L'absence de stimulus fiscal attendu de la part de la Chine et la révision à la baisse des prévisions de PIB de l'Allemagne par le gouvernement ont exercé une pression sur l'euro. Même le discours passionné du gouverneur de la Banque centrale de Slovaquie, Peter Kazimir, n'a pas soutenu les haussiers de l'EUR/USD. Il a exprimé des doutes quant à une baisse des taux lors de la réunion de la BCE le 17 octobre, bien que les marchés la considèrent comme acquise. Il a noté que prendre une décision basée sur un seul rapport d'inflation est imprudent. Il est à noter qu'en septembre, l'IPC est tombé en dessous de l'objectif de la Banque centrale européenne.
Dynamique de l'inflation en Europe
D'autres faucons du Conseil des gouverneurs se sont montrés plus conciliants. Isabel Schnabel a exprimé des préoccupations concernant le ralentissement de l'économie de la zone euro et a évoqué le retour potentiel de la déflation. Joachim Nagel a déclaré qu’il est prêt à envisager l’idée d’assouplir la politique monétaire lors de la prochaine réunion. En revanche, les colombes sont prêtes à agir. Francois Villeroy de Galhau a qualifié la prochaine étape vers une expansion monétaire de très probable, tandis que Yannis Stournaras envisage deux étapes supplémentaires d'ici la fin de 2024.
Par ailleurs, le gouvernement allemand a révisé à la baisse sa prévision de croissance du PIB. En avril, Berlin s'attendait à une expansion de 0,3 % de l'économie, mais elle prévoit désormais une contraction de 0,2 % en 2024. Cela ne représenterait que le deuxième déclin du PIB depuis 1990, date de la réunification de l’Allemagne.
Dynamiques du PIB allemand
La faiblesse de l'économie allemande, la plus grande de la zone euro, contraste avec les données positives de son homologue américaine. Danske prévoit que la divergence de la croissance du PIB, entre autres facteurs, entraînera une baisse de l'EUR/USD à 1,07 et souligne d'autres atouts du dollar américain—l'escalade du conflit au Moyen-Orient et l'augmentation de la volatilité des marchés financiers.
Les investisseurs attendent avec impatience la publication des minutes de la réunion du FOMC de septembre, ainsi que les données sur l'inflation aux États-Unis. Il est prévu que les prix à la consommation ralentissent à 2,3 %. Cela indique une déflation et donne à la Fed la raison de poursuivre son cycle d'assouplissement monétaire.
Formellement, les deux événements sont haussiers pour l'EUR/USD, car le contenu des minutes sera probablement accommodant et les taux de croissance de l'inflation devraient atteindre leur niveau le plus bas depuis mars 2021. Cependant, ce sont des faits bien connus. Il est très probable que toute hausse de l'euro sera rapidement exploitée par les traders.
Les perspectives à moyen terme de l'EUR/USD recommencent à être baissières. Le dollar américain a adopté le thème de l'exceptionnalisme américain, qui lui a bien servi en 2023-2024. L'économie de la zone euro semble particulièrement faible et nécessite un assouplissement substantiel de la politique monétaire de la BCE pour être soutenue.
Techniquement, sur le graphique journalier, l'EUR/USD a formé un modèle Anti-Turtles. L'incapacité des haussiers à capitaliser sur l'intérieur de la barre signale leur faiblesse. Si la paire de devises principale ne parvient pas à se maintenir au-dessus de 1,095, il est probable qu'elle continue sa baisse vers 1,09 et 1,083. Il est judicieux de s'en tenir à une stratégie de vente.
