La semaine prochaine - le 5 septembre - aura lieu la prochaine réunion de la Banque de réserve d'Australie, à l'issue de laquelle le régulateur déterminera le sort du taux d'intérêt. Cependant, il n'y a aucune intrigue concernant les résultats formels de la réunion de septembre - il est très probable que la banque centrale maintiendra le taux inchangé, tout comme lors des deux réunions précédentes. Après la publication du rapport sur la croissance de l'inflation en juillet, les chances d'un resserrement supplémentaire de la politique monétaire en septembre sont pratiquement nulles. L'attention des traders se portera sur la rhétorique de la déclaration accompagnatrice de la RBA et les formulations utilisées. Si la banque centrale laisse entendre que le taux restera à 4,1% lors des prochaines réunions cette année, l'AUD se retrouvera sous une pression supplémentaire. Si le régulateur permet encore une autre hausse de taux, l'Australie pourrait se rappeler à notre bon souvenir. Il ne faut pas non plus oublier que la réunion de septembre sera la dernière qui se tiendra sous la direction de Philip Lowe. En octobre, il sera remplacé par Michele Bullock, actuellement vice-présidente de la RBA.
En début de semaine, les acheteurs aud/usd ont fait quelques tentatives de franchissement de la cible à 0,6500. Mais ils n'ont jamais réussi à se maintenir au-dessus du niveau des 65, et la paire est restée dans une fourchette de prix comprise entre 0,6450 et 0,6520 (la ligne Tenkan-sen sur D1 - la bande supérieure des indicateurs Bollinger sur H4). La paire rebondit alternativement sur les limites de ce corridor, reflétant l'indécision des acheteurs et des vendeurs. Cette dynamique reflète principalement l'indécision des taureaux du dollar - la hausse de l'aud/usd est généralement due à un affaiblissement conjoncturel du dollar (ainsi, les baisses pulsionnelles sont dues à un renforcement conjoncturel du dollar américain). L'Australien est actuellement incapable de jouer son propre jeu, il joue donc un rôle de suiveur tandis que le dollar américain joue le rôle de meneur.
Les données macroéconomiques chinoises publiées hier, qui se sont révélées relativement bonnes, n'ont pas pu soutenir l'ozzie. Ainsi, l'indice PMI pour le secteur manufacturier de la Chine est passé en "zone verte", atteignant 49,7 (contre une prévision de 49,2). Et bien que l'indicateur reste en dessous de l'objectif de 50 points, on observe une dynamique ascendante pour le troisième mois consécutif. L'indice d'activité dans le secteur des services en Chine est resté en deçà du niveau prévu (51,0 au lieu de la croissance prévue à 51,3), mais il se situe toujours "au-dessus de la ligne de flottaison".
Le dollar australien a en fait ignoré cette publication (hormis une brusque flambée impulsive). La paire aud/usd suit docilement le greenback, qui réagit à son tour aux flux d'actualités contradictoires.
Après que le département du Commerce des États-Unis ait révisé à la baisse les prévisions de croissance du PIB du pays au deuxième trimestre, et que les experts de l'agence ADP aient publié des données décevantes sur le marché du travail américain, la probabilité d'une hausse des taux lors de la réunion de la Fed en septembre est passée à 9%, et à 29% en novembre (selon les données de l'outil CME FedWatch). Le dollar a réagi à ces nouvelles en perdant du terrain sur l'ensemble du marché. Cependant, hier, la devise américaine a pris l'avantage. Il a été annoncé que l'indice de base des prix à la consommation (indice PCE) a augmenté de 4,2% en glissement annuel en juillet, après deux mois de baisse. De plus, l'indicateur hebdomadaire du nombre de demandes initiales d'allocations de chômage est passé en "zone verte", atteignant 228 000 demandes (le meilleur résultat depuis fin juillet). À la suite de ces publications, la probabilité d'une hausse des taux en novembre a augmenté à 45%, tandis que les chances pour septembre restent faibles (11%).
Sur fond de contexte informationnel contradictoire, l'indice du dollar américain est contraint de "se débattre" entre les hausses et les baisses, reflétant l'incertitude générale parmi les traders. Il est possible que les chiffres du rapport sur l'emploi non agricole en août penchent la balance d'un côté ou de l'autre, mais pour cela, le rapport doit surprendre - de manière positive ou négative. Si les indicateurs sont conformes aux prévisions, les principales paires de devises en dollars continueront de faire du surplace en attendant un nouveau catalyseur d'informations.
En ce qui concerne la paire aud/usd, il ne faudra pas attendre longtemps : mardi prochain (5 septembre), une nouvelle réunion de la RBA aura lieu. Les dernières données sur l'augmentation de l'inflation en Australie indiquent que la banque centrale devrait très probablement maintenir son taux à son niveau actuel. Je rappelle que l'indice des prix à la consommation a augmenté de 4,9% en juillet, avec une prévision de croissance de 5,2% - cet indicateur a diminué de manière constante pendant trois mois consécutifs, atteignant un minimum de 17 mois. Compte tenu de ce résultat, ainsi que de la rhétorique douce utilisée lors de la dernière réunion de la RBA, on peut supposer que la banque centrale adoptera une position similaire en septembre, exerçant ainsi une légère pression sur l'aud.
Cependant, si la question d'une nouvelle hausse des taux d'intérêt d'ici la fin de l'année est abordée, l'Australien pourrait s'envoler par rapport au dollar vert. La probabilité d'un tel scénario est faible, mais non nulle. Selon les experts de TD Securities, les risques de hausse des taux sont liés à la hausse des prix de l'immobilier, qui soutient la consommation, ainsi qu'à la hausse des prix du pétrole. De plus, Michelle Bullock, qui prendra la tête de la RBA à partir du 18 septembre, a récemment déclaré que l'inflation en Australie était "encore trop élevée" et que sa gestion serait "la première tâche à accomplir en tant que responsable de la banque centrale". Elle n'a pas exclu un durcissement supplémentaire de la politique monétaire si les principaux indicateurs d'inflation s'accélèrent.
En d'autres termes, le suspense entourant la réunion de septembre de la RBA persiste, ce qui incitera probablement les traders aud/usd à la prudence. Des fluctuations de prix importantes ne seront possibles que grâce au dollar vert si les chiffres de l'emploi non agricole surprennent positivement ou négativement. Sinon, il est fort probable que la paire continuera à se négocier dans une fourchette de 0,6450 à 0,6520.
