L'euro australien par rapport au dollar américain a atteint hier un minimum de prix de deux mois, se situant à 0,6517. La dynamique des prix à la baisse de la paire est due à la fois au renforcement du dollar américain et à l'affaiblissement du dollar australien, qui a très mal réagi aux résultats de la réunion de la RBA en août. Cette situation a permis aux baissiers de l'aud/usd de se consolider autour du niveau de 65. La paire se dirigeait fermement vers le niveau de support principal de 0,6510 (ligne inférieure de l'indicateur Bollinger Bands sur le graphique W1), dont la rupture ouvrirait la voie aux vendeurs vers la zone des 63-64 niveaux. Cependant, une fois le seuil de prix de 0,6530 franchi (ligne inférieure de Bollinger Bands sur le graphique quotidien), l'impulsion sud s'est affaiblie : les traders n'ont pas osé maintenir des positions courtes à proximité des prix planchers de deux mois avant la publication des données de l'emploi non agricole.
Et pourtant, les sentiments à l'égard de la paire restent baissiers. On ne peut exclure un "nouveau mouvement vers le sud" vers le niveau de support de 0,6510 - de plus, cette évolution des événements est très probable, compte tenu du contexte fondamental qui s'est établi.
La RBA a affaibli les positions de l'ozzy
La réunion de la Banque de réserve d'Australie en août a été le déclencheur d'une baisse significative du prix de l'aud/usd. La plupart des experts prévoyaient une augmentation du taux d'intérêt de 25 points de base, mais le régulateur a décidé de maintenir le statu quo, soulignant que les décisions précédentes visant à resserrer la politique monétaire avaient contribué à refroidir la demande. Cependant, la Banque centrale a une fois de plus prévenu qu'il pourrait être nécessaire de resserrer davantage la politique monétaire pour contenir l'inflation. La même phrase a été prononcée par la RBA lors de sa réunion de juillet (où le taux a également été maintenu inchangé), mais cette fois, elle n'a pas "agité" les traders de l'aud/usd. L'avertissement d'une autre augmentation potentielle des taux a pris une forme plus "officielle", acquérant un caractère habituel.
Cependant, selon plusieurs experts, la banque centrale pourrait vraiment décider d'augmenter ses taux encore davantage. En particulier, les analystes de ING ont supposé que la Réserve australienne prendra une mesure supplémentaire pour resserrer sa politique monétaire lors d'une de ses réunions à l'automne, en septembre ou en octobre. Cependant, cette décision est liée à la dynamique de l'inflation, alors que les dernières données sur l'inflation montrent une tendance à la baisse des principaux indicateurs. Par exemple, l'indice des prix à la consommation en juin s'est établi à 5,4% (le minimum annuel). Au deuxième trimestre, l'inflation a ralenti à 0,8% (par rapport à une prévision de 1,0% après une hausse de 1,4% au premier trimestre). C'est le rythme de croissance le plus faible depuis 2021. Si les indicateurs inflationnistes montrent une évolution similaire en juillet, la probabilité d'une hausse des taux en septembre sera minimale.
Ralentissement de l'économie
Il convient de noter que la Banque de réserve d'Australie exprime de plus en plus souvent ses préoccupations quant au ralentissement de l'économie nationale. C'est un autre argument en faveur du maintien d'une position attentiste de la RBA lors des prochaines réunions. Vendredi dernier, l'autorité de régulation a publié une déclaration trimestrielle sur sa politique monétaire, dans laquelle elle a revu à la baisse ses prévisions de croissance économique pour cette année. Les prévisions du PIB à la fin de l'année 2023 se chiffrent à 0,9 %, à la fin de l'année prochaine - à 1,6 %, et à la fin de l'année 2025 - à 2,3 %. Les prévisions d'inflation ont également été révisées à la baisse. La Chine a également revu à la baisse ses prévisions. La Banque centrale a enregistré des risques à la baisse pour les prix à l'exportation. À titre d'information, selon un sondage de Caixin, réalisé par S&P Global, l'activité manufacturière en Chine a commencé à se contracter (pour la première fois en quatre mois). L'indice PMI du secteur manufacturier chinois est tombé à 49,2 points, bien que la plupart des experts prévoyaient une hausse à 50,3 points.
Les ventes au détail publiées hier ont exercé une pression supplémentaire sur l'ozzy. Le volume des ventes au détail a diminué de 0,8% en juin, pour la première fois depuis décembre 2022, celui-ci est passé en territoire négatif. Il est également devenu connu que le solde de la balance commerciale a diminué à 11,321 millions (comparé à 11,791 millions le mois précédent) et aux prévisions de 11,000 millions. La structure du communiqué indique que les exportations ont diminué de 2,0% en juin, après une croissance de 4% le mois précédent. Les importations ont diminué de 4,0%, après une croissance de 2% le mois précédent.
Tous les facteurs fondamentaux mentionnés ci-dessus ont exercé une pression sur la devise australienne.
Le dollar américain, à son tour, a connu une demande accrue en tant qu'actif de protection cette semaine. Je rappelle que l'agence Fitch a dégradé mardi la note de défaut à long terme de l'émetteur américain, passant de "AAA" à "AA+". Parmi les raisons de cette décision figurent la détérioration des indicateurs budgétaires et l'augmentation de la dette publique. Dans le contexte de la hausse du sentiment anti-risque, le dollar s'est renforcé sur l'ensemble du marché.
À mon avis, les ours de la paire AUD/USD n'ont pas encore épuisé leur potentiel. Si les chiffres de l'indice des emplois non agricoles d'aujourd'hui atteignent au moins le niveau prévu, la devise américaine pourrait faire parler d'elle à nouveau, notamment dans la paire avec le dollar australien.
La même chose est également indiquée par l'analyse technique. Sur tous les "timeframes" plus élevés (H4 et plus), la paire se trouve entre la moyenne et la ligne inférieure de l'indicateur Bollinger Bands, ce qui indique une préférence pour la direction sud. Sur les "timeframes" D1 et W1, l'indicateur Ichimoku a formé un signal baissier appelé "Parade des lignes". Ce signal indique également un sentiment baissier. Le niveau de support le plus proche et le plus significatif se trouve sur la ligne inférieure de Bollinger Bands sur le graphique hebdomadaire, à savoir le niveau 0,6510.
