L'euro se dirige avec assurance vers l'objectif précédemment annoncé de 1,08 $, malgré l'incertitude politique persistante en France, le ralentissement des prix à la consommation en Europe et la déclaration de Gediminas Simkus, membre du Conseil des gouverneurs, selon laquelle la BCE réduira deux fois de plus le taux de dépôt en 2024. Les investisseurs commencent à anticiper un affaiblissement du dollar américain au milieu de signaux alarmants continus de l'économie américaine et de la volonté des responsables du FOMC d'adopter une position accommodante.
Contrairement au marché des devises, les produits dérivés indiquent que les troubles politiques en France ne sont pas encore terminés. Les inversions des risques dans les paires EUR/CHF et EUR/GBP ne sont pas revenues aux niveaux observés début juin. C'est à ce moment-là qu'Emmanuel Macron a signé son arrêt de mort politique en annonçant des élections législatives anticipées.
Dynamique de l'EUR/CHF, EUR/GBP et des inversions de risque
Cela aurait pu alarmer les investisseurs, mais ils commencent à comprendre : indépendamment du résultat du second tour de scrutin, il n'y aura pas de Frexit. Par conséquent, il n'y aura pas de chute de l'EUR/USD à la parité. Si tel est le cas, le facteur "baissier" français pour la paire de devises majeure peut être considéré comme épuisé. Il est temps de porter l'attention sur d'autres facteurs.
Ni la BCE ni la Fed ne sont pressées de réduire les taux, ce qui ne donne pas d'avantage aux acheteurs ou vendeurs d'EUR/USD. Christine Lagarde affirme que la lutte contre l'inflation est toujours en cours. Philip Lane pense que le Conseil des gouverneurs disposera des données nécessaires après la réunion de juillet et note que la Banque centrale européenne a besoin de temps. Pierre Wunsch est prêt à soutenir plus de deux actes d'expansion monétaire en 2024 uniquement s'il existe des preuves convaincantes que l'inflation reviendra à l'objectif de 2 %. Le premier, je le rappelle, a eu lieu en juin. Gabriel Makhlouf considère que c'est suffisant.
Dynamique de l'inflation européenne
Ainsi, le nombre de centristes au sein du Conseil des gouverneurs dépasse le nombre de "colombes," ce qui peut être considéré comme un facteur "haussier" pour l'EUR/USD.
Un soutien aux acheteurs est venu du discours de Jerome Powell à Sintra, au Portugal, où il a reconnu les progrès dans la lutte contre l'inflation aux États-Unis, ainsi que d'une nouvelle série de rapports décevants sur le marché du travail américain. Le nombre de demandes de prestations de chômage a augmenté plus que prévu, et l'emploi dans le secteur privé selon ADP était inférieur aux prévisions des experts de Bloomberg. Cela conduit à une baisse des rendements des bons du Trésor et de l'indice USD.
Malgré les succès des acheteurs d'EUR/USD, il est encore prématuré de dire que tout est en leur faveur. Les facteurs décisifs seront les chiffres de l'emploi non agricole et d'autres indicateurs du marché du travail, qui seront publiés à la fin de la semaine d'ici le 5 juillet.
Techniquement, sur le graphique journalier, les haussiers de l'EUR/USD ont réussi à pousser les cours de la paire de devises majeure au-delà de la limite supérieure de la plage de consolidation de 1.067-1.072. Une consolidation au-dessus du niveau pivot de 1.0765 rapproche l'euro des objectifs précédemment indiqués de 1.08 $ et 1.0835 $. Il est conseillé de maintenir des positions longues.
