La pression sur les actifs à risque augmente progressivement, notamment depuis l'annonce du maintien à un niveau élevé des attentes d'inflation des consommateurs américains en août. Dans le même temps, les ménages sont devenus plus préoccupés par leurs finances et plus pessimistes quant au marché du travail.
Selon une enquête de la Réserve fédérale de New York, les attentes d'inflation moyenne pour l'année à venir ont légèrement augmenté le mois dernier, passant de 3,5% en juillet à 3,6%. Les attentes en matière d'inflation sur un horizon de trois ans sont passées de 2,9% à 2,8%, tandis que les prévisions d'inflation sur cinq ans ont augmenté de 2,9% à 3,0%. "Les changements les plus significatifs ont eu lieu dans la manière dont les consommateurs perçoivent leurs finances. Les perspectives concernant les conditions de crédit actuelles et les attentes pour les conditions futures se sont détériorées", indique la déclaration de la Fed de New York.
Les répondants ont déclaré que, selon eux, le taux de chômage sera plus élevé dans un an. Les chances perçues de perdre son emploi l'année prochaine ont augmenté de 2 points de pourcentage pour atteindre 13,8%, ce qui est le niveau le plus élevé depuis avril 2021. La probabilité de changer volontairement d'emploi l'année prochaine a augmenté de 1,9 point de pourcentage à 18,9% en août.
En ce qui concerne les prêts, ces derniers temps, les consommateurs sont de plus en plus préoccupés par la possibilité d'obtenir un crédit, et la proportion de ménages déclarant qu'il est actuellement beaucoup plus difficile d'obtenir un crédit a atteint son niveau le plus élevé depuis le début de l'étude en juin 2013. De nombreux sondés estiment qu'il sera encore plus difficile d'obtenir un crédit l'année prochaine.
Rappelons que les fonctionnaires de la Réserve fédérale ont considérablement augmenté les taux d'intérêt au cours des 18 derniers mois, les portant au plus haut niveau en 22 ans, dans le but de refroidir la demande et contenir l'inflation. Des taux plus élevés font augmenter le coût des emprunts et peuvent amener les banques à durcir l'accès aux crédits et autres prêts. On s'attend à ce que lors de sa réunion de septembre, le FOMC maintienne le taux de base inchangé à 5,5%, mais beaucoup dépendra des données sur l'indice des prix à la consommation d'août qui seront publiées demain.
Encouragés par des signes montrant que les pressions sur les prix et le marché du travail se refroidissent progressivement, les représentants de la Réserve fédérale parlent de plus en plus d'un atterrissage en douceur sans causer de préjudice important au marché, ce qui favorise la demande pour le dollar américain par rapport aux actifs à risque tels que l'euro et la livre sterling.
En ce qui concerne le tableau technique actuel de l'EURUSD, les ours ont légèrement relâché leur emprise. Pour maintenir le contrôle, les acheteurs doivent rester au-dessus de 1.0720. Cela permettra de revenir à 1.0760. À partir de ce niveau, il sera possible d'atteindre 1.0790, mais le faire sans le soutien des gros acteurs sera assez problématique. En cas de baisse de l'instrument de négociation, je m'attends à des actions sérieuses uniquement vers la zone de 1.0720 de la part des gros acheteurs. S'il n'y a personne là-bas, il serait préférable d'attendre une mise à jour du minimum à 1.0690, ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1.0665.
En ce qui concerne le portrait technique de GBPUSD, la hausse de la livre sterling se poursuit. On ne peut espérer un renforcement que lorsque le niveau de 1.2530 sera maîtrisé. Un retour dans cette fourchette raviverait l'espoir d'une reprise autour de 1.2560, ce qui ouvrirait la voie à une hausse plus marquée de la livre sterling vers le niveau de 1.2700. En cas de baisse de la paire, les ours tenteront de reprendre le contrôle à 1.2484. Si cela réussit, la rupture de cette fourchette portera un coup aux positions haussières, faisant chuter GBPUSD au minimum de 1.2440 avec la perspective de descendre à 1.2400.
