En 2022, la Grande-Bretagne a réussi à éviter la récession malgré la crise énergétique, le conflit armé en Ukraine et la panique provoquée par le gouvernement de Liz Truss sur les marchés financiers du pays. La chance sera-t-elle au rendez-vous cette fois-ci ? Le resserrement agressif de la politique monétaire commence à se faire sentir sur l'activité commerciale et même sur le marché du travail, ce qui entraîne une baisse de la GBP/USD.
Dynamique de l'activité commerciale au Royaume-Uni
Les mauvaises statistiques des gestionnaires d'achats ont poussé les investisseurs à revenir sur le thème de la récession économique du Royaume-Uni. Le problème est que les experts de Bloomberg, la Banque d'Angleterre et autres prévisionnistes parient sur la stagnation plutôt que sur la récession. Si cela se transforme effectivement en récession, ce serait un coup dur pour la GBP/USD.
En effet, les marchés montent ou descendent en fonction des attentes. C'est précisément la capacité du PIB britannique à éviter la contraction qui a été le catalyseur de la hausse de la livre sterling, qui mène toujours la course des monnaies du G10. Si cet optimisme modéré se transforme en déception, préparez-vous aux problèmes !
Prévisions économiques pour le Royaume-Uni
En même temps, une mauvaise surprise provenant de l'activité commerciale a conduit à une réduction du plafond prévu pour le taux repo, passant de 6% à 5,75%, et à une baisse plus importante de la rentabilité des obligations du brouillard d'Albion depuis cinq mois. En conséquence, le GBP/USD a chuté à son plus bas niveau depuis mi-juin.
La question est de savoir si la réaction du marché à un seul rapport a été trop vive. Le membre du MPC, Ben Broadbent, estime que le coût de l'emprunt restera élevé pendant très longtemps. La Banque d'Angleterre doit parvenir à réduire l'inflation importée. C'est un processus long, car les effets qui ont conduit à sa hausse ne se dissipent probablement pas rapidement. La lutte contre les prix élevés va se prolonger, ce qui nécessite une politique monétaire rigoureuse à long terme.
De plus, dans n'importe quelle paire de devises, il y a toujours deux devises. Les allusions de Jérôme Powell à une augmentation des taux des fonds fédéraux ont influencé le pic de GBP/USD autant que les statistiques décevantes sur l'activité économique britannique. Cependant, le facteur de reprise potentielle du cycle de restriction monétaire est déjà pris en compte dans les cotations du dollar américain, ce qui crée des conditions favorables à la réalisation des bénéfices par les spéculateurs sur la devise américaine et à la reprise de la livre sterling.
Le durcissement de la politique monétaire prend effet avec un décalage temporel. Il est fort probable que l'économie américaine se refroidira au cours des 6 prochains mois. Les statistiques macro-décevantes feront chuter le rendement des obligations du Trésor et briseront l'élan haussier de l'indice USD. Pourra en profiter GBP/USD, soutenu par une économie faible du Royaume-Uni brumeux? Si la Banque d'Angleterre est prête à faire des sacrifices pour vaincre l'inflation, alors oui.
Techniquement, sur le graphique quotidien de la paire étudiée, le motif "Éclat et plateau" a été réalisé. Cependant, si les cours reviennent dans la fourchette de consolidation précédente de 1,2615-1,28, les risques de sa transformation en "Piège-ascenseur" seront renforcés. Par conséquent, la percée des résistances à 1,2615 et 1,2635 servira de base pour l'achat de GBP/USD.
