de 1.0850.
AUD/USD
La paire se rapproche de la limite inférieure de la fourchette de prix de 0.6600 à 0.6900. Une baisse en dessous de 0.6625 pourrait entraîner d'abord une chute de la paire vers le niveau de 0.6600, puis, après sa rupture, vers la marque de 0.6500.
