La paire EUR/USD a atteint un sommet de prix de 8 mois mercredi, marquant un niveau de 1,1048. Pour le deuxième jour consécutif, les traders tentent de se consolider au sein du chiffre 1,10, en réaction aux rapports sur l'inflation publiés aux États-Unis. Mardi, nous avons reçu l'Indice des Prix à la Production et mercredi l'Indice des Prix à la Consommation. Les deux rapports étaient défavorables pour la monnaie américaine, poussant l'Indice du Dollar Américain à tester à nouveau le chiffre 101. À la déception des haussiers du dollar, l'inflation n'a pas joué le rôle de bouée de sauvetage pour le billet vert. Au contraire, les rapports sur l'inflation sont devenus une ancre pour le dollar, à la fois "sur le moment" et (au moins) à moyen terme.
Ainsi, l'IPC global sur une base annuelle est tombé dans la "zone rouge," atteignant 2,9% contre une prévision de 3,0%. Il s'agit du taux de croissance le plus lent depuis mars 2021. L'indice a diminué pour le quatrième mois consécutif, indiquant une tendance claire. L'indice de base, excluant les prix des aliments et de l'énergie, a ralenti à 3,2%. Il y a également une tendance notable, car l'indicateur baisse depuis quatre mois.
La structure du rapport révèle que les voitures neuves sont devenues 1% moins chères (en baisse de 0,9% en juin), tandis que les voitures d'occasion ont chuté de 10,9% (après une baisse de 10,1% le mois précédent). Le taux de croissance des prix des services de transport a ralenti à 8,8% (après avoir augmenté de 9,4% en juin), et les prix des vêtements ont augmenté de 0,2% (en baisse par rapport à 0,8%). Les prix des aliments sont restés inchangés à 2,2%. Les coûts énergétiques ont augmenté de 1,1% (en hausse de 1% en juin), mais l'essence a diminué de 2,2% (auparavant en baisse de 2,5%).
Le rapport sur l'IPC publié mercredi s'ajoute à l'ensemble du tableau, suite aux rapports précédents sur la croissance du PPI et les données sur les salaires. Mardi, il a été révélé que le PPI global (PPI) n'a augmenté que de 2,2% en glissement annuel en juillet (prévision 2,3%). C'est le premier ralentissement après cinq mois consécutifs de hausses. Le PPI de base est également tombé dans la "zone rouge," à 2,4% en glissement annuel en juillet (prévision 2,7%). L'indicateur avait accéléré les trois derniers mois, mais les taux de croissance ont fortement ralenti en juillet.
De plus, le rapport sur les Non-Farm Payrolls de juillet a indiqué que les gains horaires moyens ont augmenté de seulement 3,6% (prévision 3,8%). Il s'agit du taux de croissance le plus lent depuis mai 2021.
En d'autres termes, les pressions inflationnistes aux États-Unis continuent de diminuer, et le marché a réagi en conséquence. Selon les données de l'outil CME FedWatch, la probabilité d'une réduction de taux de 25 points de base lors de la réunion de septembre a augmenté à 54,5%, tandis que la probabilité d'une réduction de 50 points de base est de 45,5%.
La réaction de la paire EUR/USD a été rapide : le prix a bondi de près de 150 pips en deux jours et tente maintenant de se consolider autour du niveau cible de 1,1050 (alors qu'avant la publication des rapports sur l'inflation, la paire dérivait près de la base de la 9ème figure).
Que signifient les dernières données ? Principalement, la Réserve fédérale commencera à assouplir sa politique monétaire en septembre. La seule question est de savoir de combien. La balance pourrait s'incliner vers un scénario de réduction de 50 points de base après la publication de l'indice PCE de base pour juillet (prévue pour fin août) et des Non-Farm Payrolls d'août (à publier début septembre). Le résultat de ces deux publications clarifiera à quel point la Fed assouplira sa politique monétaire. Cependant, le fait que la banque centrale va commencer à assouplir sa politique monétaire n'est pas à débattre.
Pendant ce temps, la Banque centrale européenne est perplexe face aux dernières données sur l'inflation dans la zone euro. Rappelons que l'IPC global dans la zone euro a accéléré à 2,6% en juillet (contre 2,5% en juin), tandis que l'IPC de base est resté au niveau du mois précédent, c'est-à-dire 2,9% (la prévision était une baisse à 2,8%). Les indicateurs d'inflation ont également accéléré en Allemagne.
L'inflation est restée "tenace" au milieu des données de croissance du PIB plus fortes pour la zone euro au deuxième trimestre : l'économie a crû de 0,3% d'un trimestre à l'autre et de 0,6% d'une année sur l'autre (la croissance a été enregistrée pour trois trimestres consécutifs). Cette situation suggère que la BCE pourrait ne pas se précipiter pour la prochaine série de réductions de taux—du moins pas en septembre. De telles spéculations se sont multipliées récemment sur le marché. La divergence imminente entre les taux de la BCE et de la Fed soutient les acheteurs de l'EUR/USD.
D'un point de vue technique, la paire sur les timeframes H4, D1 et W1 se situe à la ligne supérieure de l'indicateur des Bandes de Bollinger et au-dessus de toutes les lignes de l'indicateur Ichimoku, qui montre un signal haussier de "Parade de Lignes" sur le graphique journalier. Les replis baissiers sont conseillés pour ouvrir des positions longues. La principale cible du mouvement haussier est le niveau 1.1100, qui correspond à la ligne supérieure des Bandes de Bollinger sur le timeframe MN.
