Il n'y a rien de plus constant que le temporaire. Pour certains, la baisse de l'EUR/USD peut sembler être un phénomène temporaire. Ils soutiennent que la tendance à la baisse de l'indice USD demeure en vigueur et que la période de janvier-février témoigne d'une correction régulière. Cependant, Credit Agricole estime que le dollar américain se renforcera par rapport à l'euro tout au long de l'année et explique cela par trois raisons : la divergence des politiques monétaires, la forte demande d'actifs refuge et la diminution de l'attrait de l'euro en raison du resserrement quantitatif (QT).
Au début de l'année 2024, les investisseurs étaient confiants que la BCE et la Fed assoupliraient leur politique monétaire de 150 points de base. On s'attendait à ce que Washington prenne les devants, ce qui aurait un impact positif sur l'EUR/USD. Cependant, les prévisions actuelles du marché prévoient la première baisse du taux des fonds fédéraux en mai et la baisse des taux de dépôt en avril. Les experts de Bloomberg estiment que Francfort entamera également une expansion monétaire soit en avril soit en juin. Les prévisions du marché sont plus "accommodantes" et Credit Agricole est d'accord avec cette vision.
Prévisions des experts de Bloomberg sur le taux de la BCE
Plus faible est l'économie, plus rapide sera la baisse de l'inflation. Les prix à la consommation dans la zone euro devraient continuer à ralentir, tandis que les États-Unis solidement ancrés pourraient connaître une nouvelle hausse de l'IPC et de l'IPC-PEA. Cela est indirectement corroboré par la hausse des attentes d'accélération de l'inflation chez les gestionnaires d'achats dans le secteur des services.
En conséquence, la BCE sera tentée d'agir plus rapidement. Le Conseil des gouverneurs discute actuellement du moment de commencer à assouplir la politique monétaire. Cependant, il serait judicieux de considérer à quel point les taux d'intérêt peuvent baisser. Leurs valeurs actuelles causent clairement des dommages importants à l'économie de la zone euro.
Dynamique des attentes des gestionnaires d'achats en matière d'inflation
Simultanément avec les baisses de taux, la Banque centrale européenne envisage de lancer un programme de resserrement quantitatif (RQ). Au lieu d'acheter des obligations, elle commencera à les vendre. Le résultat sera une augmentation des écarts périphériques sur les obligations de la zone euro, ce qui est perçu comme une augmentation des risques politiques dans la zone monétaire. Cela réduit l'attrait de l'euro et contribue à la baisse de l'EUR/USD.
Enfin, n'oublions pas les nombreux risques auxquels l'économie mondiale est confrontée. L'Europe est plus proche des zones de conflit en Ukraine et au Moyen-Orient, ce qui rend l'économie de la zone euro plus vulnérable. Pendant ce temps, la demande d'actifs refuge, principalement le dollar américain, augmente. Ajoutez à cela le risque accru du retour au pouvoir de Donald Trump avec ses politiques protectionnistes, et l'intérêt élevé des investisseurs pour l'« américain » explique facilement le pic de l'EUR/USD.
Techniquement, sur le graphique quotidien, la paire atteint la première cible d'orientation à 1,073 sur la base des positions courtes déjà formées. Tant que la paire se négocie en dessous de la limite inférieure de la fourchette de juste valeur de 1,078 à 1,094, les « ours » sont aux commandes. Dans de telles conditions, il est conseillé de s'en tenir à la stratégie existante de vente d'EUR/USD, au moins en direction de 1,064.
