Après la publication mercredi des décevants indices PMI européens, l'euro a de nouveau été sous pression vendredi. Cette fois-ci, la statistique publiée ce matin en provenance d'Allemagne a affecté négativement la dynamique de l'euro. Ainsi, selon les données présentées par l'institut IFO, l'indice de confiance des affaires en Allemagne a chuté en août à 85,7 (contre un pronostic de 86,7 et une valeur de 87,4 en juillet). Parallèlement, l'indice des évaluations économiques actuelles a diminué à 89,0 (par rapport à la valeur précédente de 91,4, inférieur au pronostic de 90,0), tandis que l'indice des attentes économiques, reflétant les prévisions des entreprises pour les six prochains mois, a atteint 82,6 (contre 83,6 un mois auparavant).
Les données finales du PIB publiées par l'Office fédéral de statistique de l'Allemagne ont montré une baisse de 0,6% au deuxième trimestre 2023, ce qui est identique au trimestre précédent (valeurs précédentes : 0% (-0,6% en variation annuelle), -0,3% (-0,2% en variation annuelle), -0,4% (+0,3% en variation annuelle), +0,5% (+1,3% en variation annuelle), -0,1% (+1,7% en variation annuelle), +1,0% et +4,1% en variation annuelle au premier trimestre 2022).
Cet indicateur est le principal indicateur de l'état de l'économie nationale. Avec les données sur le marché du travail et l'inflation, les données sur le PIB sont essentielles pour la banque centrale du pays (dans ce cas, la BCE) lorsqu'elle définit les paramètres de sa politique monétaire. L'économie allemande est la principale économie de la zone euro, et la détérioration des indicateurs, en particulier ceux qui témoignent d'un glissement vers la récession, affecte négativement les taux de change de l'euro.
Rappelons que la semaine dernière, des données décevantes ont été publiées sur le ralentissement de l'activité économique en France, en Allemagne et dans la zone euro dans son ensemble.
En août, l'activité économique dans la zone euro a continué à ralentir, selon les données publiées par Eurostat et S&P Global, signalant également une augmentation des risques de récession.
L'indice PMI préliminaire (de S&P Global) dans le secteur manufacturier a légèrement augmenté en août (passant de 42,7 à 43,7 en juillet), mais il est resté nettement en dessous du seuil de 50, qui sépare la croissance de l'activité du ralentissement. Dans le même temps, l'indice PMI du secteur des services a chuté à 48,3 (contre une prévision de 50,5 et 50,9 en juillet), et l'indice PMI composite a diminué à 47,0 (contre 48,6 précédemment, au lieu de la prévision de 48,5).
Les indicateurs économiques en Allemagne ont également été décevants, avec des valeurs inférieures à 50 : l'indice PMI manufacturier est passé de 38,8 à 39,1 et l'indice PMI des services est passé de 52,3 à 47,3.
Les données indiquent également que l'activité économique dans le secteur des services, qui a auparavant apporté un soutien important à l'économie de la zone euro, ralentit également.
Par ailleurs, les données finales de l'inflation dans la zone euro publiées vendredi dernier ont montré une décélération de l'indice des prix à la consommation (IPC) en juillet, passant de +0,3% à -0,1% par rapport aux chiffres précédents, et également de +5,5% à +5,3% en glissement annuel.
Ces données indiquent un ralentissement de l'inflation dans la zone euro, tandis que l'inflation sous-jacente, selon les économistes, a probablement atteint son pic.
Ainsi, le flux de données macroéconomiques négatives provenant de la zone euro pourrait donner l'occasion aux dirigeants de la BCE de mettre progressivement fin au cycle de resserrement de la politique monétaire et, dans un premier temps, de le mettre en pause lors de la réunion de septembre.
Rappelons que le symposium annuel de la Fed à Jackson Hole a commencé hier, et aujourd'hui, les participants du marché qui suivent les cotations de l'euro seront attentifs à l'intervention de la présidente de la BCE, Lagarde (qui débutera à 19h00 GMT). Plus tôt, à 14h05, le président de la Fed, Powell, prendra la parole (pour les événements importants de la semaine, voir Les événements économiques les plus importants de la semaine du 21/08/2023 au 27/08/2023).
Les perspectives de politique monétaire des banques centrales américaine et européenne seront les points les plus importants pour les participants du marché.
Il est probablement inutile de rappeler à quel point les déclarations des dirigeants de la Réserve fédérale et de la Banque centrale européenne peuvent avoir un impact sur la dynamique des marchés financiers, en particulier sur la paire EUR/USD (plus de détails dans EUR/USD : scénarios de dynamique pour le 25.08.2023).
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