Comme nous l'avons déjà indiqué dans notre précédente revue, la semaine a débuté par le renforcement du dollar. Aujourd'hui, il continue de croître, et son indice DXY entame sa quatrième semaine consécutive de hausse. Ainsi, au moment de la publication de cet article, les contrats à terme DXY se négociaient près de 102,27, soit une hausse de 44 points par rapport à la clôture de vendredi dernier et de 305 points par rapport au minimum de 99,22 atteint au milieu du mois dernier. Aujourd'hui, le DXY développe à nouveau une dynamique haussière en franchissant définitivement la barre des 102,00 et en se dirigeant vers le récent sommet local (de la semaine dernière) de 102,65.
Dans cet article, nous aborderons la dynamique des indices du marché boursier américain (pour plus d'informations sur les particularités de la négociation de l'indice S&P 500, voir l'article "S&P500: indice boursier américain (caractéristiques, recommandations)"), l'indice DJIA - dans DJIA (Dow Jones Industrial Average) : caractéristiques, recommandations)).
La récente décision de l'agence de notation internationale Fitch de réduire la notation à long terme des États-Unis de "AAА" à "AA+" a eu un impact négatif sur le sentiment des acheteurs de titres américains. Cette décision de Fitch a été annoncée le 2 août et l'on peut observer comment les principaux indices boursiers américains, en particulier l'indice large de marché S&P 500, ont fortement chuté ce jour-là, poursuivant leur baisse les deux jours suivants.
"La dégradation de la note des Etats-Unis reflète une détérioration attendue des indicateurs fiscaux et budgétaires dans les trois prochaines années, une dette publique élevée et croissante, ainsi qu'une dégradation de la qualité de la gouvernance par rapport à d'autres pays notés AAA et AA au cours des deux dernières décennies, ce qui s'est traduit par des affrontements politiques constants sur la question du plafond de la dette publique, qui sont résolus au dernier moment", indique le communiqué de Fitch.
Les participants au marché boursier américain continuent également d'évaluer les perspectives de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Le taux d'intérêt élevé, selon les normes historiques, exerce une pression sur les entreprises américaines. Jusqu'à présent, l'économie américaine fait face à une politique stricte de la Réserve fédérale. Cependant, la perspective d'un durcissement supplémentaire ou le maintien des taux d'intérêt à des niveaux élevés pendant une longue période exercera une pression sur les actifs du marché boursier, les rendant également plus chers pour les investisseurs étrangers. Dans un contexte de dollar en augmentation, ne serait-il pas plus facile pour les investisseurs à long terme, qui préfèrent les faibles risques et les bénéfices garantis, d'investir directement en dollars ?
Malgré le ralentissement de l'inflation aux États-Unis, celle-ci reste encore supérieure à l'objectif de la Fed de 2%.
Si lors de la réunion de juillet, les dirigeants de la Réserve fédérale américaine ont augmenté le taux d'intérêt malgré la baisse de l'inflation et son rapprochement de l'objectif fixé, et ont exprimé leur volonté de poursuivre le durcissement de la politique monétaire, la reprise de l'accélération de l'inflation amènera la Réserve fédérale à maintenir au minimum un taux d'intérêt élevé, voire même à le continuer à augmenter. Cela constitue sans aucun doute un facteur fondamental haussier pour le dollar et baissier pour les indices boursiers américains.
Les investisseurs évaluent également le rapport du Département du Travail des États-Unis publié vendredi dernier, qui indique que l'emploi a augmenté de 187 000 nouveaux emplois en juillet, le taux de chômage ayant diminué à 3,5% et le rythme de croissance des salaires étant resté stable à 0,4% (+4,4% en variation annuelle).
Les données témoignent de la force du marché du travail américain, permettant aux dirigeants de la Réserve fédérale soit de maintenir les taux d'intérêt à des niveaux élevés actuels, soit de les augmenter à nouveau, compte tenu du niveau encore élevé de l'inflation dans le pays. Et cela, comme nous l'avons déjà mentionné, est un facteur négatif pour les indices boursiers américains.
En général, ils continuent leur dynamique ascendante de longue date. Cependant, il est important de noter que, même sur ce marché haussier stable et à long terme, il peut y avoir des corrections descendantes rapides et assez profondes.
Sur le plan technique, l'indice S&P500 développe une correction à la baisse, en franchissant au début du mois un niveau de soutien court terme important de 4528,00. Nous le répétons, il s'agit pour le moment d'une correction dans le cadre d'un marché haussier mondial. Cependant, en cas de rupture du niveau de soutien local de 4480,00, elle pourrait se poursuivre jusqu'au prochain niveau de soutien important de 4426,00, près duquel on peut s'attendre à un rebond et à une reprise de la dynamique haussière (voir plus en détail et le scénario alternatif dans "S&P 500: scénarios dynamiques au 08.08.2023").
Et si les événements commencent à se dérouler rapidement selon un scénario négatif pour le marché boursier américain?
À propos, le procès-verbal de la réunion de la Fed de juillet sera publié mercredi prochain. Après la publication des données fraîches sur l'inflation aux États-Unis cette semaine, les acteurs du marché porteront une attention particulière à ce procès-verbal, dans le but de déterminer plus précisément les perspectives de la politique monétaire de la Fed (quant aux événements de cette semaine, voir Les événements économiques les plus importants de la semaine du 07.08.2023 au 13.08.2023).
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