La semaine dernière, la paire EUR/USD a essentiellement stagné, se déplaçant en rond dans une fourchette à sept chiffres. Au final, le prix est revenu à ses positions d'origine (prix d'ouverture à 1.0785, prix de clôture à 1.0786). L'apathie des traders était influencée par plusieurs facteurs fondamentaux : dans le contexte d'un calendrier économique semi-vide, les représentants de la Réserve fédérale et de la Banque centrale européenne ont réitéré des informations déjà intégrées par les traders. Par conséquent, à la fois les vendeurs et les acheteurs de l'EUR/USD ont pris une "pause" : au cours des cinq jours de négociation, la paire a démontré un mouvement latéral, reflétant l'indécision des traders.
La semaine à venir sera radicalement différente de la précédente. Comme on dit, "en forme et en contenu" : un calendrier économique chargé provoquera une forte volatilité, ce qui risque de faire sortir la paire EUR/USD de sa fourchette à sept chiffres. La question est simplement de savoir si elle montera ou descendra. La réponse à cette question sera fournie par l'inflation.
Plusieurs indicateurs d'inflation seront publiés aux États-Unis au cours des prochains jours. Le plus significatif d'entre eux est le mardi 13 février. Ce jour-là, nous connaîtrons la valeur de janvier de l'indice des prix à la consommation (IPC). Selon les prévisions préliminaires, ce rapport ne sera pas favorable à la monnaie américaine. Ainsi, selon la plupart des experts, l'IPC global devrait ralentir assez nettement - à 2,9% sur une base annuelle, après la croissance de décembre à 3,4%. Si l'indicateur atteint le niveau prévu, il établira un minimum de plusieurs mois (le taux de croissance le plus faible depuis avril 2021). Notez que l'inflation générale s'accélère ces derniers mois, donc une telle chute brutale de l'indicateur pourrait exercer une pression significative sur le dollar américain.
L'indice de base, hors prix de l'alimentation et de l'énergie, est en baisse constante depuis 9 mois, atteignant 3,9% sur une base annuelle en décembre. Janvier pourrait devenir le dixième mois de cette série : selon les prévisions, l'indicateur diminuera à 3,8% (le taux de croissance le plus faible depuis juin 2021).
En plus de l'IPC, l'indice des prix à la production sera également publié (vendredi 16 février). Ce rapport n'est pas non plus encourageant pour le dollar. Selon les prévisions, l'IPP diminuera en janvier à 0,7% sur une base annuelle (la valeur la plus faible depuis juin 2023 où l'indicateur atteignait 0,2%). L'indice de base devrait également montrer une tendance à la baisse, tombant à 1,6% (le taux de croissance le plus faible depuis janvier 2021).
Le même jour (vendredi), l'Université du Michigan publiera un rapport sur les attentes d'inflation des Américains. Cet indicateur donne l'inflation annuelle attendue un an à l'avance. L'indicateur a fortement baissé en décembre (passant de 4,5% en novembre à 3,1%) et a de nouveau baissé en janvier (2,9%). Selon les attentes générales, on devrait également observer une tendance à la baisse en février (2,8%).
Ainsi, si nous croyons les prévisions, tous les rapports d'inflation mentionnés ci-dessus refléteront un ralentissement de l'inflation aux États-Unis. Pourquoi est-ce important dans le contexte actuel ?
Il est important de souligner que le résultat de la réunion du FOMC en mars est prédéterminé de toute façon - quelles que soient les dynamiques de l'inflation en janvier. En jeu se trouve le sort de la réunion de mai. Bien sûr, les chiffres de janvier ne prédéterminent pas directement les résultats de la réunion de mai, mais ils peuvent renforcer/affaiblir considérablement le degré d'attentes accommodantes. Actuellement, la probabilité d'une baisse des taux en mai est de 52 %. En d'autres termes, le marché estime les chances à peu près à 50/50. L'issue de la semaine à venir penchera la balance dans un sens ou dans l'autre. En conséquence, le dollar swingera dans un sens ou dans l'autre.
Remarquez que malgré des messages assez faucons de responsables de la Fed, la paire EUR/USD est restée stable la semaine dernière. La raison en est que tous les appels des membres de la Fed à "faire preuve de patience" en ce qui concerne les baisses de taux ont été exprimés dans le contexte de la réunion de mars, dont les résultats sont essentiellement prédéterminés. Alors que le rapport de janvier permettra déjà de s'interroger sur les perspectives de la prochaine réunion - en mai - dans une perspective plus pratique. C'est pourquoi les rapports d'inflation (en particulier l'IPC) alimenteront sans aucun doute la volatilité pour la paire EUR/USD, surtout s'ils s'écartent du niveau prévu.
Pour relancer la tendance baissière, les baissiers doivent se maintenir en-dessous du niveau de support de 1,0720 (la ligne inférieure de l'indicateur des bandes de Bollinger sur le graphique quotidien). Dans ce cas, la prochaine cible sera le niveau de 1,0620 (la ligne médiane des bandes de Bollinger sur la période MN). Vous ne devez envisager que des positions longues lorsque les haussiers se stabilisent au-dessus de la cible de 1,0820 (la limite inférieure du nuage Kumo sur le graphique quotidien). Dans ce cas, les haussiers auront l'opportunité de pousser la paire vers la neuvième décimale.
Ainsi, l'attention est portée sur l'inflation. L'IPC donnera le ton pour le trading et déterminera le vecteur du mouvement des prix à moyen terme, surtout si le rapport sort en zone rouge/verte.
