Le marché des changes est calme, avec les principales paires montrant une faible volatilité et une réaction modérée même face à des rapports macroéconomiques importants. La paire GBP/USD ne fait pas exception.
Cette semaine, le Royaume-Uni a publié des données clés sur la croissance du marché du travail et l'économie globale. La première publication a provoqué une réaction assez forte de la paire, tandis que le deuxième rapport a été essentiellement ignoré par le marché. Cependant, malgré une volatilité accrue en début de semaine, la paire livre sterling/dollar est finalement retournée à sa zone précédente de 1,2800. La semaine dernière, les acheteurs de livres sterling ont essayé de pousser le prix jusqu'à 1,2900 mais ont échoué. Avant-hier, les vendeurs ont tenté de faire baisser le prix en dessous du seuil de 1,2800. Cependant, la paire n'est pas parvenue à surmonter le niveau de support de 1,2745 (ligne Tenkan-sen sur le graphique quotidien) et rebondit dessus. Une forte baisse a été utilisée par les traders comme prétexte pour ouvrir des positions longues. La livre sterling a fait un tour complet et est revenue au niveau de 1,2800. Il semble que dans un avenir proche, la paire ne quittera pas cette fourchette, sur fond d'une image fondamentale contradictoire.
Exactement une semaine à partir d'aujourd'hui - le 21 mars - la Banque d'Angleterre tiendra sa prochaine réunion. Le résultat formel de cette réunion est prédéterminé : avec un haut degré de probabilité, le régulateur laissera ses paramètres de politique monétaire inchangés. Cette décision a déjà été intégrée par le marché et ne provoquera guère de volatilité. Cependant, les perspectives futures sont vagues. La plupart des analystes sont convaincus que la banque centrale commencera à abaisser les taux d'intérêt au second semestre de l'année - en août ou lors d'une des réunions d'automne. Cependant, il y a un autre point de vue. Par exemple, les stratèges en devises chez Morgan Stanley ont déclaré avant-hier que leur scénario de base suggère une première baisse des taux lors de la réunion de mai. Selon eux, les marchés sous-estiment largement les chances d'assouplissement de la politique au printemps.
Malheureusement, les derniers rapports macroéconomiques n'ont pas permis d'éclaircir cette question.
Ainsi, le taux de chômage au Royaume-Uni a augmenté de manière inattendue pour atteindre 3,9 % en janvier. L'indicateur avait diminué de façon constante pendant les 5 mois précédents, atteignant 3,8 % en décembre. Selon les prévisions, janvier aurait dû être le sixième mois de cette série. Cependant, le chômage a augmenté pour la première fois depuis juillet de l'année dernière.
Le nombre de demandes d'allocations chômage d'État a augmenté de 16 000. D'une part, l'indicateur se situait dans la zone verte (puisque la prévision était de 20 000). D'autre part, l'indicateur montre toujours une dynamique négative. La croissance est observée pour le deuxième mois consécutif et le résultat de février est presque au plus haut depuis un an (le plus haut niveau depuis avril de l'année dernière).
Les données sur les salaires n'ont pas non plus soutenu la monnaie britannique. La croissance salariale moyenne incluant les bonus s'élève à 5,6 % contre les 5,7 % prévus. L'indicateur diminue depuis six mois d'affilée. Le taux de janvier représentait le rythme de croissance le plus faible depuis septembre 2022. En excluant les bonus, l'indicateur est également sorti dans la zone rouge (6,1 % au lieu de 6,2 %). Une tendance à la baisse est observée depuis 5 mois. Le taux de janvier était le plus bas depuis décembre 2022.
Réagissant à ce rapport, la paire GBP/USD a chuté fortement, mais comme déjà mentionné ci-dessus, elle n'a pas réussi à franchir le niveau de support de 1,2745.
Les données sur la croissance économique du Royaume-Uni publiées le lendemain ont permis de stabiliser la situation, permettant aux acheteurs de ramener le prix au niveau de 1,2800, même si presque toutes les données du PIB étaient conformes aux estimations des analystes.
Le produit intérieur brut mensuel a augmenté de 0,2% en janvier après une baisse de 0,1% le mois précédent. Au cours des trois mois à janvier, l'indicateur a baissé de 0,1%. Néanmoins, sa dynamique est positive : l'indicateur a chuté de 0,4% en novembre et de 0,3% en décembre. Le rapport indique que la performance du secteur de la construction a progressé de 1,1% (alors que ce secteur était en stagnation tout au long de l'année 2023). De plus, le rapport a noté des chiffres élevés des ventes au détail en début d'année.
À la fin de février, le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a déclaré que le régulateur n'avait pas besoin d'attendre que l'inflation atteigne le niveau cible avant de baisser les taux. Selon lui, la banque centrale évaluera l'ensemble des données entrantes avant de prendre la décision correspondante. Cependant, il a refusé de parler de tout calendrier spécifique. Ainsi, les rapports mentionnés ci-dessus n'ont fait qu'ajouter à l'incertitude concernant cette question.
Étant donné les facteurs fondamentaux contradictoires ainsi que la réunion imminente de la Banque d'Angleterre, on peut supposer que ni les acheteurs ni les vendeurs n'ouvriront de grandes positions. La situation reste incertaine. Par conséquent, à l'exception du scénario d'une baisse/hausse marquée du dollar, la paire livre/dollar devrait probablement se négocier dans une fourchette de 100 pips limitée par les niveaux de 1,2750 et 1,2850, c'est-à-dire entre la ligne Tenkan-sen et la ligne supérieure des bandes de Bollinger sur le graphique journalier (jusqu'au 21 mars).
