Alors que la Réserve fédérale continue sa politique monétaire agressive, le marché de l'or continue de rencontrer des difficultés.
Cependant, selon la société de recherche Fitch Ratings, il est seulement question de temps avant que la banque centrale américaine devienne acheteuse d'obligations du Trésor de dernier recours, ce qui provoquera un rallye à long terme du métal précieux.
Début août, Fitch Ratings a abaissé la note de la dette à long terme des États-Unis, ce qui a surpris les marchés. Et même si les marchés ont ignoré la baisse de la notation, cet événement a attiré l'attention sur le déficit croissant du gouvernement américain.
Selon les analystes de BCA Research basés à Montréal, à mesure que la dette des États-Unis par rapport au PIB augmente, l'or reste un moyen attractif de se protéger de la dévaluation inévitable du dollar américain. Selon eux, lorsque la domination fiscale de la Réserve fédérale américaine dépassera la domination monétaire, l'attrait de l'or en tant que moyen sûr d'épargne deviendra évident. La domination fiscale aura également des répercussions négatives sur le dollar américain et la volonté des gouvernements et des investisseurs de le détenir. Ce risque de dépréciation du dollar soutiendra également la demande d'or.
Après une enchère décevante sur les obligations à 30 ans, les investisseurs ont déjà assisté à une réduction des achats d'obligations à long terme aux États-Unis. Pendant ce temps, le rendement des obligations à 10 ans aux États-Unis a atteint un sommet de 15 ans. Cependant, de nombreux économistes ont rejeté la récente vente d'obligations, expliquant que, étant donné que l'économie américaine reste solide grâce à un marché du travail stable, les investisseurs ne sont pas intéressés par les obligations refuges. La hausse des rendements obligataires a été difficile pour les marchés de l'or, car les prix ont chuté en dessous du soutien critique d'environ 1950 dollars l'once et ont récemment atteint un creux de deux mois.
Selon les analystes de BCA, si la dette publique continue de croître indéfiniment, cela deviendra risqué pour le marché obligataire. Lorsque les rendements deviendront trop élevés pour le gouvernement, il devra adopter une domination fiscale et, quelles que soient les conséquences économiques, s'appuyer sur la Réserve fédérale pour mener une politique monétaire plus favorable d'un point de vue financier. À ce moment-là, la domination fiscale prendra le dessus et l'inflation commencera à augmenter.
Malgré le fait qu'un tel scénario ne soit pas attendu, selon les analystes, les engagements du gouvernement en matière de transition vers une énergie verte, de dépenses militaires et de prestations sociales finiront par pousser l'économie vers un point critique.
BCA a déclaré que le ratio dette/pib du pays pourrait atteindre un maximum historique, qui remonte à 1946, dès 2028. Si les dépenses publiques restent au même niveau, le ratio pourrait atteindre 110 % d'ici 2030.
En conséquence, ils estiment que l'or atteindra 2000 $ l'once d'ici la fin de l'année, à partir de novembre.
