En début de semaine, le dollar affiche des pertes modérées contre ses principaux concurrents après avoir terminé la semaine précédente pratiquement inchangé.
À la mi-semaine dernière, le dollar a perdu près de 1% de sa valeur.
Pendant ce temps, la paire EUR/USD a augmenté d'environ 130 points, tandis que la paire GBP/USD a gagné environ 140 points.
Cette dynamique a été soutenue par une série de rapports faibles aux États-Unis, qui ont indiqué un ralentissement de l'économie nationale et ont renforcé les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale américaine ne devrait probablement pas augmenter davantage les taux d'intérêt.
Ainsi, en juillet, le nombre d'emplois vacants dans le pays est tombé au plus bas depuis mars 2021, à 8,827 millions.
L'indice de confiance des consommateurs aux États-Unis publié par la Conference Board a chuté à 106,1 points en août, contre une prévision de 116 points.
Selon les informations d'ADP, le nombre d'emplois dans le secteur non-agricole aux États-Unis a augmenté de seulement 177 000 le mois dernier, alors qu'une croissance de 195 000 était prévue auparavant.
Dans ce contexte, le dollar a chuté mercredi dernier à son plus bas niveau en plus de deux semaines, à environ 102,90.
Profitant de la baisse du dollar, l'euro a atteint presque son plus haut niveau en trois semaines, autour de 1,0945 dollars, tandis que la livre sterling a atteint des sommets hebdomadaires proches de 1,2740 dollars.
Le président de la Réserve fédérale d'Atlanta, Rafael Bostic, a déclaré jeudi que la politique monétaire était déjà suffisamment rigoureuse pour faire baisser l'inflation à 2% dans des délais raisonnables.
Cependant, le même jour, des données ont montré que les consommateurs américains restaient résilients même face à un durcissement agressif de la politique monétaire.
En juillet, les dépenses de consommation dans le pays ont augmenté à leur rythme le plus rapide depuis six mois, enregistrant une hausse de 0,8%.
Cela a incité les stratèges de JPMorgan à revoir à la hausse leur prévision de croissance du PIB des États-Unis pour la période de juillet à septembre, passant de 2,5% à 3,5%.
Entre-temps, les demandes initiales d'indemnisation chômage dans le pays ont diminué de 4 000, pour atteindre 228 000, contre une hausse attendue de 235 000.
Un rapport distinct a révélé que l'indicateur préférentiel de l'inflation de la Fed en juillet, l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE), a augmenté de 0,2% par rapport au mois précédent et de 4,2% en glissement annuel.
Les signes d'une inflation persistante aux États-Unis et d'un marché du travail tendu ont suscité des doutes chez les investisseurs quant à la volonté de la Réserve fédérale de renoncer à une nouvelle hausse des taux.
Cela a permis au dollar de repasser à l'offensive jeudi dernier et de remonter à 103,60, tandis que la paire EUR/USD a reculé de plus de 100 points par rapport à ses récents sommets. La paire GBP/USD a perdu près de la moitié de ses gains précédents, en reculant de près de 70 points.
Outre la reprise du dollar, l'euro et la livre ont subi la pression des commentaires prudents des représentants de la BCE et de la Banque d'Angleterre.
La Banque centrale européenne se rapproche de la fin du cycle de hausse des taux d'intérêt, a déclaré jeudi le vice-président de la BCE, Luis de Guindos, ajoutant toutefois que le durcissement ultérieur de la politique monétaire demeure encore sujet à discussion.
Entre-temps, le chef économiste de la Banque d'Angleterre, Hugh Pill, a déclaré qu'à présent, avec la politique monétaire en territoire restrictif, il est possible de faire trop et de causer des dommages inutiles à l'emploi et à la croissance économique.
Il a souligné qu'il n'y avait pas de place pour l'auto-satisfaction et que la Banque d'Angleterre devait mener des actions pour ramener l'inflation au niveau cible de 2%.
Cependant, les investisseurs ont perçu dans le discours de H. Pill des indications selon lesquelles les taux resteraient inchangés au Royaume-Uni à leur niveau actuel de 5,25% ou qu'une seule hausse des taux serait nécessaire.
