Le dollar américain a réussi à maintenir sa position sur le trône du Forex; cependant, dans la zone euro, il y a un autre roi. La Bank of America a surnommé la livre britannique le "dollar de l'Europe" pour sa remarquable capacité à rester parmi les leaders parmi les principales devises même dans des conditions d'économie faible. En effet, le PIB du Royaume-Uni a diminué de 0,3 % au quatrième trimestre, après une baisse de 0,1 %, ce qui indique une récession technique. Et c'est une mauvaise nouvelle pour GBP/USD.
Il semble que Rishi Sunak n'a pas réussi à tenir ses promesses de créer une économie en croissance. Cela jette non seulement une ombre sur le Premier ministre, mais aussi sur toute son équipe. Ainsi, les allusions du Chancelier Jeremy Hunt à des baisses d'impôts en prévision des élections parlementaires ressemblent davantage à de la fanfaronnade et à une intention de soutenir le parti au pouvoir. Parallèlement, la probabilité réduite d'un nouveau stimulus fiscal met la pression sur GBP/USD, car ce facteur haussier a déjà été intégré aux cotations de la livre.
Dynamique de l'économie britannique
Cependant, les traders du Forex ne traitent pas avec des statistiques mais avec de la dynamique. Pas avec le passé mais avec le futur. La croissance impressionnante de 3,4 % MoM des ventes au détail britanniques, la meilleure depuis avril 2021, indique que l'économie commence à se rétablir. Grâce à la poussée de décembre, les volumes des échanges de détail sont revenus aux niveaux de début novembre 2023. Il est peu probable que la récession se poursuive au début de 2024, donnant le ton haussier pour GBP/USD.
De plus, la stabilité de l'inflation permet aux responsables de la Banque d'Angleterre de ne pas se précipiter pour réduire le taux de repo. Ainsi, l'économiste en chef de la Banque d'Angleterre, Huw Pill, estime que le début de l'expansion monétaire n'aura pas lieu avant quelques mois, et sa collègue du MPC, Megan Greene, demande davantage de preuves de désinflation pour voter en faveur d'un assouplissement de la politique monétaire.
Le marché urgent s'attend à une réduction de 70 points de base du taux de repo, soit moins que les 90 pb du taux des fonds fédéraux. Les dérivés prédisent le début de l'expansion monétaire de la Banque d'Angleterre en août, tandis que celle de la Fed en juin. La lenteur d'Andrew Bailey et de ses collègues joue en faveur de GBP/USD.
Dynamique des attentes du marché pour le taux de repo
Les dynamiques des attentes du marché concernant le taux de pension livrée sont d'une grande importance pour la paire analysée. Le fait que les marchés soient parvenus à un consensus avec la Fed est crucial. Maintenant, ils sont d'accord avec les prévisions de décembre du FOMC pour trois à quatre actes de politique monétaire assouplissante en 2024, commençant au milieu de l'année. Fin 2023, il était question de six, commençant en mars. Le changement de perception du marché a joué en faveur du dollar américain. Maintenant, il a perdu son principal atout.
La semaine précédant le 23 février, les traders GBP/USD se concentreront sur les données d'activité économique pour la Grande-Bretagne et les États-Unis ainsi que sur les minutes de la réunion de la Fed de janvier.
Techniquement, la formation du motif de retournement 1-2-3 suggère l'épuisement du mouvement correctif vers la tendance haussière de la livre face au dollar américain. Une consolidation de GBP/USD au-dessus de 1.2595 avec la mise à jour ultérieure du plus haut local à 1.2535 pourrait être la base pour acheter la paire.
