Pour le troisième jour consécutif, la paire USD/JPY reste sous une certaine pression de vente, tombant au niveau clé de 143.00.
Suite à la publication des données nationales, il est apparu que les salaires réels au Japon ont augmenté en juillet, ajustés pour l'inflation. De plus, Hajime Takata, membre du conseil d'administration de la Banque du Japon, a déclaré que si l'économie et les prix suivent les prévisions, la banque centrale ajustera les taux d'intérêt en plusieurs étapes. Cela s'ajoute aux commentaires hawkish du gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, le mois dernier, confirmant les attentes selon lesquelles la banque centrale relèvera à nouveau les taux d'intérêt d'ici la fin de l'année.
Cela contraste fortement avec les attentes croissantes d'une baisse des taux par la Réserve fédérale, alimentées par des signes de faiblesse sur le marché du travail américain. Selon l'enquête JOLTS sur les offres d'emploi et la rotation de la main-d'œuvre publiée mercredi par le Bureau of Labor Statistics des États-Unis, les offres d'emploi en juillet sont tombées à 7,673 millions, le niveau le plus bas depuis janvier 2021. En outre, le chiffre de juin a été révisé à la baisse, passant de 8,184 millions initialement rapportés à 7,910 millions. Le Beige Book de la Fed a également indiqué qu'en août, neuf des douze districts n'ont signalé aucun changement ou une diminution de l'activité économique. Ces développements, ainsi que les déclarations des responsables de la Fed, ont accru les attentes selon lesquelles la banque centrale américaine réduira les taux d'intérêt de 50 points de base en septembre.
Selon Raphael Bostic, président de la Fed d'Atlanta, les pressions sur les prix diminuent rapidement et la banque centrale américaine ne devrait pas maintenir des politiques restrictives trop longtemps. Mary Daly, présidente de la Fed de San Francisco, a également souligné la nécessité pour la banque centrale de baisser les taux pour maintenir la santé du marché du travail, en insistant sur le fait que les actions futures dépendront des données économiques entrantes. Les perspectives dovish ont poussé le rendement des obligations du Trésor américain à deux ans à leur plus bas niveau depuis mai 2023, et le rendement des obligations du Trésor américain à dix ans à leur plus bas niveau depuis juillet 2023. Les deux rendements sont très sensibles aux taux d'intérêt. Cela a maintenu les haussiers du USD prudents, contribuant au ton baissier pour la paire USD/JPY et soutenant les perspectives de nouvelles baisses.
De plus, un rapport décevant sur le marché du travail américain a suscité des inquiétudes concernant un ralentissement économique aux États-Unis, réduisant l'appétit des investisseurs pour les actifs à risque. Compte tenu de la faiblesse des marchés boursiers, ce contexte fondamental pourrait renforcer le statut du yen japonais en tant que monnaie refuge, renforçant les perspectives négatives à court terme pour USD/JPY.
Aujourd'hui, l'attention se portera sur les données économiques américaines, y compris le rapport sur l'emploi du secteur privé de l'ADP, les nouvelles demandes hebdomadaires d'allocations chômage et le PMI des services de l'ISM. Cependant, l'événement clé reste le rapport sur les emplois non agricoles (NFP) de vendredi, qui influencera probablement la demande pour le dollar américain et fournira une impulsion significative pour la paire de devises.
Perspective technique
D'un point de vue technique, la rupture d'hier en dessous de la marque des 144.00 a été considérée comme un nouveau déclencheur pour les baissiers. De plus, les oscillateurs sur le graphique journalier restent profondément en territoire négatif, loin des niveaux de survente, indiquant que la voie de moindre résistance pour USD/JPY est à la baisse. Une chute en dessous du niveau 143.00 confirmerait le biais baissier, poussant potentiellement les prix au comptant davantage vers le niveau 142.00 et le plus bas de sept mois atteint en août.
D'un autre côté, toute reprise significative au-delà du niveau de 144.00 est susceptible d'attirer de nouveaux vendeurs et de rester limitée par la zone d'offre autour de 144.50. Cette zone d'offre servira de point de bascule clé, et si elle est franchie, elle pourrait déclencher un rallye de couverture des positions courtes, poussant l'USD/JPY au-delà du seuil psychologique de 145.00 vers la prochaine zone de résistance significative autour de 145.60. L'élan pourrait ensuite se prolonger jusqu'au niveau de 146.00, visant le niveau de 146.50.
