Les marchés en hausse : Trump et les taux de la Fed alimentent l'optimisme
Le S&P 500 a brièvement dépassé les 6 000 vendredi soir, terminant la semaine avec sa plus grande progression de l'année. Trump et ses perspectives politiques ont eu un impact puissant sur le sentiment des investisseurs, suscitant l'espoir de réformes économiques favorables.
Impact économique des baisses de taux
Les attentes d'une baisse de 25 points de base annoncée par la Réserve fédérale cette semaine ont renforcé la confiance sur les marchés boursiers. Les actions de la Fed ont accru l'appétit pour la croissance, ce qui n'a pu que se refléter dans la performance des indices boursiers.
Le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average (DJIA) ont enregistré leurs meilleurs résultats hebdomadaires depuis novembre 2023. Le Nasdaq, pour sa part, a connu sa meilleure semaine en deux mois, se renforçant face aux attentes croissantes de croissance économique et de bénéfices d'entreprise plus élevés.
Changements politiques : qu'est-ce qu'une victoire républicaine promet ?
L'un des facteurs clés influençant les marchés boursiers a été la situation politique aux États-Unis. La victoire de Donald Trump à l'élection et le contrôle possible du Parti républicain sur le Sénat et la Chambre des représentants créent les conditions pour stabiliser la situation politique. Beaucoup pensent que cela facilitera la mise en œuvre de plans ambitieux de réductions d'impôts et de dérégulation, ce qui, à son tour, stimule la croissance des bénéfices d'entreprise et des investissements.
Trump et la réforme fiscale
Les réductions d'impôts pour les entreprises et la dérégulation ont été les principaux moteurs de la montée du Nasdaq, avec trois jours consécutifs de clôtures record. En conséquence, le S&P 500 a terminé la semaine avec son 50ème record de clôture cette année, soulignant la force de la tendance haussière actuelle.
Mike Dixon, responsable de la recherche et de la stratégie quantitative chez Horizon Investments, a déclaré : "Bien que le seuil des 6 000 soit psychologiquement significatif, compte tenu de tous les événements de la semaine, je ne pense pas qu'il importe que nous clôturions à 6 005 ou 5 995. Le marché a quand même réalisé un gain impressionnant."
C'était donc une semaine très positive pour les indices boursiers, avec des événements majeurs comme l'élection et la décision de la Fed qui continuent d'influencer les marchés financiers, créant des attentes positives pour les investisseurs.
Les marchés dans le vert : les actualités qui ont influencé le rallye
Cette semaine a apporté beaucoup de nouvelles positives pour les marchés boursiers, les investisseurs réagissant fortement aux améliorations de l'économie et de la politique. Comme l'a souligné un analyste, "ce flux de bonnes nouvelles est bien plus important que le fait que l'indicateur soit à 6 000 ou légèrement en dessous à la clôture du marché." Tout cela prévaut sur les questions techniques, mettant en lumière l'optimisme fort parmi les traders.
Indices en hausse : le Dow à un record
Le Dow Jones Industrial Average a bondi de 259,65 points (0,59 %), terminant la journée à 43 988,99. Le S&P 500 a ajouté 22,44 points (0,38 %), clôturant à 5 995,54, et le Nasdaq Composite a augmenté de 17,32 points (0,09 %), atteignant 19 286,78.
Les trois indices ont affiché des gains impressionnants pour la semaine, le S&P 500 progressant de 4,66 %, le Nasdaq de 5,74 % et le Dow de 4,61 %.
Records et secteurs solides
L'une des grandes moments de la semaine a été la performance historique du Dow, qui a dépassé la barre des 44 000 pour la première fois. Salesforce s'est distingué parmi les moteurs de la croissance, ses actions augmentant de 3,59 % grâce aux plans de l'entreprise d'embaucher 1 000 nouveaux employés pour étendre son activité d'intelligence artificielle via son outil Agentforce.
Les secteurs sensibles aux taux d'intérêt, comme l'immobilier et les services publics, ont été les meilleurs performeurs parmi les 11 groupes du S&P 500. Cela est dû à la baisse continue des rendements des bons du Trésor pour une deuxième session après un bond soudain consécutif aux événements politiques.
Quatrième gain consécutif
Le S&P 500 et le Nasdaq ont terminé la semaine sur une note positive, enregistrant un quatrième gain consécutif. Cela confirme que les investisseurs sont confiants dans le renforcement du marché, malgré les éventuels risques politiques et économiques.
Ainsi, la semaine s'est avérée particulièrement favorable pour les marchés boursiers, soutenue par des nouvelles positives, le renforcement des grandes entreprises et la baisse des taux, qui ensemble ont donné un fort élan pour une croissance continue.
