Le mardi 1er août, la Banque de Réserve d'Australie tiendra sa prochaine réunion. En prévision de cet événement, la paire aud/usd perd activement du terrain : au cours des deux premières semaines de juillet, le prix a baissé de plus de 250 points. Ainsi, le 14 juillet, les traders ont atteint un sommet local à 0,6898, mais vendredi dernier (28 juillet), les vendeurs ont atteint un plus bas de trois semaines, avec un niveau de 0,6625. Aujourd'hui, les acheteurs d'aud/usd tentent de développer une correction haussière (grâce à de relativement bonnes données en provenance de Chine), mais il convient d'aborder ce mouvement de prix avec beaucoup de prudence. Le suspens autour de la réunion de la RBA en août persiste, compte tenu des signaux fondamentaux assez contradictoires qui sont parvenus au cours des dernières semaines.
Tout d'abord, parlons de l'inflation. La semaine dernière, les principales données sur la croissance de l'inflation en Australie ont été publiées, ce qui a reflété une baisse des principaux indicateurs. Par exemple, l'indice des prix à la consommation de juin est sorti au niveau prévu - 5,4% en variation mensuelle. De décembre de l'année dernière à mars de cette année, l'indicateur a diminué de manière cohérente, atteignant 6,3%. En avril, il a connu une augmentation inattendue à 6,7%, mais il a ensuite repris sa tendance à la baisse.
Également la semaine dernière, les données du deuxième trimestre ont été publiées. Ici, on observe une dynamique à la baisse similaire : en particulier, l'indice a augmenté de seulement 0,8% par trimestre, alors que la prévision était une croissance de 1,0% (une croissance de 1,4% a été enregistrée au premier trimestre). Sur une base annuelle, l'IPC a augmenté de 6,0% au deuxième trimestre, contre une prévision de croissance de 6,2%. Pendant ce temps, au premier trimestre, l'indice était de 7,0%. La valeur moyenne de l'IPC de la RBA a augmenté de 1,0% au deuxième trimestre et de 5,9% en glissement trimestriel et annuel respectivement. La plupart des experts ont prévu une augmentation de l'indice au cours de cette période de 1,1% par trimestre et de 5,9% par an.
En d'autres termes, les principaux indicateurs d'inflation en Australie ont montré une dynamique à la baisse. Certains composants de la publication se sont retrouvés dans la "zone rouge", reflétant une baisse plus marquée par rapport aux prévisions de la plupart des experts.
Mais le scénario de base de la réunion d'août prévoit une augmentation de 25 points de base du taux d'intérêt, après la pause de juillet. Plusieurs arguments solides militent en faveur de ce scénario.
Commençons par le fait que l'inflation en Australie, malgré sa dynamique baissière, reste supérieure à la fourchette cible de la RBA (2-3%). Selon plusieurs analystes, le seuil supérieur de cette fourchette cible ne sera atteint qu'en 2025, compte tenu de la lenteur avec laquelle les principaux indicateurs diminuent.
De plus, les "Non-farm payrolls australiens" soutiennent une nouvelle hausse des taux. Le taux de chômage en Australie est resté à 3,5% (contre une prévision de 3,6%), et le nombre d'emplois créés a dépassé largement les prévisions, atteignant 32 000 (contre une prévision de seulement 15 000). De plus, la structure de cet indicateur montre que cette croissance globale est principalement due à un plein emploi, tandis que le composant de l'emploi à temps partiel a montré une dynamique négative (rapport de 39 000/-6,7).
Cela signifie que le marché du travail australien ne ressent pas encore les conséquences d'une augmentation importante du taux d'intérêt de la RBA, ce qui permet au régulateur de prendre d'autres mesures pour resserrer la politique monétaire.
En évaluant les perspectives d'augmentation des taux lors de la réunion de demain, il est nécessaire de noter que ce scénario a déjà été envisagé en juillet à la suite de la précédente réunion. Selon le compte rendu de la réunion de juillet, les membres du Conseil ont convenu qu'à l'avenir, il pourrait être nécessaire d'intensifier davantage la politique monétaire, et ce, dans un proche avenir : selon les membres de la RBA, cette question sera examinée lors de la réunion d'août. De plus, en juillet, la Banque centrale s'est à nouveau préoccupée de l'inflation, malgré les "signaux positifs" des dernières publications de l'IPC. Le régulateur a souligné que d'une part, l'inflation intérieure avait diminué, mais que d'autre part, l'inflation dans le secteur des services restait élevée, tout comme les loyers, les énergies et les produits alimentaires. La banque centrale a également souligné la hausse de l'indicateur d'inflation - les salaires ont augmenté de 4% au troisième trimestre par rapport à l'année précédente.
Ainsi, de nombreux arguments plaident en faveur de la mise en œuvre du scénario faucon. Cependant, le suspense quant aux résultats possibles de la réunion d'août de la RBA persiste. Selon les experts du groupe UOB, une hausse des taux d'intérêt sera une "décision difficile" pour l'autorité de régulation australienne, car l'inflation de facto en Australie ralentit et plus il y a de hausses supplémentaires, plus le risque d'apparition d'effets secondaires de resserrement de la politique monétaire s'accroît. Par conséquent, il n'est pas exclu que la pause lors de la réunion de la RBA demain soit envisagée, bien que ce scénario ne soit pas dominant (de base).
Face à une telle incertitude concernant la paire AUD/USD, il est judicieux de maintenir une position d'attente jusqu'à la résolution du suspense de la réunion d'août.
