En réponse à la publication des données d'activité commerciale dans le secteur manufacturier aux États-Unis vendredi dernier, le dollar s'est fortement affaibli et son indice (DXY) est de nouveau tombé en dessous de la barre des 104,00.
Comme l'a rapporté l'Institut de gestion des approvisionnements (ISM), l'indice des directeurs d'achats (PMI) manufacturier a ralenti à 47,8 en février, contre 49,1 en janvier et en dessous de la prévision de 49,5. Malgré l'indice PMI de S&P Global, avec une évaluation finale en accélération en février passant de 50,7 à 52,2 (comparé à une prévision et une estimation initiale de 51,5), montrant également un momentum positif au-dessus du seuil des 50,0, indiquant une croissance plutôt qu'un ralentissement, le marché a ignoré cet indicateur.
Apparemment, les investisseurs évaluaient également d'importants données macroéconomiques publiées la veille, indiquant que l'indice des dépenses de consommation personnelle de base annuel (PCE) avait baissé de 2,9 % à 2,8 % en février, confirmant la tendance à l'affaiblissement de l'inflation aux États-Unis, ainsi que la dynamique du PIB (selon la deuxième estimation, l'économie américaine a crû de +3,2 % au quatrième trimestre, et non de +3,3 % comme précédemment estimé).
La pression supplémentaire sur le dollar s'est fait sentir en raison de la baisse des rendements des obligations du Trésor américain à 10 ans (de plus de 1,5 % vendredi) et des données sur la dynamique des demandes d'allocations chômage initiales, qui sont passées de 202 000 à 215 000 lors de la semaine concernée, dépassant la prévision de 210 000. Le nombre de demandes d'allocation chômage en cours (pour la semaine se terminant le 16 février) a également augmenté, dépassant la prévision à 1,874 million.
En même temps, les dirigeants de la Réserve fédérale font des déclarations contradictoires sur les perspectives de la politique monétaire. Par exemple, le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, a déclaré que la prochaine étape, selon lui, devrait être une réduction des taux d'intérêt, même s'il n'y a pas urgence sur cette question.
Cette semaine (mercredi et jeudi), le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, témoignera devant le Congrès avec un rapport semestriel. Il exprimera probablement aussi son évaluation des perspectives de la politique monétaire de la Fed.
Les données macroéconomiques et les commentaires des représentants de la Fed publiés la semaine dernière concernant les projets à court terme de la banque centrale américaine ont une fois de plus relancé les discussions sur le début imminent d'un cycle d'assouplissement de la politique monétaire aux États-Unis. Face à la baisse des rendements des bons du Trésor américain, les prix de l'or ont grimpé de plus de 2 % vendredi, et la paire XAU/USD a atteint un plus haut de 9 semaines à 2088,00.
Lundi, les taureaux de l'or ne se pressent pas de céder leurs positions, et la paire XAU/USD lors de la première moitié de la séance de trading européenne est proche du niveau de 2084,00, conservant un potentiel de croissance supplémentaire. Cependant, de nouveaux catalyseurs sont nécessaires pour une nouvelle poussée à la hausse.
Les données de février sur l'indice d'activité commerciale dans le secteur des services aux États-Unis et les données du marché du travail, attendues cette semaine, pourraient bien devenir un tel moteur si elles s'avèrent faibles. Le premier d'entre eux devrait être publié mardi : à 15h00 (GMT), l'ISM publiera l'indice PMI pour le secteur des services aux États-Unis.
Une légère baisse relative de l'indice est attendue, passant de 53,4 à 53,0 en février. Si les données s'avèrent plus solides que prévu, un retournement à la baisse du XAU/USD peut être anticipé, et la correction pourrait avoir un décalage significatif, jusqu'au niveau de support de 2029,00.
Mercredi, l'attention des acteurs du marché se tournera vers le discours de Powell et le rapport d'Automatic Data Processing (ADP) sur l'emploi dans le secteur privé, qui constitue une sorte de précurseur du rapport officiel du Département du travail américain pour février, prévu pour vendredi (à 13h30 GMT).
