La paire GBP/USD a connu une forte tendance à la baisse cette semaine, perdant plus de 300 points en seulement quelques jours. Hier, les baissiers de la paire GBP/USD ont poussé le prix à un creux de 14 mois de 1,2237, marquant le premier test du niveau de 1,22 depuis novembre 2023. Notamment, l'instrument a chuté brutalement malgré un affaiblissement de l'indice du dollar américain, indiquant que le mouvement à la baisse de la paire GBP/USD est dû non seulement à la force du dollar, mais aussi à l'affaiblissement de la livre britannique.
La livre sterling perd du terrain dans le cadre d'une vente massive d'obligations gouvernementales britanniques. Le rendement des gilts à 10 ans a atteint son niveau le plus élevé depuis 2008, tandis que les rendements des obligations à 30 ans ont atteint un sommet de 27 ans. Les prix des obligations, qui sont inversement corrélés aux rendements, chutent en même temps que la livre.
Facteurs clés du déclin de la GBP
La faiblesse de la livre s'explique par des prévisions budgétaires détériorées, une croissance économique du Royaume-Uni languissante et une inflation persistante élevée.
Selon le dernier rapport sur l'inflation, l'IPC du Royaume-Uni a augmenté à 2,6% en glissement annuel en novembre, le rythme le plus rapide depuis mars de l'année dernière. L'inflation sous-jacente a grimpé à 3,5%, marquant le deuxième mois consécutif de croissance. L'indice des prix de détail a également accéléré à 3,6%, le niveau le plus élevé depuis juillet 2024.
La croissance économique au Royaume-Uni est pratiquement au point mort. Les données révisées de fin décembre ont montré que la croissance du PIB au troisième trimestre 2024 est restée stable par rapport au trimestre précédent, manquant la prévision d'une augmentation de 0,2%. Cela reflète une tendance à la baisse claire : le PIB a crû de 0,7% au premier trimestre, 0,5% au deuxième trimestre et 0,0% au troisième trimestre. L'économie britannique n'a augmenté que de 0,9% en glissement annuel, en baisse par rapport à l'estimation précédente de 1,0%.
Selon un récent rapport de Deutsche Bank, l'économie britannique pourrait connaître une contraction au quatrième trimestre 2024, avec des modèles de prévision suggérant une baisse de 0,1% en glissement trimestriel.
Inquiétudes du marché et turbulences politiques
Les coûts d'emprunt élevés ont soulevé de sérieuses préoccupations parmi les participants du marché concernant la situation financière du Royaume-Uni, entraînant une dévaluation supplémentaire de la livre. Typiquement, des rendements obligataires plus élevés soutiennent la devise, mais cette corrélation s'est effondrée en raison de sérieuses inquiétudes du marché concernant les perspectives économiques du pays.
Le Financial Times rapporte que le Trésor britannique pourrait avoir besoin d'emprunter 10 milliards de livres sterling supplémentaires d'ici la fin de l'exercice fiscal (mars 2025) pour respecter ses plans d'endettement. Les analystes craignent que cette limite puisse être dépassée, forçant le gouvernement soit à augmenter les impôts soit à réduire les dépenses, des mesures qui pourraient encore ralentir la croissance économique.
À cela s'ajoute l'effet dit "Trump". Les alliés de Donald Trump ont été férocement critiques envers le Premier ministre britannique Keir Starmer, avec Elon Musk en tête. Musk a publiquement accusé Starmer de dissimuler des crimes violents lors de son mandat à la tête du Crown Prosecution Service (2008–2013). Selon des sources internes du Financial Times, Musk discuterait également en privé de la possibilité de destituer Starmer avec des alliés d'extrême droite au Royaume-Uni avant les prochaines élections générales.
Perspectives pour GBP/USD
Dans ces circonstances, la livre a du mal à trouver un point d'appui, et toute reprise soutenue de la GBP/USD, même en tant que correction, n'est probable que si le dollar américain s'affaiblit. Pendant ce temps, le dollar attend les données sur les NonFarm Payrolls de décembre. Les prévisions préliminaires suggèrent que le chômage aux États-Unis restera à 4,2%. L'économie américaine devrait ajouter 164 000 emplois en décembre. Les revenus horaires moyens devraient se maintenir à 4,0%. Même si ces chiffres sont conformes aux attentes, le dollar américain est susceptible de bénéficier d'un soutien, étant donné le rapport faible de l'emploi ADP (122 000 emplois).
Analyse technique
La paire GBP/USD a brisé impulsivement le niveau de support de 1,2280 (la ligne inférieure des Bandes de Bollinger sur la période D1) mais n'a pas réussi à se consolider en dessous de cet objectif. Le prix reste entre les niveaux moyen et inférieur des Bandes de Bollinger et en dessous de tous les indicateurs Ichimoku, ce qui signale une Line Parade baissière.
Nous pourrions utiliser les corrections pour ouvrir des positions courtes avec un objectif initial à 1,2280 (le niveau de support mentionné précédemment) et un objectif secondaire à 1,2240 (la ligne inférieure des Bandes de Bollinger sur la période W1).
