En mai, l'emploi non-agricole aux États-Unis a augmenté de 206 000, dépassant la prévision consensuelle de +190 000 des experts de Bloomberg. Cependant, le taux de chômage a augmenté de manière inattendue, passant de 4 % à 4,1 %, et les salaires moyens ont enregistré la plus faible croissance depuis trois ans, à 3,9 %. Ces données n'ont pas provoqué une réaction significative sur le EUR/USD, mais la tendance de ces indicateurs rapproche la Fed d'une baisse du taux des fonds fédéraux. C'est une mauvaise nouvelle pour le dollar américain.
Les minutes de la dernière réunion du FOMC ont noté que l'immigration élevée crée des déséquilibres sur le marché du travail. L'emploi augmente même en période de croissance du chômage. Pour la Fed, ce dernier point est plus important. Une fois que le chômage augmente, il peut s'accélérer et devenir incontrôlable. À cet égard, les statistiques de juin ont augmenté les chances d'une baisse du taux des fonds fédéraux en septembre, passant de 74 % à 78 %.
Dans ce contexte, le dollar américain risque de subir une vague de ventes, surtout face à un euro survendu. Le drame politique en France a poussé les cours du EUR/USD à des plus bas de 9 semaines, mais les investisseurs commencent à réaliser que la situation pourrait ne pas être aussi grave qu'il y paraît.
Positions Attendues des Partis au Parlement Français
Selon les derniers sondages, le Rassemblement National devrait obtenir entre 190 et 250 sièges à l'Assemblée nationale, sans atteindre la majorité absolue de 289 sièges. Un parlement fragmenté empêchera la droite d'imposer sa volonté, y compris dans les relations avec l'Union européenne. Des augmentations significatives des dépenses publiques, des déficits budgétaires et de la dette nationale seront probablement exclus. De même, le Frexit et la parité EUR/USD semblent peu probables. N'est-ce pas une raison de commencer à acheter des euros?
Bien sûr, le dollar américain a encore un atout dans sa manche avec la probable victoire de Donald Trump à l'élection présidentielle américaine. Les politiques protectionnistes du Républicain, ainsi que des stimuli fiscaux et une dette supplémentaires, feraient baisser les cours de l'EUR/USD. Cependant, il est probable que les investisseurs commenceront à prendre en compte l'effet Trump sur la principale paire de devises au cours du second semestre d'août jusqu'au début de septembre. Pour l'instant, l'euro peut augmenter en raison des attentes d'assouplissement monétaire de la Fed.
Les responsables du FOMC n'ont pas encore signalé de réduction des taux. Par exemple, le président de la Fed de New York, John Williams, a noté que la banque centrale avait vu des progrès dans la réduction de l'inflation à environ 2,5 %, mais qu'il est toujours nécessaire d'atteindre l'objectif de 2 %. La rhétorique neutre ralentit l'EUR/USD, mais les faits sont des faits.
Techniquement, sur le graphique quotidien de la principale paire de devises, les deux objectifs des positions longues mentionnées précédemment à 1,0800 et 1,0835 ont été atteints. Tant que l'EUR/USD reste au-dessus de la limite supérieure de la fourchette de valeur équitable de 1,0670-1,0800, la préférence doit être donnée aux achats vers 1,0900 et 1,0945.
