La monnaie américaine cherche à maintenir un fragile équilibre dans la paire EUR/USD, mais ce n'est pas toujours couronné de succès. Le billet vert continue de mener la danse et déploie tous ses efforts pour cela, mais il arrive parfois à céder face à l'euro. En même temps, l'euro, son adversaire dans la paire EUR/USD, ne manque pas non plus l'occasion de grimper grâce à une baisse temporaire du dollar américain.
Après un début de semaine encourageant, la paire EUR/USD a atteint un pic local à 1,0687 avant de reculer brusquement à 1,0655. Pendant longtemps, ce duo classique est resté dans une fourchette étroite entre 1,0650 et 1,0680. Le soir du lundi 18 septembre, la paire EUR/USD a réussi à progresser, atteignant un niveau clé à 1,0695. Selon les analystes, avant la réunion de la Réserve fédérale mercredi 19 septembre, le duo pourrait grimper jusqu'à 1,0800, vers la limite supérieure de sa tendance baissière actuelle.
De nombreux experts sont convaincus qu'après neuf semaines de légère baisse, la paire EUR/USD montrera une correction avec une accumulation de stop loss pour les "taureaux" sur le dollar. Cependant, ce scénario est remis en question, bien que pour certains analystes, il semble être le plus probable. Actuellement, le tandem est en équilibre relatif, en attente de la réunion de la Réserve fédérale. Mercredi matin, le 19 septembre, la paire EUR/USD évoluait près du niveau rond de 1,0680, surveillant attentivement la situation actuelle.
À l'approche de la réunion de la Fed, le dollar continue de monter, selon les stratèges monétaires de la MUFG Bank. Selon les experts, les résultats de la réunion du régulateur seront également favorables au dollar américain. Une attention particulière est portée aux commentaires de Jerome Powell, président de la Fed. Rappelons que, en plus de la décision sur les taux d'intérêt, la publication des rapports de prévisions est attendue, en particulier le célèbre graphique en points (dot plot), qui reflète les prévisions individuelles des membres du FOMC.
Dans une telle situation, la paire EUR/USD cherche à atteindre un niveau élevé à partir duquel elle pourrait chuter à l'issue de la réunion de la Réserve fédérale. Certains analystes estiment que la paire EUR/USD pourrait être achetée en prévision de l'annonce. Dans ce scénario, la baisse du couple ralentirait, selon les experts.
La plupart des analystes et des acteurs du marché sont enclins à penser que le régulateur maintiendra sa position "faucon" lors de la réunion des 19-20 septembre. Dans ce contexte, les gros fonds à effet de levier et les principaux acteurs du marché ont activement acheté la devise américaine. Au final, les achats totaux de dollars ont dépassé les ventes cumulatives pour la première fois depuis mi-mars 2023.
Les acteurs agressifs du marché parient sur la hausse du dollar avant la réunion de la Fed. Auparavant, ils adoptaient une position opposée, cherchant à se débarrasser du dollar. Le changement de sentiment a été enregistré après l'augmentation de la probabilité d'une nouvelle hausse des taux de la Fed d'ici la fin de 2023. En outre, les chances d'une baisse significative des taux en 2024 ont considérablement diminué.
Ces changements ont été provoqués par une diminution significative des positions longues sur l'euro depuis janvier 2023. Dans ce contexte, les acteurs du marché parient que la BCE se rapproche de la fin du cycle de hausse des taux d'intérêt. Il convient de noter que cette semaine, la monnaie unique a trouvé un soutien dans les commentaires de Luis de Guindos, vice-président de la BCE. Auparavant, l'officiel avait déclaré que "les pires indicateurs d'inflation de base sont derrière nous", mais il a ajouté que la hausse des prix de l'énergie "accroît l'incertitude quant à l'impact de la hausse des taux sur l'activité économique".
Selon les estimations des analystes, la BCE a donné un signal clair indiquant que le pic des taux d'intérêt avait déjà été atteint. Les stratèges des devises de Wells Fargo estiment que, d'ici la fin de 2023, les risques pour l'euro seront orientés à la baisse : "En tenant compte de la probable fin de la hausse des taux par la BCE et des indicateurs de croissance négatifs de la zone euro, les risques de nouvelles baisses de l'euro sont assez élevés". Selon les prévisions préliminaires, au quatrième trimestre 2023, la paire EUR/USD atteindra un minimum proche de 1,0600.
A Wells Fargo prévoit qu'une récession modérée aux États-Unis et une baisse des taux de la Fed entraîneront une affaiblissement du dollar par rapport à l'euro. Cependant, si l'économie américaine reste solide et résistante, et que la Réserve fédérale assouplit progressivement sa politique monétaire, l'euro se rétablira progressivement, tandis que le dollar renforcera son influence dans la paire EUR/USD.
Si la rhétorique "faucon" de la Fed est maintenue, ce qui laisse place à un durcissement ultérieur de la politique monétaire, le rallye du dollar se poursuivra. Cela est favorisé par les récentes publications macroéconomiques solides sur l'économie américaine.
Il est prévu que lors de la prochaine réunion, le régulateur maintienne sa politique monétaire et son taux clé inchangés. L'attention principale sera portée sur le graphique ponctuel (dot plot), qui définit les objectifs en matière de taux à court terme. Selon les estimations du marché des contrats à terme sur taux, la probabilité d'une augmentation en novembre ne dépasse pas 34%, et en décembre - 41%. Cependant, la probabilité d'une baisse du taux par rapport aux niveaux actuels d'ici l'été 2024 est de 55%.
Cette position est partiellement partagée par les économistes de la MUFG Bank, qui sont convaincus que le régulateur maintiendra le taux d'intérêt actuel : "On s'attend à ce que les rapports mis à jour soient établis en tenant compte d'une révision significative à la hausse des prévisions du PIB des États-Unis pour cette année. En ce qui concerne les prévisions d'inflation de base, elles seront revues à la baisse".
Sur cet arrière-plan, les perspectives du dollar semblent solides et la possibilité d'une hausse inspire de l'optimisme. Cependant, si la Réserve fédérale américaine (Fed) renonce à une nouvelle hausse des taux, le dollar pourrait perdre du terrain. "Le principal risque à la baisse pour le dollar serait l'annulation de la prévision de la dernière hausse des taux en 2023 et le signal de Jerome Powell indiquant que le cycle de hausse des taux touche à sa fin. Cependant, toute correction dans la paire EUR/USD qui surviendrait dans cette situation serait de courte durée", conclut la banque MUFG.
