L'euro et la livre sterling ont gagné du terrain face au dollar américain après l'annonce que l'inflation de base aux États-Unis a diminué pour le quatrième mois consécutif sur une base annuelle en juillet. Cette baisse devrait permettre à la Réserve fédérale de commencer à réduire les taux d'intérêt le mois prochain.
L'indice des prix à la consommation (IPC) de base, qui exclut les prix des aliments et de l'énergie, a augmenté de 3,2% en juillet par rapport à l'année précédente. Cela marque le rythme le plus lent depuis le début de 2021. La valeur mensuelle a augmenté de 0,2%, légèrement au-dessus des prévisions initiales des économistes, ce qui a modéré l'enthousiasme des acheteurs d'actifs à risque. Les économistes considèrent que la mesure de base est un meilleur indicateur de l'inflation que l'IPC global. Pendant ce temps, l'indice des prix à la consommation global a également augmenté de 0,2% par rapport au mois précédent et de 2,9% par rapport à l'année précédente. Selon le Bureau of Labor Statistics, la hausse des coûts du logement a représenté près de 90% de l'augmentation mensuelle.
Il est clair que l'inflation globale est en baisse alors que l'économie américaine commence à perdre lentement de son élan. Combinée à un marché du travail en affaiblissement, où le chômage a augmenté pendant quatre mois consécutifs, il est prévu que la Réserve fédérale commence à baisser les taux d'intérêt dès le mois prochain. La taille de la réduction initiale sera probablement déterminée par les données entrantes. Cependant, même si la Fed décide de réduire les taux (et il y aura de nombreuses raisons de le faire), le comité est susceptible de maintenir une politique restrictive d'ensemble jusqu'à ce qu'il atteigne son objectif de 2,0 %.
Il convient de noter qu'avant la réunion de septembre, les responsables recevront des données supplémentaires sur l'inflation et un autre rapport sur l'emploi, qui seront soigneusement analysés après que les données décevantes de juillet ont déclenché une vente sur le marché des devises et accru les craintes de récession. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, et ses collègues ont récemment déclaré qu'ils accordaient désormais plus d'attention à la composante travail de leur double mandat, que Powell est susceptible de mettre en avant lors de son discours au symposium annuel de Jackson Hole la semaine prochaine.
Comme mentionné précédemment, la partie la plus décevante du rapport concernait les coûts du logement, que les économistes et les décideurs avaient prévu de diminuer pour rapprocher l'inflation de l'objectif de la Fed. Les coûts du logement ont augmenté de 0,4 % après une hausse de 0,2 % en juin. Le loyer équivalent (la plus grande composante individuelle de l'IPC) a également augmenté de 0,4 %.
D'autres catégories étaient plus encourageantes, surtout pour les consommateurs. Les prix des vêtements et des voitures d'occasion ont diminué le mois dernier. Les coûts des soins médicaux ont également connu leur plus forte baisse jamais enregistrée.
En ce qui concerne les perspectives techniques actuelles pour l'EUR/USD, les acheteurs doivent maintenant se concentrer sur la reprise du niveau de 1,1020. Seule cette action permettra de tester 1,1050. De là, la paire pourrait monter jusqu'à 1,1080. Cependant, atteindre cela sans le soutien de grands acteurs sera très difficile. L'objectif ultime serait le sommet de 1,1110. En cas de baisse, une activité d'achat significative est attendue autour de 1,0985. S'il n'y a pas d'action à ce niveau, il serait conseillé d'attendre une chute à 1,0950 ou de considérer l'ouverture de positions longues à partir de 1,0910.
Quant aux perspectives techniques actuelles pour le GBP/USD, les acheteurs de livres doivent reprendre la résistance la plus proche à 1,2860. Seule cette action permettra de se diriger vers 1,2890, au-dessus duquel il sera difficile de percer ce niveau. L'objectif ultime serait autour de 1,2910. Au-delà de ce niveau, une hausse plus marquée vers 1,2940 pourrait être possible. En cas de baisse, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle de 1,2820. S'ils y parviennent, franchir cette plage portera un coup significatif aux positions des haussiers et poussera le GBP/USD vers un creux de 1,2780, avec le potentiel d'atteindre 1,2730.
