Aucune correction ? Aucun problème. Même les moindres baisses de l’or attirent de nouveaux taureaux désireux d'acheter à des prix plus bas. La combinaison de l'assouplissement monétaire de la Réserve fédérale, du ralentissement de l'économie mondiale, de l'incertitude entourant l'élection présidentielle américaine, de la forte demande des banques centrales et du statut de l'or en tant qu'actif refuge ne laisse aucun doute sur la force de la tendance haussière du XAU/USD et la capacité du métal précieux à établir de nouveaux records.
Les rumeurs d'une récession imminente font baisser les rendements des bons du Trésor, ce qui entraîne à son tour une baisse des rendements de la dette mondiale. Le rendement moyen de la dette gouvernementale et corporative de qualité investissement a chuté à 3,3%, son plus bas niveau depuis septembre 2022. Le principal bénéficiaire de ce processus est l'or, qui ne paie aucun intérêt et surpasse facilement les obligations lorsque les taux baissent.
Dynamique des Rendements Obligataires Mondiaux
Le ralentissement du marché du travail et de l'économie aux États-Unis oblige la Fed à entamer un cycle d'assouplissement monétaire, ce qui a historiquement profité aux métaux précieux. En théorie, le dollar américain s'affaiblit dans de telles conditions, offrant un vent favorable pour le XAU/USD. Cependant, comme les événements de 2023-2024 l'ont montré, l'or peut augmenter même au milieu d'un rallye de l'indice USD. Il sert d'alternative aux devises fiduciaires, qui souffrent de la synchronisation de l'assouplissement monétaire de la Fed avec d'autres banques centrales.
De plus, les banques centrales, en particulier dans les pays en développement, privilégient les métaux précieux comme des actifs immunisés contre l'influence des pays tiers. En particulier, la pression des États-Unis pour imposer le dollar comme monnaie de réserve et moyen de paiement rencontre une résistance et a déclenché un processus de dé-dollarisation. En conséquence, les banques centrales sont susceptibles de maintenir un appétit élevé pour les achats d'or.
Que ce soit Donald Trump ou Kamala Harris qui accède au pouvoir aux États-Unis, le déficit budgétaire continuera de croître. Il s'élève à un record de 35,4 trillions de dollars, et il n'y a aucun signe de diminution. Tant les républicains que les démocrates pousseront à de nouvelles mesures de relance budgétaire, ce qui augmentera le déséquilibre et accentuera les risques de défaut. Cela crée un environnement idéal pour les actifs refuges comme l'or.
Ainsi, XAU/USD a de nombreuses raisons de continuer sa montée. Le métal précieux attendra-t-il les données sur l'inflation américaine d'août ou grimpera-t-il à des niveaux records avant cela ? Dans tous les cas, le processus déflationniste en plein refroidissement du marché du travail témoigne du ralentissement de l'économie américaine, augmente les risques d'un assouplissement monétaire agressif de la Fed, et donne le feu vert à l'actif analysé.
Techniquement, le graphique quotidien de l'or montre un motif de pointe et palier. Une percée de la limite supérieure de la plage de consolidation à 2470–2525 dollars par once augmentera les chances d'un rallye soutenu vers au moins 2575 dollars et servira de signal pour des achats.
