En observant les derniers jours d'août qui sont traditionnellement une période "morte" et de vacances massives, on peut constater une nette baisse de l'activité des investisseurs. Il semble que les marchés soient sous pression non seulement à cause de l'incertitude sur l'évolution de la politique monétaire aux États-Unis, comme nous l'avons souligné à plusieurs reprises dans nos articles, mais aussi à cause de la raison banale - la saison estivale.
L'événement principal de la semaine sera sans aucun doute la rencontre des "capitaines" du monde bancaire lors du symposium économique de Jackson Hole. Il y a encore de nombreux investisseurs sur le marché qui vont écouter le discours du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, pour comprendre une fois de plus quelle sera la politique monétaire de la Fed d'ici la fin de l'année.
Que souhaitent entendre les marchés de Powell?
Tout d'abord, les acteurs du marché souhaitent entendre des mots clairs et compréhensibles sur la question de savoir si la Réserve fédérale américaine va s'arrêter à une nouvelle hausse des taux d'intérêt déjà annoncée de 0,25% ou non. Est-ce que l'autorité de régulation américaine se calmera après avoir évalué les perspectives réelles du niveau d'inflation, qui pourrait ne pas atteindre la cible de 2%, compte tenu de la situation économique mondiale et américaine en particulier, ou non ? En réalité, on peut dire que la période de dix ans de faible inflation et, par conséquent, de taux d'intérêt bas est terminée. Est-ce que le régulateur est conscient que dans cette situation économique difficile, un taux d'inflation de 3% n'est pas si mauvais, ou non ?
Toutes ces questions sont très importantes, car elles auront un impact direct sur le coût de l'argent et sur la volonté des acteurs du marché d'acheter des actions d'entreprises. Après tout, le rendement des obligations d'État à 10 ans est déjà solidement ancré au-dessus de 4% et il n'y a pour l'instant aucune raison de s'attendre à une baisse.
Alors que les investisseurs se posent des questions sur le marché des changes, la hausse du dollar s'est arrêtée. Son indice ICE n'a pas réussi à franchir la barre des 104 points et se situe actuellement à 103,13 points, montrant une inversion locale à la baisse.
L'or est également en train de s'inverser, mais à la hausse, et s'il parvient à dépasser le niveau de 1900,00 dollars l'once, il pourrait continuer à augmenter, à condition que Powell dissipe un peu le brouillard de l'incertitude future liée à la politique monétaire lors de son discours lors du symposium.
Et maintenant, la question principale. Le président de la Fed va-t-il annoncer quelque chose de nouveau aux marchés ?
Nous pensons que non. Il va probablement répéter ce dont il a déjà parlé, les risques d'une inflation élevée, un marché du travail solide, le fait que l'économie américaine dans son ensemble relève les défis, et ainsi de suite. Donc, on peut en conclure que d'ici la fin de ce mois, avant la publication de nouvelles données sur le marché du travail et les chiffres de l'inflation des consommateurs, on pourra observer une image floue et incertaine sur les marchés. Seulement une détérioration de la situation de l'emploi et la reprise de la baisse de l'inflation en août pourraient pousser la Fed à arrêter définitivement le cycle de hausse des taux, ce qui affecterait le cours du dollar et serait un énorme incitant à la demande d'actions et à un renversement à la baisse des rendements obligataires.
Prévision du jour:
EUR/USD
Le couple teste le niveau de 1.0915, dont la rupture ouvre la voie à une hausse vers 1.1000 et à une poursuite de la progression prometteuse jusqu'à 1.1045.
GBP/USD
Le couple "essaie" le niveau de 1.2790. S'il le dépasse, il aura la perspective de monter jusqu'à 1.2865.
