Perspective à long terme.
La paire de devises EUR/USD a chuté de 10 points au cours de la semaine en cours. En principe, la paire était en baisse presque toute la semaine, mais cette baisse était trop faible et incertaine. La hausse de vendredi, qui, à notre avis, était assez "tirée par les cheveux", a complètement neutralisé les efforts des ours tout au long de la semaine. Ainsi, à l'heure actuelle, il est évident que la paire continue de baisser, ce qui est déjà très bien, mais on ne peut pas encore dire que nous sommes au début d'une nouvelle tendance baissière.
Actuellement, les cours de la devise européenne se situent en dessous de la ligne critique, mais au-dessus de la ligne Span B du nuage de l'Ichimoku. Par conséquent, nous nous attendons à ce que la chute de l'euro se poursuive la semaine prochaine, au moins jusqu'à la limite inférieure du nuage de l'Ichimoku. Ensuite, tout dépendra de la capacité du prix à franchir cette ligne, qui se confond pratiquement à cet endroit avec la limite supérieure du nuage. Si c'est le cas, alors on pourra réellement envisager le début d'une nouvelle tendance baissière.
Et qu'en est-il du fondamental ? Nous pensons qu'il y a deux scénarios possibles. Le premier est que le marché réalise enfin que la BCE n'est pas une "bonne fée" et ne peut pas augmenter les taux indéfiniment. Lors de la prochaine réunion, le régulateur pourrait faire une pause, ce qui serait le prélude à la fin de tout le cycle de resserrement. Si l'euro a augmenté ces derniers mois en raison des taux d'intérêt, il perd maintenant ce soutien et une tendance baissière devrait commencer.
Le deuxième scénario est que le marché continue à ignorer les fondamentaux. Par exemple, actuellement, s'il le souhaite, il peut se référer à la faiblesse du marché du travail aux États-Unis et prétendre que l'économie américaine traverse des moments difficiles, ce qui découragerait l'achat de dollars, même si l'économie de l'UE est depuis longtemps en stagnation. Dans le premier cas, l'euro devrait certainement chuter.
Analyse COT.
Vendredi, le nouveau rapport COT pour le 1er août est sorti. Au cours des 10 derniers mois, les données des rapports COT ont été totalement cohérentes avec ce qui se passe sur le marché. Comme le montre clairement l'illustration ci-dessus, la position nette des gros intervenants (deuxième indicateur) a commencé à augmenter en septembre 2022, et environ au même moment, la devise européenne a également commencé à augmenter. Au cours des 5-6 derniers mois, la position nette n'a pratiquement pas augmenté, mais l'euro reste très élevé. À l'heure actuelle, la position nette des traders non commerciaux reste "bullish" et reste forte, tandis que la devise européenne continue de s'apprécier par rapport au dollar (à long terme).
Nous avons déjà attiré l'attention des traders sur le fait qu'une valeur nette assez élevée des positions permet de prévoir la fin d'une tendance haussière. Cela est indiqué par le premier indicateur, où les lignes rouge et verte se sont éloignées l'une de l'autre, ce qui précède souvent la fin de la tendance. Au cours de la dernière semaine de reporting, le nombre de contrats d'achat de la catégorie "Non-commercial" a diminué de 10,5 mille et le nombre de contrats à découvert de 5,4 mille. Par conséquent, la position nette a diminué de 5,1 mille contrats. Le nombre de contrats d'achat est supérieur au nombre de contrats de vente de 172 mille chez les traders non commerciaux, ce qui représente un écart considérable, soit plus de trois fois. En principe, il est évident même sans les rapports COT que la monnaie européenne devrait baisser, mais le marché ne se presse pas de vendre.
Analyse des événements fondamentaux.
Cette semaine, la réunion de la Banque d'Angleterre a été l'événement clé, bien que cela n'ait eu qu'un impact limité sur l'euro et le dollar. En deuxième position, nous avons eu les rapports sur les Nonfarm Payrolls et le taux de chômage aux États-Unis, qui ont fait chuter le dollar vendredi. En plus de ces événements, de nombreux autres rapports importants ont été publiés et ont provoqué soit une très faible réaction des marchés, soit aucune réaction du tout. Nous pouvons noter parmi eux le rapport ADP, qui a dépassé les prévisions environ deux fois, entraînant ainsi le renforcement de la devise américaine. Cependant, comme nous l'avions averti, le rapport sur les Nonfarm Payrolls de vendredi a été de nature opposée, ce qui a entraîné une baisse du dollar américain. Cependant, il n'a pas été si désastreux que le dollar chute considérablement, et le rapport sur le taux de chômage a même dépassé les prévisions. Par conséquent, une correction technique à la hausse était logique, et le contexte macroéconomique ne prévoyait pas de forte baisse de la monnaie américaine.
Plan de trading pour la semaine du 7 au 11 août :
1) Sur un délai de 24 heures, la paire a atteint le niveau de retracement de Fibonacci de 61,8% à 1,1270 et a commencé une correction à la baisse. Le prix a franchi la ligne critique, il n'est donc pas recommandé d'ouvrir de nouvelles positions longues sans nouveaux signaux d'achat. Dans le même temps, la paire a également atteint le niveau de retracement de Fibonacci de 50,0% à partir duquel elle a rebondi assez vivement. Ainsi, un mouvement à la hausse pourrait théoriquement reprendre la semaine prochaine. Nous soutenons la poursuite de la baisse de l'euro, mais le marché a déjà montré à plusieurs reprises qu'il ne le souhaite pas particulièrement.
2) En ce qui concerne la vente de la paire euro/dollar, il est possible de les maintenir/ouvrir sur un TF de 24 heures, mais le premier niveau significatif de 50,0% selon Fibonacci a stoppé la baisse. Bien sûr, la baisse ne sera pas rapide et la semaine prochaine le niveau pourrait être franchi. Nous constatons déjà que l'euro est prêt à perdre en moyenne 100 points par semaine, ce qui est très peu. Cependant, nous pensons que la baisse pourrait se poursuivre au moins jusqu'à la ligne Senkou Span B.
Explications des illustrations:
Les niveaux de support et de résistance, les niveaux de Fibonacci - des niveaux qui sont des objectifs lors de l'ouverture de positions d'achat ou de vente. On peut placer des niveaux de Take Profit près d'eux.
Les indicateurs Ichimoku (paramètres standard), Bandes de Bollinger (paramètres standard), MACD (5, 34, 5).
Indicateur 1 sur les graphiques COT - la taille de la position nette de chaque catégorie de traders.
Indicateur 2 sur les graphiques COT - la taille de la position nette pour le groupe "Non-commercial".
