Le fait que le dollar américain réagisse vivement à toute nouvelle liée à l'inflation n'est plus surprenant pour les acteurs du marché. Le marché a déplacé son attention du scénario du nombre de fois que la Réserve fédérale devrait baisser les taux d'intérêt cette année à la question de savoir si elle devrait les baisser du tout.
Les décideurs de la Fed devraient maintenir les taux d'intérêt inchangés à leurs plus hauts ce mercredi. Cependant, une grande attention sera accordée à tout changement de discours à la suite de la réunion et de la conférence de presse du président Jerome Powell. Les responsables devraient également annoncer que le bilan de 7,4 billions de dollars de la Fed sera réduit à un rythme plus lent à court terme, une décision qui est indépendante de la trajectoire des taux d'intérêt.
Plus récemment, de nombreux décideurs politiques ont exprimé la nécessité d'une approche prudente pour de futures mesures politiques, dans l'espoir d'éviter des turbulences sur les marchés. Après que les rapports sur l'inflation des trois premiers mois de cette année se soient révélés plus élevés que prévu, Jerome Powell a déclaré qu'il faudrait probablement plus de temps pour maîtriser l'inflation. De toute évidence, la Fed a maintenant besoin de bien plus de preuves montrant que l'inflation revient vers l'objectif de 2 % de la banque centrale, ce qui contraindrait la banque centrale à maintenir les taux d'intérêt élevés aussi longtemps que nécessaire.
Alors que des responsables de la Fed ont suggéré de retarder les baisses de taux, il commence à sembler de plus en plus probable que les décideurs politiques ne réduiront pas du tout les taux d'intérêt cette année. Il est très probable que si l'inflation ne revient pas à la normale à court terme et montre un déclin à partir du deuxième trimestre, les taux d'intérêt seront maintenus à des niveaux élevés et le calendrier des baisses de taux sera empreint d'incertitude. Bien que l'économie américaine perdait de l'élan et que l'inflation accélérait au T1 2024, le comité de fixation des taux considère ces vents contraires comme temporaires. Il reste maintenant peu de monde à croire que les risques de stagflation se résoudront d'eux-mêmes.
À l'heure actuelle, presque tous les membres du Comité de politique monétaire de la Fed estiment qu'il n'est pas nécessaire de baisser les taux d'intérêt du tout cette année. La gouverneure Michelle Bowman a récemment admis le risque d'une inflation croissante. Le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a suggéré qu'il n'y aurait pas de baisses de taux cette année. Pendant ce temps, le président de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, a déclaré qu'il pourrait choisir de relever les taux d'intérêt si l'inflation continuait son accélération.
Les traders du marché à terme prédisent maintenant une seule baisse de taux cette année, bien en deçà de la baisse de 1,5 point qu'ils attendaient en début d'année. Le FOMC a également discuté de ces baisses cette année lors de sa réunion de mars.
Les responsables de la Fed ne mettront pas à jour leurs prévisions trimestrielles de taux d'intérêt lors de la réunion de cette semaine. Cependant, les dernières données sur l'inflation resteront au centre des discussions et le comité pourrait reformuler sa déclaration de politique après la réunion pour refléter des préoccupations accrues.
En attendant, l'inflation globale aux États-Unis reste trop élevée et persistante.
Concernant le tableau technique actuel de l'EUR/USD, après la récente hausse, l'euro rencontre à nouveau des problèmes. Les acheteurs doivent maintenant réfléchir à la manière d'atteindre le niveau de 1,0750. Seul cela leur permettra de tester 1,0780. À partir de là, le prix pourrait monter à 1,0800, mais sans le soutien des principaux acteurs, cela sera assez problématique. La cible la plus éloignée sera un sommet de 1,0830. En cas de baisse de l'instrument de trading, je m'attends à des actions sérieuses de la part de gros acheteurs uniquement dans la zone de 1,0715. En l'absence de ces derniers, il serait judicieux d'attendre une baisse à 1,0680 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1,0640.
Quant à la situation technique actuelle du GBP/USD, les acheteurs de la livre rencontrent moins de problèmes aujourd'hui que hier. Les taureaux doivent franchir la résistance la plus proche à 1,2570. Cela leur permettra de viser 1,2620, mais cela sera problématique de dépasser cette cible. La cible la plus éloignée sera la zone de 1,2660, après quoi nous pourrons parler d'une montée plus abrupte du GBP/USD jusqu'à 1,2705. En cas de baisse de l'instrument, les ours tenteront de prendre le contrôle de 1,2510. Si cela est possible, une rupture de la fourchette portera un sérieux coup aux positions des taureaux et poussera le GBP/USD au creux de 1,2450 avec la perspective de descendre à 1,2380.