En début de journée vendredi, le dollar a conservé sa position face à l'euro et à la livre, les traders restant passifs en attendant des données clés sur le marché du travail aux États-Unis.
Le rapport publié au début des négociations à New York a montré que l'économie américaine a ajouté 187 000 emplois en août, dépassant la hausse attendue de 170 000.
Cependant, le titre optimiste a été surpassé par une hausse inattendue du chômage à 3,8%, alors que les experts prévoyaient que le taux resterait à 3,5%.
Le rythme de croissance du salaire moyen par heure a ralenti à 4,3% en glissement annuel après une augmentation de 4,4% en juillet.
Les opérateurs sur le marché monétaire ont estimé à 90% la probabilité que la Réserve fédérale maintienne les taux inchangés lors de sa réunion de septembre, et n'ont vu qu'une probabilité de hausse des taux de 35% en novembre.
En conséquence, le dollar a chuté de plus de 0,2%, atteignant des creux locaux autour de 103,40, la paire EUR/USD a augmenté d'environ 30 points depuis la clôture précédente à 1,0845, et la paire GBP/USD a gagné environ 25 points, atteignant près de 1,2700.
Cependant, l'«Américain» a rapidement récupéré ses pertes et a clos vendredi en territoire positif pour le deuxième jour consécutif, s'approchant de 104,30.
La demande de dollars renouvelée a empêché l'euro et la livre de prendre de l'ampleur et les a obligés à se replier.
La paire EUR/USD a perdu environ 70 points, chutant à 1,0775 en prévision du week-end, tandis que la paire GBP/USD a perdu environ 80 points et a clôturé autour de 1,2590.
Le terrain pour le dollar a été préparé par l'Institut de gestion des approvisionnements, qui a annoncé que son PMI de production avait augmenté à 47,6 points le mois dernier, contre 46,4 points en juillet et en hausse par rapport aux prévisions à 44,2 points.
Ces données montrent que l'économie américaine est en meilleure forme que les économies de la zone euro et du Royaume-Uni.
Plus tôt, il a été révélé que l'indice des directeurs d'achat dans l'industrie de la zone euro avait augmenté à 43,5 points en août contre 42,7 points en juillet.
Un indicateur similaire au Royaume-Uni s'établissait à 43 points contre 45,3 points en juillet.
Le dollar a également été soutenu par les commentaires de la présidente de la Réserve fédérale de Cleveland, Loretta Mester.
Elle a déclaré que la Réserve fédérale avait réalisé des progrès dans la maîtrise de l'inflation aux États-Unis, mais que l'inflation restait nettement supérieure à l'objectif de 2 % fixé par la banque centrale.
Elle a également souligné que la Fed évaluait actuellement si le niveau actuel des taux d'intérêt de base était suffisamment restrictif et pendant combien de temps il était nécessaire de maintenir une politique restrictive pour obtenir une plus grande détente de l'inflation.
Les commentaires de L. Mester, ainsi que les données de l'ISM sur l'activité commerciale dans le secteur manufacturier aux États-Unis, plus solides que prévu, ont permis au dollar de devancer ses principaux concurrents vendredi.
Cependant, l'amélioration de l'humeur du marché observée au cours de la séance américaine a limité la hausse du dollar.
Les principaux indicateurs de Wall Street ont clôturé en hausse vendredi. En particulier, le S&P 500 a augmenté de 0,18% pour atteindre 4515,77 points.
Les dernières données sur les États-Unis renforcent l'impression que l'économie nationale se refroidit sans ralentissement brutal, nourrissant l'espoir qu'elle reste sur la voie d'un "atterrissage en douceur".
Les bourses américaines sont fermées lundi en raison de la célébration de la fête du Travail.
Néanmoins, l'appétit pour le risque persiste et le dollar s'affaiblit aujourd'hui par rapport à la plupart des autres devises.
Le dollar perd en partie les positions acquises au cours de la deuxième moitié de la semaine dernière, testant le support autour de 104,00.