Tendances du marché : Rendements et tarifs
Malgré les évolutions positives sur les marchés boursiers, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans de référence est resté à un plus haut depuis quatre mois. Cela a pesé sur les attentes des investisseurs quant au rythme des baisses de taux de la Réserve fédérale en 2025. Les marchés ont ajusté leurs prévisions face aux préoccupations croissantes concernant les tarifs proposés par l'administration, ce qui pourrait relancer les pressions inflationnistes.
Russell 2000 : Les actions de petites capitalisations réalisent de solides gains
L'indice Russell 2000 des petites capitalisations a affiché un gain phénoménal de 8,51 % pour la semaine, le plus important gain hebdomadaire depuis avril 2020. Les experts estiment que les actions axées sur le marché intérieur américain bénéficient de conditions économiques favorables, comme des allègements fiscaux potentiels, moins de réglementation et moins de dépendance vis-à-vis du commerce étranger et des tarifs.
Optimisme des consommateurs
Les indicateurs de confiance des consommateurs américains ont atteint un plus haut de sept mois début novembre, l'indice des attentes des ménages augmentant particulièrement, atteignant son plus haut niveau en trois ans. Les républicains sont optimistes quant aux perspectives économiques, ce qui a un impact notable sur la confiance, selon l'University of Michigan Consumer Sentiment Index.
Problèmes dans le secteur technologique
Malgré la croissance générale du marché, plusieurs grandes entreprises ont subi une baisse notable. Par exemple, les actions d'Airbnb ont chuté de 8,66 % après que l'entreprise n'a pas répondu aux attentes des investisseurs pour le bénéfice du troisième trimestre. Pinterest a encore plus souffert, avec une baisse de 14 % de ses actions après des prévisions de revenus décevantes.
Entreprises chinoises : Désintérêt croissant
Les sociétés chinoises cotées sur les bourses américaines ont également perdu de la valeur. Les investisseurs n'ont pas apprécié les dernières mesures de soutien fiscal du gouvernement chinois. Par exemple, les actions de JD.com ont chuté de 6,99 %, tandis qu'Alibaba a perdu 5,94 %.
Leaders et perdants du marché
Au milieu de ces fluctuations, les actions en hausse ont largement dépassé les actions en baisse. Le ratio était de 1,7 contre 1 à la Bourse de New York et de 1,21 contre 1 au Nasdaq, indiquant que le sentiment positif prévalait parmi les investisseurs malgré quelques revers chez les grandes entreprises.
Marchés en hausse : Nouveaux records et volumes croissants
L'indice S&P 500 a enregistré 88 nouveaux plus hauts sur 52 semaines et seulement 10 plus bas, tandis que le Nasdaq Composite a dépassé le cap des 211 nouveaux records malgré 108 plus bas. Le volume total des échanges sur les bourses américaines s'est élevé à 15,46 milliards d'actions, soit nettement plus que la moyenne de 12,74 milliards au cours des 20 derniers jours de bourse.
La Fed et les attentes de baisse des taux
Avec ces records, les prévisions économiques positives de la Réserve fédérale ont soutenu le sentiment du marché. Jeudi, elle a annoncé une baisse de longue date de 25 points de base du taux d'intérêt, aidant à renforcer la confiance des investisseurs. Mais la question clé est de savoir combien de temps la banque centrale peut maintenir cette position, car ses actions dépendront de l'efficacité avec laquelle l'inflation est maîtrisée.
Inflation et attentes de croissance
Le rapport sur l'indice des prix à la consommation du 13 novembre devrait confirmer que l'inflation continue de baisser, selon Art Hogan, stratège en chef du marché chez B Riley Wealth. Les données sur l'inflation aux États-Unis ont été un indicateur important ces derniers mois pour la Fed, alors qu'elle tente d'équilibrer sa politique entre la stimulation de l'économie et le contrôle des prix.
Trump et les tarifs potentiels : Risques pour les prix
Cependant, les investisseurs sont préoccupés par la hausse potentielle des tarifs proposée dans le cadre du programme de Donald Trump, qui pourrait faire pression sur les prix à la consommation et ajouter de l'incertitude à l'économie. Pendant ce temps, les données économiques continuent de surprendre, avec un récent rapport montrant que l'économie américaine a connu une croissance robuste de 2,8 % au troisième trimestre, un autre signe positif.
Prévisions de l'IPC : Croissance modérée
Les économistes prévoient que l'indice des prix à la consommation (CPI) augmentera de 2,6 % en octobre par rapport à l'année précédente. Cela représente une légère augmentation par rapport à la hausse de 2,4 % en septembre, qui était la plus faible depuis trois ans. Cependant, ce rythme reste bien en dessous des niveaux d'inflation maximums observés en 2022 qui ont incité la Fed à augmenter fortement les taux.
