S&P500
Overview 11.08
Marché américain : Début de la croissance ?
Les principaux indices américains ont augmenté jeudi : Dow +0,4 %, NASDAQ +0,3 %, S&P500 +0,2 %
S&P500 4470 dans la fourchette 4430 - 4510
Les principaux indices ont commencé la séance sur une bonne note, mais ont clôturé la séance avec peu de changements à la suite d'une nouvelle baisse. Un intérêt d'achat important a été soutenu par des achats à la baisse et de bonnes données économiques, telles que l'indice des prix à la consommation de juillet et les demandes hebdomadaires d'allocations chômage.
Comme prévu, l'IPC général et l'IPC de base, qui exclut les produits alimentaires et l'énergie, ont augmenté de 0,2% par rapport au mois précédent. En conséquence de ces changements, l'indice des prix à la consommation global a augmenté de 3,2% en glissement annuel par rapport à 3,0% en juin, tandis que l'indice des prix à la consommation de base a augmenté de 4,7% par rapport à 4,8% en juin. Bien sûr, l'indice des prix à la consommation global a augmenté par rapport à juin, mais l'inflation de base, sur laquelle la Fed se concentre, a montré une désinflation continue.
Pendant ce temps, les demandes initiales d'allocations de chômage ont légèrement augmenté à 248 000 (consensus 230 000) contre 227 000 la semaine précédente. Il s'agit d'un niveau relativement bas de demandes initiales, mais l'accent est mis ici sur la direction par rapport aux perspectives de la politique de la Fed, de sorte que toute augmentation des demandes initiales est considérée par le marché comme un facteur rassurant qui retiendra la Fed de tirer des conclusions hâtives sur une hausse des taux.
Les indices S&P 500, Nasdaq et Dow Jones Industrial Average ont augmenté de respectivement 1,3 %, 1,6 % et 1,3 % à leurs sommets matinaux. Ce mouvement a propulsé le S&P 500 au-dessus du niveau de 4 500, qui était un niveau de résistance hier.
Cependant, l'impulsion positive initiale s'est dissipée lorsque les mégacapitalisations ont chuté depuis leurs sommets et que le rendement des obligations à 10 ans, qui était tombé à 3,95 % en réaction aux données économiques du matin, est remonté à 4,08 % après une faible enchère sur les obligations à 30 ans. Le S&P 500 a finalement chuté en dessous de 4 500 et a clôturé près de ses plus bas de la journée.
L'ETF Vanguard Mega-Cap Growth ETF (MGK), qui avait augmenté de 1,7 % à son sommet, a clôturé en hausse de 0,3 %. L'ETF Invesco S&P 500 Equal-Weight (RSP), qui avait augmenté de 1,1 % au sommet, a clôturé en baisse de 0,1 %. L'indice S&P 500 pondéré par la capitalisation boursière n'a pas changé à la clôture.
Les facteurs internes du marché se sont également affaiblis à mesure que le marché chutait. Les hausses ont surpassé les baisses à un stade précoce, mais à la clôture, les baisses ont surpassé les hausses au NYSE et au Nasdaq, avec un score de plus de 11 contre 10.
Les secteurs du S&P 500 ont clôturé de manière inégale, affichant soit des augmentations modestes, soit des pertes. Les services de communication (+0,4%) ont occupé la première place, en partie grâce à la hausse de Walt Disney (DIS 91,76, +4,27, +4,9%) après l'annonce de ses revenus. En queue de peloton se trouve le secteur des services publics (-0,3%).
Une fusion-acquisition a eu lieu aujourd'hui avec la participation de Capri Holdings (CPRI 53,90, +19,29, +55,7%), qui sera acquise par Tapestry (TPR 34,67, -6,57, -15,9%) pour 8,5 milliards de dollars, soit 57,00 dollars par action.
- Nasdaq Composite : +31,3% depuis le début de l'année
- S&P 500 : +16,4% depuis le début de l'année
- S&P Midcap 400 : +9,5% depuis le début de l'année
- Russell 2000 : +9,2% depuis le début de l'année
- Indice industriel de Dow Jones : +6,1% depuis le début de l'année
Aperçu des données économiques :
- L'indice général des prix à la consommation a augmenté de 0,2% par rapport au mois précédent en juillet, comme prévu, et l'indice des prix à la consommation de base, qui n'inclut pas les produits alimentaires et l'énergie, a également augmenté de 0,2% par rapport au mois précédent, comme prévu. En rythme annuel, l'IPC global a augmenté de 3,2% par rapport à 3,0% en juin, tandis que l'IPC de base a augmenté de 4,7% par rapport à 4,8% en juin.
- Le rapport a conduit à plusieurs conclusions clés : (1) aucune surprise haussière n'a été constatée car l'IPC global et de base étaient conformes aux estimations convenues, (2) l'indice du logement représentait plus de 90% de l'augmentation de l'indice, et (3) l'indice de tous les biens sans logement a augmenté de seulement 1,0% par rapport à l'année précédente, ajustements non inclus.
- Les demandes initiales d'allocations chômage pour la semaine se terminant le 5 août ont augmenté de 21 000 pour atteindre 248 000 (consensus 230 000), tandis que le nombre de demandes continues d'allocations chômage pour la semaine se terminant le 29 juillet a diminué de 8 000 pour atteindre 1,684 million.
- La principale conclusion du rapport est que bien que les demandes initiales restent nettement inférieures aux niveaux de récession, elles ont changé la semaine dernière dans une direction confirmant l'opinion que le marché du travail connaît un certain assouplissement, ce qui correspond également aux objectifs de la Réserve fédérale.
- Les stocks hebdomadaires de gaz naturel de l'EIA ont augmenté de 29 milliards de pieds cubes contre 14 milliards de pieds cubes la semaine précédente.
- Le déficit budgétaire de juillet s'est élevé à 220,8 milliards de dollars, contre un déficit de 211,1 milliards de dollars pour la même période de l'année précédente. Le déficit en juillet est dû à une dépense excessive (496,9 milliards de dollars) par rapport aux recettes (276,2 milliards de dollars). Les données du budget du Trésor n'ont pas été ajustées pour tenir compte des fluctuations saisonnières, il n'est donc pas possible de comparer le déficit de juillet 2023 avec celui de juin 2023.
- La principale conclusion du rapport est que le déficit budgétaire continue d'augmenter. Il s'élève à 1,61 billion de dollars depuis le début de l'exercice financier, contre 1,375 billion de dollars pour toute l'année financière 2022. Il est intéressant de noter que les dépenses nettes d'intérêts ont dépassé les dépenses de défense nationale en juillet.
Dans le calendrier économique vendredi :
- 8h30 heure de l'est : PPI pour juillet (consensus 0,2 % ; précédent : 0,1 %) et indice des prix à la production de base (consensus 0,2 % ; précédent : 0,1 %).
- 10h00 heure de l'est : enquête préliminaire sur la confiance des consommateurs de l'Université du Michigan en août (consensus Briefing.com 70,9 ; précédent 71,6).
Énergie : Le pétrole a chuté à 86,20 dollars Brent en raison d'un affaiblissement économique aux États-Unis.
Conclusion : Un nouveau cycle de croissance peut commencer sur le marché américain - les objectifs de correction minimaux sont atteints. Nous attendons le rapport du PPI aujourd'hui à 15h30 heure de Moscou.
Mikhail Makarov, encore plus d'analyse :