"Nous pensons qu'il sera difficile pour le USD de continuer à augmenter, car les taux de rendement aux États-Unis ont déjà considérablement augmenté et des données positives seront nécessaires pour soutenir la politique "faucon" de la Réserve fédérale, ainsi que la faiblesse continue des données en dehors de l'Amérique", ont déclaré les stratèges de HSBC.
"Cependant, notre hypothèse selon laquelle il sera plus difficile pour le dollar d'obtenir une croissance supplémentaire ne signifie pas non plus qu'un retournement soudain et large du dollar vers le bas est probable", ont-ils noté.
Tant que les perspectives économiques en dehors des États-Unis ne s'amélioreront pas de manière significative, il est peu probable que le dollar chute fortement, estime HSBC.
Seulement une rupture en dessous de la moyenne mobile sur 200 jours au niveau de 103 peut entraîner une dépréciation substantielle de la monnaie américaine.
La dernière ligne de défense est le niveau de 102.40, près duquel passent les moyennes mobiles sur 100 et 55 jours, et une cassure constituera un signal du début d'une baisse à long terme du taux de change du dollar.
Ce scénario se réalise si la Réserve fédérale américaine laisse clairement entendre que son taux clé est déjà suffisamment élevé pour garantir un retour opportun de l'inflation à son niveau cible de 2%.
Cependant, le Forex, comme on le sait, n'est pas une rue à sens unique.
Il est fort probable que les membres du Conseil des gouverneurs de la BCE soient contraints de reconnaître que l'économie ralentit plus rapidement que prévu, ce qui augmente la probabilité d'une baisse significative de l'inflation dans les mois à venir.
Le lundi, l'euro panse ses plaies après une chute d'environ 1,4% par rapport au dollar au cours des deux jours précédents.
Dans un contexte d'amélioration de l'appétit pour le risque, la paire EUR/USD progresse de 0,2% et tente de retrouver le seuil de 1,0800.
"La décision de la BCE sur les taux d'intérêt et les recommandations concernant les décisions futures seront des éléments clés pour l'euro au cours du prochain mois. Dans tous les cas, l'euro devrait afficher des résultats faibles", estiment les spécialistes de Jefferies.
"Même si les responsables de la BCE adoptent une position "hawkish" et indiquent qu'ils n'ont pas encore fait suffisamment pour contenir l'inflation et qu'ils finiront par relever les taux, cela ne sera pas nécessairement positif pour l'euro. Étant donné que cela se fera au détriment de la croissance économique, nous pensons que la seule direction possible pour la paire EUR/USD est à la baisse", ont souligné les analystes de la banque.
La paire de devises principale reste en dessous de la moyenne mobile sur 200 jours à 1,0815. L'incapacité des "taureaux" à se maintenir au-dessus de cette barrière conduira à un nouveau test du minimum d'août à 1,0770, puis du minimum de mai à 1,0635.
La livre sterling bénéficie également d'un changement positif en termes de risque, gagnant environ 0,4% et revenant au-dessus de 1,26 $ lundi.
Cependant, selon plusieurs experts, la livre semble vulnérable aux pertes par rapport au dollar dans les prochaines semaines.
"Combinée à la faiblesse continue de l'économie britannique, on peut supposer que les attentes du marché en ce qui concerne le taux de la Banque d'Angleterre sont encore trop agressives, ce qui rend la livre vulnérable", ont déclaré les analystes de Convera.
Selon eux, toute réduction des attentes concernant la hausse des coûts d'emprunt au Royaume-Uni peut exercer une pression sur la GBP/USD.
De plus, septembre est généralement un autre mois favorable pour le dollar du point de vue saisonnier. Au moins, au cours de ce mois, le billet vert a augmenté pendant 14 des 23 dernières années.
Les risques pour GBP/USD semblent pencher vers la baisse, selon les stratèges du groupe UOB.
"Toute faiblesse sera confrontée à un solide support à 1,2500. Un autre soutien important est situé à 1,2545", ont-ils déclaré.
Si ce dernier ne tient pas, le prochain support potentiel sera situé autour de 1,2450, une cassure de celui-ci entraînera un retour au minimum de fin mai, à 1,2320.