Impact de l'inflation sur les taux de la Fed : Nouvelles prévisions
À mesure que l'inflation augmente, les perceptions de la façon dont la Réserve fédérale ajustera les taux à l'avenir évoluent. Les attentes du marché ont considérablement changé depuis la victoire électorale de Donald Trump. Selon les futures sur les fonds fédéraux, les investisseurs s'attendent désormais à ce que les taux soient réduits à 3,7 % d'ici la fin de 2025, soit 100 points de base de plus que l'estimation de septembre. Ces révisions prévisionnelles sont basées sur de nouvelles réalités économiques et politiques.
Réductions de taux comme moteurs de croissance
Les attentes de réductions futures des taux jouent un rôle majeur dans le soutien des actions de croissance, avec des résultats d'entreprises solides et un optimisme concernant l'intelligence artificielle. Les investisseurs parient que la politique monétaire accommodante continuera de stimuler la croissance, en particulier dans les secteurs qui utilisent activement les nouvelles technologies et l'innovation.
Les marchés se préparent à davantage de changements de politique
Cependant, l'euphorie initiale sur les marchés pourrait être mise sous pression à mesure que Trump commence à révéler des plans politiques spécifiques et nomme des figures clés. Selon les analystes d'UBS Global Wealth Management, la victoire de Trump soulève pour l'instant plus de questions que de réponses pour les investisseurs. À chaque nouvelle déclaration de l'équipe de transition présidentielle, les marchés testeront comment ces changements affecteront l'économie et les flux financiers.
Régulation et opportunités pour Wall Street
Les changements de politique attendus ont également généré des vagues d'anticipation dans les secteurs bancaire et financier. En particulier, les institutions financières comptent sur l'assouplissement des réglementations sous la nouvelle administration. Wall Street se prépare activement à saisir cette opportunité, espérant des politiques financières plus souples qui donneront une impulsion à un développement et une croissance des bénéfices accrus.
Trump et les lobbyistes : Préparation aux changements réglementaires
Après la victoire électorale de Donald Trump, les groupes de commerce financier s'activent à compiler des listes de changements qu'ils souhaitent proposer à l'équipe de transition du nouveau président. Des sources de l'industrie, s'exprimant sous condition d'anonymat, indiquent qu'une liste de propositions couvrant des questions réglementaires clés est déjà en cours de développement pour être soumise à l'équipe de Trump.
L'industrie prête à agir
Le processus est le résultat de mois de discussions entre l'équipe de transition et divers groupes industriels, avocats, et lobbyistes. Le but de ces réunions, selon les sources, est de poser les bases de la mise en œuvre des promesses de Trump s'il revient potentiellement à la Maison Blanche en 2025. Réfléchissant à l'importance de ces initiatives, plusieurs groupes commerciaux sont prêts à soumettre urgemment leurs propositions.
Marges de manœuvre agressives
L'intensité des préparatifs pour d'éventuels changements réglementaires souligne le désir de la nouvelle administration d'agir rapidement et de manière décisive, en particulier dans les domaines clés comme le secteur bancaire, où un débat a déjà émergé sur les règles et réglementations futures.
Groupes bancaires opposés aux règles de fin de jeu de Bâle III
Une préoccupation majeure dans l'industrie bancaire est les règles proposées pour le "Basel III Endgame", qui exigeraient des grandes banques de détenir beaucoup plus de capital pour atténuer le risque. Les mesures ont déjà suscité des critiques de la part des groupes bancaires, qui font pression depuis des mois pour réduire les exigences. Ils espèrent maintenant que la nouvelle administration abrogera soit les règles, soit proposera des changements plus flexibles pour alléger le fardeau des institutions financières.
Les banques veulent une réglementation plus facile
Les banques américaines cherchent activement des moyens de réduire les réglementations, en particulier sur les questions qui leur posent actuellement le plus de problèmes. Les banques demandent un allègement de certaines exigences strictes, notamment les règles de prêt équitable, qu'elles continuent de contester devant les tribunaux, selon des sources. De plus, les institutions financières plaident pour des tests de résistance annuels plus simples pour les grandes banques et une évaluation plus facile des fusions et acquisitions.
Capital Facile et Bâle
Les grands prêteurs américains affirment que même s'ils soutiennent les principes fondamentaux des normes de Bâle, les normes internationales pour l'industrie bancaire, ils souhaitent des exigences en capital plus flexibles. Les changements permettraient aux banques de rester dans les règles existantes tout en réduisant leur charge en leur accordant plus de flexibilité dans la prise de décisions, selon des personnes proches du dossier. Les discussions sur ces questions sont toujours en cours, et les efforts de lobbying en sont encore à leurs débuts.
Problèmes Réglementaires Bancaires
Un autre problème majeur pour les banques est le renforcement de leur surveillance par le Consumer Financial Protection Bureau (CFPB). Sous Rohit Chopra, l'agence a intensifié les efforts d'application, ce qui suscite davantage d'inquiétudes dans le milieu bancaire. Le CFPB devient un objectif majeur pour les lobbyistes cherchant à atténuer l'impact de telles initiatives sur les institutions bancaires.
