Dans mon précédent article, j'ai émis l'hypothèse que le taux de la BCE augmenterait une ou deux fois de plus. Cependant, il est important de noter que la présidente de la BCE, Christine Lagarde, déclare régulièrement que le taux devrait continuer à augmenter pendant une période plus longue, "jusqu'à ce que nous soyons certains que l'inflation revienne à temps à son niveau cible". Lagarde ne précise pas ce que signifie "à temps". De plus, nous ne connaissons pas le niveau de taux nécessaire pour que l'inflation revienne à 2% dans les délais. Sur cette base, le marché spéculait depuis longtemps sur le niveau de taux de crête, mais il a été déçu ces derniers mois.
La rhétorique de Lagarde est de plus en plus déconnectée de celle des autres membres du Conseil de surveillance. Certains d'entre eux prévoient une pause dès septembre, d'autres estiment que la fin est proche. Lagarde elle-même ne nie pas que l'inflation restera élevée pendant encore longtemps, ce qui signifie qu'elle ne compte pas non plus sur la mise en œuvre de la méthode de la Fed, où le taux augmente jusqu'à ce que l'inflation baisse d'au moins 3 %. Par conséquent, le marché ne prévoit pas de taux de la BCE supérieur à 5 %, ce qui constituerait la valeur maximale des 20 dernières années.
Les autres membres de la BCE ne brillent pas non plus par leur précision. Par exemple, Olli Rehn a déclaré qu'il ne fallait pas s'attendre à un assouplissement de la politique avant une diminution de l'inflation de base. Il n'a pas précisé jusqu'à quel niveau l'inflation de base devrait baisser pour que la banque centrale commence à baisser son taux. Son collègue, Klaas Knot, a déclaré qu'un resserrement plus prolongé de la politique monétaire pourrait entraîner des tensions sur les marchés financiers et que les attentes d'inflation, de son point de vue, sont optimistes. Il n'y a clairement pas de consensus au sein du conseil des gouverneurs en ce moment.
Compte tenu de tout ce qui a été dit, je pense que la dépréciation de l'euro est le scénario le plus probable pour les prochains mois. Pendant cette période, une structure en trois vagues pourrait se former, ce que j'attends. Ensuite, tout dépendra du moment où la Réserve fédérale américaine commencera à baisser son taux et du moment où la BCE commencera également à le faire. La Banque d'Angleterre ne devrait pas non plus augmenter son taux en 2024, donc il ne faut pas s'attendre à une hausse de la livre sterling au-dessus de 31 avant ça.
À la lumière de l'analyse effectuée, je conclus que la construction d'une série d'ondes haussières est terminée. Je considère toujours les objectifs autour de 1,0500-1,0600 comme tout à fait réalisables, et je recommande de vendre l'instrument avec ces objectifs. La structure a-b-c semble solide et convaincante, donc elle est complète. Par conséquent, je continue à recommander de vendre l'instrument avec des objectifs situés autour de 1,0836 et en dessous. Je pense que la construction d'une phase baissière de la tendance va se poursuivre et une tentative réussie à 1,0880 indiquera que le marché est prêt pour de nouvelles ventes.
Le tableau des vagues de la livre sterling / dollar américain suggère une baisse. Mes lecteurs ont pu ouvrir des ventes il y a quelques semaines, comme je l'ai conseillé, maintenant ils peuvent les fermer. Le niveau de 1,2620 a été atteint avec succès. Il existe un risque de fin de la vague baissière actuelle, si elle est d. Dans ce cas, la construction de la vague 5 pourrait commencer à partir des niveaux actuels. Mais à mon avis, nous assistons actuellement à la construction d'une vague de correction au sein d'une nouvelle phase baissière de tendance. Si tel est le cas, l'instrument ne dépassera pas largement le niveau de 1,2840 et une nouvelle vague baissière commencera ensuite à se former.
