S&P500
Revue du 16.08
Marché américain: Encore une correction.
Les principaux indices américains ont chuté mardi: Dow -0.8%, NASDAQ - 0.8%, S&P500 -0.9%, S&P500 4439, avec une fourchette de 4400 à 4480.
Les actions ont affiché de faibles performances mardi lors d'une autre séance de négociation faible. Les principaux indices sont restés stables avec des pertes légères, après que le S&P 500 ait trouvé un support près de sa moyenne mobile sur 50 jours (4447) en début de séance. Cependant, les ventes se sont intensifiées au cours de la dernière demi-heure de négociation, lorsque le S&P 500 a franchi sa moyenne mobile à 50 jours. Les principaux indices ont finalement clôturé près de leurs pires niveaux de la journée, et le S&P 500 a terminé pour la première fois depuis mars en dessous de sa moyenne mobile à 50 jours.
Les participants du marché continuent de débattre de l'opinion selon laquelle le marché devrait reculer après une forte hausse, ce qui suscite des inquiétudes quant à son évaluation. Les inquiétudes quant à la croissance, suscitées par une série de données plus faibles que prévu sur les ventes au détail, la production industrielle et les investissements dans les capitaux en Chine en juillet, ainsi que par l'avertissement de Fitch Ratings selon lequel il pourrait être contraint de baisser les notes de dizaines de petites banques, ont incité les investisseurs à retirer davantage d'argent de la table.
Les actions bancaires en retard ont été un foyer manifeste de faiblesse. L'avertissement de Fitch Ratings est survenu seulement une semaine après que l'agence Moody's ait abaissé les notes de crédit de dix petites et moyennes banques américaines. Le SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) a chuté de 3,3% et le SPDR S&P Bank ETF (KBE) a chuté de 3,1%. Le sentiment du président de la Réserve fédérale de Minneapolis, Kashkari, selon lequel les banques pourraient devoir faire face à des normes plus strictes en matière de réglementation des capitaux propres, a également eu un impact sur le groupe.
L'inquiétude concernant le ralentissement de la croissance a entraîné une détérioration des performances des secteurs cycliques et une surperformance relative des actions de croissance par rapport aux actions de valeur. L'indice de croissance Russell 3000 a baissé de 1,0% et l'indice de valeur Russell 3000 a baissé de 1,4%.
Le secteur de l'énergie (-2,4%) a connu la plus forte baisse, suivant ainsi la tendance à la baisse des prix du pétrole (81,11 dollars le baril, -1,41, -1,7%). Il est suivi par le secteur financier (-1,8%). Cependant, le secteur de la santé (-0,4%) a enregistré les pertes les plus faibles.
En ce qui concerne les rapports, le composant de Dow Home Depot (HD 332,14, +2,19, +0,7%) a connu une modeste croissance après avoir annoncé un bénéfice plus élevé que prévu, malgré une baisse des ventes dans son segment professionnel.
Sur le marché des obligations du Trésor, hier a été une séance de montagnes russes pour les obligations américaines. Le rendement des obligations du Trésor à 2 ans a augmenté à 5,01% juste après la publication du rapport sur les ventes au détail, mais a finalement baissé de trois points de base pour s'établir à 4,94%. Le rendement des obligations à 10 ans, qui a atteint 4,26% après le rapport sur les ventes au détail, a augmenté de quatre points de base pour atteindre 4,22% en fin de séance.
De plus, dans d'autres nouvelles, la Banque populaire de Chine a réduit son taux annuel de prêt à moyen terme de 2,65 % à 2,50 % en réponse à la baisse de l'activité économique et a abaissé son taux de rachat inverse de sept jours de dix points de base, à 1,80 %.
- Nasdaq Composite : +30,4 % depuis le début de l'année
- S&P 500 : +15,6 % depuis le début de l'année
- S&P Midcap 400 : +8,2 % depuis le début de l'année
- Russell 2000 : +7,6 % depuis le début de l'année
- Indice industriel Dow Jones : +5,4 % depuis le début de l'année
Aperçu des données économiques :
- Le volume total des ventes au détail a augmenté de 0,7% par rapport au mois précédent en juillet (consensus 0,4%), après une révision à la hausse de 0,3% (par rapport à 0,2%) en juin. À l'exception des voitures, les ventes au détail ont augmenté de 1,0% par rapport au mois précédent (consensus 0,4%) après une hausse de 0,2% en juin.
- La principale conclusion du rapport est que les dépenses discrétionnaires sur les produits sont restées élevées en juillet, ce qui est un autre signe que le marché du travail restreint continue de refléter un scénario de ralentissement économique aux États-Unis.
- L'indice d'activité manufacturière Empire State pour le mois d'août a chuté à -19,0 (consensus 2,4) contre 1,1 en juillet. Un indicateur inférieur à 0,0 pour ce rapport indique une contraction de l'activité de production.
- Les prix à l'importation ont augmenté de 0,4% par rapport au mois précédent en juillet, tandis que les prix à l'exportation ont augmenté de 0,7%. Les prix à l'importation des biens non énergétiques sont restés stables, tandis que les prix à l'exportation, à l'exception des produits agricoles, ont augmenté de 0,6%. Malgré ces hausses mensuelles, les prix à l'importation et à l'exportation continuent de baisser respectivement de 4,4% et 7,9% par rapport à l'année précédente.
- Les stocks d'entreprise sont restés inchangés en juin (consensus de 0,1%) après une augmentation de 0,2% précédemment.
- L'indice du marché du logement NAHB a chuté à 50 en août (consensus de 56) par rapport à 56 en juillet.
Mercredi, les données économiques suivantes seront publiées :
- 7h00 heure de l'Est : indice hebdomadaire des prêts hypothécaires de la MBA (précédent : -3,1%)
- 8h30 heure de l'Est : mises en chantier de logements en juillet (consensus : 1,446 million ; précédent : 1,434 million) et permis de construire (consensus : 1,460 million ; précédent : 1,440 million).
- 9h15 heure de l'Est : production industrielle en juillet (consensus : 0,3% ; précédent : -0,5%) et taux d'utilisation des capacités de production (consensus : 79,0% ; précédent : 78,9%).
- 10h30 heure de l'Est : stocks hebdomadaires de pétrole brut (précédent : +5,85 million)
Énergie : le pétrole Brent a reculé à 84,60 dollars.
Conclusion: Malgré l'opinion de certains experts, les ventes au détail aux États-Unis ont montré leur force, ce qui est positif pour le marché. Cependant, le marché a fortement réagi à certaines mauvaises nouvelles concernant les banques. Malgré cela, le marché se maintient essentiellement sur la moyenne mobile à 50 jours du S&P500 et n'a pas réussi à la franchir réellement. Une croissance est possible. Nous attendons le rapport sur le chômage jeudi.
Mikhail Makarov, encore plus d'analystes:
