Le jeudi 20 juin, la Banque d'Angleterre tiendra sa prochaine réunion. En prévision de cet événement, la livre sterling dans la paire GBP/USD reste assez confiante malgré le rapport sur l'inflation d'aujourd'hui montrant des résultats négatifs. La publication a reflété un ralentissement de l'inflation au Royaume-Uni, mais les traders de GBP/USD restent optimistes et ne se précipitent pas pour vendre la monnaie britannique. La paire tente de s'approcher du niveau de résistance de 1.2740 (la ligne médiane de l'indicateur des Bandes de Bollinger sur le graphique quotidien) afin d'ouvrir la voie aux limites de la figure 28.
Cependant, prenez votre temps pour ouvrir des positions longues. La situation fondamentale pourrait changer de manière significative demain si la Banque d'Angleterre annonce une baisse des taux lors de sa prochaine réunion en août. Certains analystes avertissent que la Banque d'Angleterre pourrait franchir cette étape dès demain. Ce scénario ne peut être exclu, mais le scénario de base suggère de maintenir le statu quo et d'adoucir la formulation du communiqué accompagnant.
Revenons à la publication d'aujourd'hui. L'indice global des prix à la consommation (IPC) en termes annuels a prévisiblement chuté à 2,0 % en mai. D'une part, le chiffre est conforme aux prévisions, mais d'autre part, mai a enregistré le taux de croissance le plus faible depuis août 2021, atteignant presque un creux de trois ans. Sur une base mensuelle, le chiffre est resté à 0,3 %, tandis qu'une augmentation à 0,4 % était prévue.
L'indice des prix à la consommation de base a également montré une tendance à la baisse, tombant à 3,5 % en glissement annuel (le taux de croissance le plus faible depuis novembre 2021).
L'indice des prix de détail (RPI), utilisé par les employeurs lors des discussions sur les salaires, a chuté fortement à 3,0 % en glissement annuel, le plus bas depuis mai 2021. Ici aussi, une tendance baissière de plusieurs mois s'est formée: le RPI est en baisse depuis neuf mois.
L'indice des prix à la production des intrants en mai est resté en territoire négatif, bien qu'il ait "augmenté" à -0,1 % en glissement annuel.
L'indice des prix à la consommation pour les services en mai a augmenté de 5,7 % en glissement annuel (en avril, l'augmentation était de 5,9 %).
Que signifient ces chiffres ? Principalement, ils indiquent une probabilité significativement augmentée d'une réduction des taux lors de la réunion d'août de la Banque d'Angleterre. Les représentants du régulateur britannique avaient déjà laissé entendre des perspectives pour le mois d'août. Par exemple, le vice-gouverneur Ben Broadbent a déclaré à la fin du mois de mai que le taux pourrait être réduit "dès cet été" (c'est-à-dire lors de la réunion de juin ou d'août).
Actuellement, la probabilité d'un assouplissement de la politique monétaire en août est estimée par le marché à 90-95%. La probabilité d'une réduction des taux en juin était de 50-55% même avant la publication du rapport sur l'inflation de mai. Évidemment, les chiffres d'aujourd'hui n'ont fait qu'augmenter cette probabilité.
Pouvons-nous parler de positions longues sur la paire GBP/USD dans de telles conditions fondamentales ? Certainement pas.
De plus, la livre pourrait être sous une pression significative même si la Banque d'Angleterre maintient le taux inchangé demain. La plupart des experts prédisent que les membres du Comité voteront 0-2-7, soit sept votes pour maintenir le statu quo, deux votes pour réduire le taux, et zéro vote pour l'augmenter. Si le nombre de "colombes" augmente (c'est-à-dire si quelqu'un d'autre que Ramsden et Dhingra vote pour une réduction des taux), la livre pourrait faire face à une vague de ventes.
Il est aussi utile de rappeler la dernière enquête menée par Reuters. Les économistes interrogés ont convenu que la Banque d'Angleterre assouplirait la politique monétaire lors de l'une de ses prochaines réunions. Cependant, les avis sur le calendrier variaient : 38 des 71 répondants étaient confiants que la banque centrale réduirait le taux en août. Trente et un économistes ont déclaré que la Banque d'Angleterre ferait le premier pas en juin. Deux experts ont suggéré que le régulateur britannique attendrait jusqu'en septembre.
Il convient de noter que cette enquête a été réalisée avant la publication des données susmentionnées sur la croissance de l'inflation en mai, qui reflétaient un ralentissement des indicateurs clés.
Ainsi, malgré la croissance du GBP/USD, ouvrir des positions longues sur la paire est très risqué. Le scénario de base pour la réunion de demain suggère de maintenir le statu quo et deux votes pour une réduction des taux. Mais compte tenu des "nouvelles données", la Banque d'Angleterre peut très bien commencer à assouplir la politique monétaire dès demain (ou le nombre de votes pour une réduction des taux pourrait augmenter). Par conséquent, le risque d'un affaiblissement marqué de la monnaie britannique demeure.
Étant donné un tel degré d'incertitude, il est conseillé de maintenir une position attentiste sur la paire GBP/USD.
