Le dollar australien continue de chuter par rapport à la monnaie américaine, atteignant de nouveaux plus bas de prix. Hier, les baissiers sur l'aud/usd ont marqué un minimum de 0,6457 – la valeur la plus basse depuis novembre 2022. Les acheteurs essaient de capturer des bénéfices lors de modestes corrections, mais c'est une entreprise extrêmement risquée compte tenu de la force de la vague de baisse.
Le mouvement sudiste d'aujourd'hui est conditionné par plusieurs facteurs fondamentaux. Tout d'abord, il y a le "protocole souple" de la RBA, ensuite la baisse de l'indice australien des salaires, et enfin, les données macroéconomiques décevantes provenant de la Chine. Pendant ce temps, l'indice du dollar américain est sous pression de fond - ce qui signifie que la monnaie australienne joue le rôle de locomotive pour la baisse de l'aud/usd.
Le protocole de la RBA
Commençons par le protocole de la RBA. Je rappelle qu'à l'issue de la réunion d'août, la Banque de réserve d'Australie a réservé une surprise "dovish" aux traders en ne relevant pas le taux d'intérêt, contrairement aux attentes de la plupart des experts, et en maintenant tous les paramètres de sa politique monétaire inchangés. Dans le texte de la déclaration qui l'accompagne, le régulateur a souligné que l'inflation en Australie, bien qu'en baisse, "reste encore trop élevée". Dans ce contexte, la banque centrale a noté que pour ramener l'inflation à son niveau cible "à un rythme raisonnable", il pourrait être nécessaire de "resserrer davantage la politique monétaire", mais les décisions correspondantes seront prises d'une réunion à l'autre.
Le procès-verbal de la réunion d'août publié répète essentiellement les thèses déjà exprimées. Le document indique que la nécessité d'une nouvelle augmentation des taux dépendra "des données disponibles et de l'évaluation changeante des risques". À partir du texte du procès-verbal, nous avons également appris que le Conseil d'administration a examiné deux scénarios : une augmentation des taux de 25 points de base ou le maintien du taux à son niveau précédent. Comme l'ont souligné les membres de la RBA, les arguments en faveur du statu quo se sont révélés plus convaincants. Une autre phrase importante du procès-verbal mérite également d'être mentionnée : le niveau actuel du taux (4,1%) "assure une trajectoire fiable pour le retour à l'objectif d'inflation". C'est probablement le message clé du document publié, qui reflète l'orientation générale des membres du régulateur australien.
Les traders ont ignoré la mention selon laquelle la banque centrale pourrait durcir davantage la politique monétaire. Cette formulation est devenue formelle (standard). La banque centrale a laissé la porte ouverte à de nouvelles hausses, mais de facto, elle a élevé cette décision au rang d'extraordinaire. Par conséquent, le protocole publié aujourd'hui par la RBA a été interprété par le marché de manière tout à fait justifiée, mais défavorable à la devise australienne.
Indice des salaires
En même temps que le protocole de la RBA, une donnée macroéconomique assez importante a été publiée en Australie - l'indice des prix des salaires (Wage Price Index). Il s'agit d'un autre indicateur de l'inflation et un indicateur de "surchauffe" du marché du travail. Des taux de croissance élevés de cet indicateur soutiennent les anticipations de hausse des taux. On considère que la banque centrale accorde une attention particulière à cet indicateur lorsqu'elle discute de l'avenir du taux d'intérêt.
En termes annuels, l'indice a montré une tendance à la hausse pendant une longue période (à partir du premier trimestre 2021), atteignant son maximum au premier trimestre 2023 (3,7%). Selon les données publiées aujourd'hui, l'indicateur a subitement ralenti au deuxième trimestre de cette année, diminuant légèrement pour atteindre 3,6%. Bien que cette baisse soit minimale, le fait même de diminuer est important, après plusieurs mois de croissance consécutive. Je rappelle que l'indice des prix à la consommation en Australie en juin est également entré en "zone rouge", atteignant 5,4% (minimum annuel). Au deuxième trimestre, l'IPC a ralenti à 0,8% (par rapport à une prévision de baisse à 1,0% après une hausse de 1,4% au premier trimestre) - c'est le taux de croissance le plus faible depuis 2021.
D'une manière générale, les derniers rapports sur l'inflation renforcent la probabilité que la Banque de réserve d'Australie maintienne à nouveau une position d'attente le mois prochain, comme lors de la réunion d'août. Le compte rendu de la RBA publié aujourd'hui ne fait qu'accroître la confiance dans la réalisation de ce scénario.
Des nouvelles décevantes en provenance de la Chine
Des nouvelles en provenance de la Chine ont exercé une pression supplémentaire sur le dollar australien, indiquant que les données de juillet sur les ventes au détail et la production industrielle en Chine se sont détériorées - et de manière significative. On a appris que les ventes au détail en Chine avaient augmenté de 2,5% en juillet (en glissement annuel), alors que la plupart des experts prévoyaient une croissance de 4,8%. En juin, le volume des ventes avait augmenté de 3,1%, ce qui indique une tendance à la baisse ici.
La production industrielle en Chine a augmenté de 3,7% en glissement annuel. Ce chiffre se situe également dans la "zone rouge", car les prévisions étaient de 4,5%. En juin, la production industrielle a augmenté de 4,4%.
Décevant est un autre indicateur. Le volume des investissements dans les actifs fixes a augmenté de 3,4% depuis le début de l'année en juillet, alors que les prévisions indiquaient un niveau de 3,8%.
Ozzy a réagi négativement à la publication du bloc de statistiques macroéconomiques en Chine.
Conclusions
Le contexte fondamental actuel favorise une nouvelle baisse de la paire AUD/USD. La dynamique baissière est due non seulement au renforcement général du dollar, mais également à la faiblesse du dollar australien. La réduction des attentes quant aux futures actions de la RBA, ainsi que les flux négatifs de nouvelles macroéconomiques en provenance de Chine, exercent une pression sur la monnaie australienne.
D'un point de vue technique, la paire aud/usd sur tous les "cadres temporels supérieurs" (à partir de H4 et plus) se situe entre la moyenne et la ligne inférieure de l'indicateur Bollinger Bands, ce qui indique une tendance baissière. L'indicateur Ichimoku a formé un signal baissier "Parade des lignes". Ce signal confirme également un sentiment baissier. Le prochain niveau de support le plus significatif se trouve sur la ligne inférieure de Bollinger Bands sur le graphique quotidien, à 0,6420. La cassure de ce niveau ouvrira la voie vers la zone des 63 pips.
