Pendant les deux derniers mois, le bitcoin a dormi d'un sommeil profond. En conséquence, sa volatilité est tombée à des niveaux minimaux depuis 2016, et l'intérêt des investisseurs pour le marché des actifs numériques a fortement diminué. Son réveil a été tumultueux. Tout d'abord, les cotations BTC/USD ont enregistré la pire baisse quotidienne depuis la faillite de FTX, puis la meilleure hausse quotidienne en 6 semaines. Ces fluctuations étaient basées sur des événements se déroulant sur le marché boursier américain.
Malgré une perte de plus de 11% de sa valeur au cours du dernier mois, le bitcoin a augmenté de plus de 57% depuis le début de l'année. Il surpasse à la fois le S&P 500 et le Nasdaq 100 avec leurs +14% et +35%. Cependant, l'incertitude concernant le verdict de la Securities and Exchange Commission sur le sort des ETF, le durcissement du contrôle de l'industrie et la baisse de la volatilité ont réduit l'attrait des actifs numériques. Les volumes de négociation sur le marché au comptant des bourses centralisées ont atteint leur niveau le plus bas des 4 derniers mois depuis octobre 2020. À cette époque, le bitcoin valait environ 10 000 dollars.
Dynamique des transactions en crypto-actifs
À la déception des traders, la flambée de volatilité à la fin du mois d'août risque d'être de courte durée. Avant que la SEC ne décide du sort des demandes de BlackRock et d'autres investisseurs institutionnels, les cotations BTC/USD vont dériver. Tel est l'avis dominant sur le marché en ce moment. Cependant, à mon avis, la sensibilité accrue des actifs cryptographiques au contexte macroéconomique donne l'espoir d'un retour à une volatilité plus élevée.
En effet, la chute du bitcoin lors des séances du 17 août, ainsi que sa hausse une semaine plus tard, étaient liées aux événements sur le marché boursier américain. La hausse des rendements des obligations du Trésor américain à des niveaux records depuis plus de 10 ans a provoqué une correction des indices boursiers. En revanche, les résultats positifs de Nvidia ont conduit à leurs meilleures performances journalières depuis juin.
La triste réalité d'août témoigne de la hausse de la corrélation entre le leader des cryptomonnaies et les actions américaines ainsi que les actifs risqués dans leur ensemble.
La dynamique des actifs risqués
La stratégie d'investissement la plus claire et raisonnable en ce moment est d'acheter des actifs qui ne dépendent pas ou peu des taux d'intérêt. Le S&P 500 et le bitcoin ne sont pas les meilleurs choix. Les coûts des entreprises augmentent en raison de la politique monétaire la plus agressive depuis 40 ans, tandis que l'évaluation fondamentale des actions diminue. Elles semblent surévaluées, ouvrant ainsi la porte à une correction, à une détérioration de l'appétit mondial pour le risque et à une baisse du BTC/USD.
Il ne faut pas penser qu'après le discours de Jerome Powell à Jackson Hole, tout va être bouleversé. La Réserve fédérale n'a pas encore fait son travail et ne prévoit pas de baisser les taux. Cela signifie que la pression sur les actifs à revenu restera.
Techniquement, sur le graphique quotidien BTC/USD, il y a une consolidation après la sortie du coin et une chute brusque des cotations. Le sentiment reste "bearish". Par conséquent, la hausse du bitcoin vers les moyennes mobiles avec un rebond ultérieur sur les résistances à 27000 et 27600, ou la baisse en dessous des supports à 25400 et 2500, devrait être utilisée pour vendre.
