Aujourd'hui, ce matin, la paire euro-dollar augmente dans le cadre d'une correction après sa chute hier au plus bas niveau des trois derniers mois à 1,0686. Pendant ce temps, de nombreux analystes estiment que la majeure est vouée à une nouvelle baisse et lui prédisent de nouveaux creux à court terme. Nous examinons le risque de chute de l'EUR/USD si la BCE met en œuvre la scénario le plus redoutable pour la monnaie européenne la semaine prochaine.
Le dollar a un autre atout
Hier, la devise américaine a montré une nouvelle vague de force après la publication hebdomadaire du ministère du Travail des États-Unis sur le nombre de demandes d'allocations chômage.
Selon les statistiques, la semaine dernière, le chiffre a atteint un niveau inattendu et le plus bas depuis février, totalisant seulement 216 000. Les économistes prévoyaient une augmentation du nombre de demandes initiales d'allocation chômage à 234 000.
Un rapport distinct a montré que la productivité des travailleurs américains au deuxième trimestre n'était pas aussi élevée que cela avait été signalé initialement, mais restait néanmoins stable.
Sur une base annuelle, la mesure de la production par heure par travailleur a augmenté de 3,5% d'avril à juin, contre une estimation initiale de 3,7%. Il s'agit de la valeur la plus élevée depuis le troisième trimestre 2020.
Comme nous pouvons le voir, les données récentes indiquent que le marché du travail américain continue de demeurer solide, même malgré une politique agressive prolongée de la Réserve fédérale. Cela remet en question la fin du cycle de hausse des taux aux États-Unis et contribue à renforcer le dollar dans toutes les directions.
Jeudi dernier, le dollar a bondi de 0,19% par rapport à un panier de devises principales, atteignant le niveau de 105,05. De plus, face à son principal concurrent, l'euro (#lien1), l'USD a augmenté de près de 0,3%, atteignant au cours de la séance un sommet de 3 mois à 1,0686.
L'euro de nouveau sous pression
La récente baisse de l'euro est principalement due aux données macroéconomiques pessimistes de l'UE. Hier, un rapport choquant sur la production industrielle en Allemagne a été publié, mettant en évidence de graves fissures dans l'économie européenne.
Selon les statistiques, la production industrielle en Allemagne a diminué de 0,8% en juillet. C'est deux fois plus que prévu par les économistes.
- Maintenant, avec toutes les données macroéconomiques pour juillet, la stagnation dans l'industrie et l'économie est déjà considérée comme la nouvelle norme pour l'Allemagne, la plus grande économie de l'UE. Cela montre que le risque de récession dans la zone euro est à nouveau très élevé, a commenté l'analyste George Vessi.
De nombreux experts estiment que les inquiétudes concernant le ralentissement de la croissance économique en Europe pourraient influencer la décision de la BCE sur les taux d'intérêt la semaine prochaine ou sa stratégie monétaire future.
- Le ralentissement de l'économie de la zone euro semble assez dramatique. Cela pourrait inciter la BCE à renoncer à une hausse de taux en septembre, ce qui pourrait entraîner une nouvelle baisse de l'euro, a déclaré Jeremy Stretch, stratège en devises chez CIBC Capital Markets.
Selon les prévisions de l'expert, l'inertie de la BCE face aux faibles données économiques pourrait entraîner une chute de la paire EUR/USD à son plus bas niveau depuis le 31 mai, soit 1,0635.
Cependant, la majorité des analystes, dont les économistes de la banque ING, s'attendent toujours à ce que la BCE relève à nouveau ses taux en septembre. Mais est-ce que l'euro en bénéficiera cette fois-ci ? Probablement pas.
Étant donné que les tendances négatives dans l'économie européenne se renforcent, la BCE ne pourra plus faire semblant de ne rien voir. Si la banque centrale commence à parler de récession, cela sera très probablement interprété par le marché comme un signal dovish (colombe).
Dans ce scénario, l'euro ne pourra pas bénéficier d'une nouvelle intensification, d'autant plus que les facteurs fondamentaux commencent de plus en plus à pencher en faveur de son principal concurrent : le dollar.
Pourquoi le dollar américain va-t-il augmenter ?
Depuis lundi, la monnaie américaine a augmenté de 0,7 % par rapport à ses principaux concurrents. L'indice DXY s'apprête maintenant à clôturer avec une huitième semaine consécutive de hausse. Il s'agira de la plus longue série de victoires du billet vert en neuf ans.
La hausse actuelle du dollar américain est due à des données économiques solides. Les statistiques publiées cette semaine ont montré que le secteur des services américains a connu une accélération inattendue en août, ce qui renforce considérablement les attentes haussières du marché concernant la politique future de la Réserve fédérale.
Actuellement, la majorité des acteurs du marché s'attendent toujours à ce que le régulateur américain fasse une pause dans sa politique de hausse des taux lors de sa réunion de septembre. Cependant, au cours des derniers jours, la probabilité d'un resserrement supplémentaire aux États-Unis cette année a augmenté de près de 50%, contre 40% la semaine précédente.
De nombreux investisseurs ont également révisé à la baisse leurs prévisions concernant un assouplissement imminent de la politique monétaire dans ce pays. Le marché penche désormais vers l'idée qu'une économie stable permettra à la Réserve fédérale de maintenir des taux d'intérêt élevés pendant longtemps.
De plus, le dollar continue de bénéficier de son statut de devise refuge. Les indicateurs actuels de croissance économique aux États-Unis sont toujours nettement meilleurs que ceux des autres grandes économies mondiales.
Cette semaine, il est devenu tout à fait évident que l'Europe et la Chine se dirigent lentement mais sûrement vers une récession, ce qui a provoqué une nouvelle hausse de la demande pour le dollar américain en tant que valeur refuge.
Les analystes prédisent que, compte tenu de l'escalade des craintes de ralentissement de la croissance économique mondiale, le dollar continuera de se renforcer par rapport à l'euro et à d'autres actifs à risque.
De plus, certains experts estiment que la récente hausse des prix du pétrole pourrait donner un élan supplémentaire à un dollar déjà en hausse à moyen terme.
