Le pair EUR/USD a commencé la semaine de trading le lundi en essayant de se maintenir au-dessus du niveau de résistance intermédiaire de 1,0840 (la ligne Tenkan-sen sur le graphique quotidien et simultanément la ligne médiane des bandes de Bollinger sur le graphique hebdomadaire), sur fond d'un calendrier économique relativement calme.
L'indicateur de confiance des investisseurs Sentix, reflétant la confiance des investisseurs dans l'économie de la zone euro, est passé en zone "verte," apportant un certain soutien à l'euro. L'indicateur était en territoire négatif depuis mars 2022, signalant un pessimisme parmi les investisseurs. Cependant, l'indice est en tendance haussière depuis novembre 2023. Le mois en cours ne fait pas exception : l'indicateur est arrivé à -10,5 en mars (contre une prévision de -10,8 points). Pour comparaison, il était à -21,9 points en octobre.
Cependant, notez que cet indicateur macroéconomique secondaire n'a eu qu'un impact indirect sur la dynamique de l'EUR/USD. L'augmentation des prix est principalement due à la faiblesse générale du dollar. L'indice du dollar américain est en baisse après la publication de l'indice manufacturier ISM, suivant ainsi la tendance de la séance de trading de vendredi. Cet indice a augmenté de manière significative au cours des deux derniers mois, passant de 46 à 49 points. Selon les prévisions, cet indice était censé revenir au point d'expansion en février, c'est-à-dire dépasser la barre clé de 50,0. Au contraire, l'indicateur est tombé à 47,8, indiquant que la situation se complique : la demande a ralenti et le volume de production a diminué.
Le rapport indique la faiblesse générale du secteur manufacturier américain, avec notamment l'indice des nouvelles commandes qui est passé en zone de contraction, chutant à 49,2, alors qu'il était à 52,5 en janvier. Une situation similaire s'est produite avec l'indice manufacturier, qui est tombé à 48,4 points alors qu'il était dans la zone d'expansion le mois précédent (50,4 points). L'indice de l'emploi a également fortement diminué, passant à 45,9 points, alors qu'il était de 47,1 en janvier. Cependant, la pression inflationniste devient plus stable : l'indice des prix est passé à 52,5 – presque le même niveau qu'en janvier (où il était à 52,9 points).
L'indice manufacturier ISM a affaibli la position des acheteurs de dollars. Grâce à cette publication, les acheteurs d'EUR/USD ont pu prendre l'initiative vendredi et pousser la paire vers le milieu de la 8e unité. La dynamique haussière de lundi reflète le trading de vendredi, étant donné que le calendrier économique de lundi était relativement calme.
Faut-il faire confiance à la croissance de la paire le lundi? À mon avis, non. Du moins, pas tant que le prix ne dépasse pas le niveau de résistance de 1,0890 (la ligne supérieure des bandes de Bollinger sur le graphique journalier) et ne se fixe fermement au-dessus de l'objectif de 1,0910 (la limite inférieure du nuage de Kumo sur le même intervalle de temps). Autrement dit, tant que le prix ne se maintient pas dans la 9e figure. Les taureaux ont tenté à plusieurs reprises de s'approcher de la barrière de 1,0900, mais ont chaque fois perdu de l'élan. Par conséquent, une hausse "active et impulsive" dans la 8e figure ne signifie rien - la paire est restée dans la fourchette de 1,0810 à 1,0890 depuis la deuxième semaine.
Les traders ont besoin d'un puissant élan pour une poussée, alors que les premiers jours de cette semaine sont vides et non informatifs. Les informations commenceront à affluer mercredi lorsque le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, s'adressera à la Chambre des représentants des États-Unis pour un rapport semestriel. Ensuite, la réunion de mars de la Banque centrale européenne aura lieu le jeudi et le président de la Fed s'adressera au Sénat. Enfin, le rapport sur les emplois non agricoles de février sera publié vendredi - des données clés sur le marché du travail américain.
Il n'est pas surprenant qu'en prévision de telles "festivités", les traders ne risquent pas d'ouvrir de grandes positions - ni à la hausse ni à la baisse. Après tout, d'ici la fin de la semaine, la situation fondamentale de l'EUR/USD pourrait subir des changements importants.
Par exemple, la BCE adoucit considérablement sa position, ce qui repose sur certains prérequis (des commentaires conciliants de nombreux responsables, un ralentissement de l'inflation dans la zone euro, un ralentissement de la croissance des salaires dans la zone euro au 4ème trimestre). En même temps, Powell pourrait adopter une position "modérément belliciste" au Congrès, comme le font récemment de nombreux responsables de la Fed (dont Christopher Waller, Susan Collins, Raphael Bostic, Jeffrey Schmidt, Michael Barr). L'essentiel est que la banque centrale ne devrait pas se précipiter pour assouplir sa politique monétaire. La Fed repousse progressivement l'"heure X" de plus en plus loin. Par exemple, si en décembre le marché était presque certain que la Fed baisserait les taux en mars, maintenant le marché est sûr à 100% que cela n'arrivera pas. La probabilité d'une baisse des taux en mai est de 20%. Les perspectives pour juin sont estimées à 50/50. La rhétorique de Powell peut repousser encore plus l'"heure X" (jusqu'en juillet ou septembre) ou renforcer la confiance du marché selon laquelle la Fed commencera à assouplir sa politique monétaire. Selon le ton de sa rhétorique, le dollar renforcera ses positions ou subira à nouveau la pression.
Par conséquent, il subsiste encore une incertitude à ce sujet, en pleine période de calendrier économique presque vide et avant des événements fondamentaux importants. Vous pouvez envisager des positions longues, mais seulement au-dessus de 1,0890 (et pour être sûr – au-dessus de 1,0910), tandis que les positions courtes ne sont conseillées qu'après que les baissiers de l'EUR/USD se soient fermement installés en dessous de l'objectif de 1,0780 (la ligne médiane des bandes de Bollinger sur le graphique quotidien).
