Les prix de l'or ont atteint des sommets historiques alors que les craintes concernant l'éventualité de tarifs douaniers américains sur toutes les importations, y compris les métaux précieux, entraînent un déplacement de liquidité de Londres vers New York. Depuis l'élection présidentielle américaine en novembre, les réserves d'or sur le COMEX ont bondi de 88 %, tandis que la demande pour les lingots stockés à la Banque d'Angleterre a explosé. Parallèlement, l'affaiblissement du dollar américain alimente la flambée de l'or. Le déséquilibre entre l'offre d'or aux États-Unis et au Royaume-Uni a entraîné des perturbations sur le marché, augmentant les coûts d'emprunt pour le métal. Les taux de location d'or à un mois ont grimpé à environ 4,7 %, nettement supérieurs à leurs niveaux proches de zéro des quatre dernières années.
La ruée vers l'or est devenue un nouveau moteur haussier pour le XAU/USD, même si le World Gold Council (WGC) reconnaît que les anciens moteurs restent intacts. En 2024, les banques centrales ont acheté 1 045 tonnes d'or d'une valeur de 96 milliards de dollars. Bien qu'elles soient acheteuses nettes depuis 15 ans, leur activité d'achat a doublé après le début du conflit en Ukraine, stimulée par la dé-dollarisation et les efforts de diversification des réserves.
Selon le WGC, la demande des banques centrales restera forte en 2025, accompagnée par les investisseurs dans des fonds négociés en bourse (ETF) spécialisés, ce qui soutiendra davantage la croissance des prix. La demande mondiale d'or a augmenté de 1 % pour atteindre 4 974 tonnes l'année dernière.
L'affaiblissement du dollar américain stimule également le XAU/USD, un phénomène qui a été surnommé le "rallye d'aide" pour les autres devises sur le marché du Forex. La raison principale est la décision de Donald Trump de reporter les tarifs douaniers sur le Mexique et le Canada jusqu'au 1er mars. L'indice du dollar américain a initialement grimpé lors de l'annonce des tarifs, mais a ensuite reculé à la suite des négociations entre Washington, Ottawa et Mexico City. Étant donné que l'or est coté en dollars américains, un dollar plus faible agit souvent comme un catalyseur pour les hausses des prix de l'or.
Les tensions géopolitiques croissantes jouent un rôle crucial dans le mouvement à la hausse de l'or. Les plans de Donald Trump pour déployer des troupes américaines à Gaza, relocaliser les Palestiniens et éliminer les munitions non explosées ont suscité des inquiétudes parmi les nations du Moyen-Orient, augmentant la demande de refuge sûr pour l'or. Il est à noter que Trump a déjà évoqué des idées géopolitiques controversées, comme l'annexion du Groenland et faire du Canada le 51ème état des États-Unis.
Sur le graphique journalier, l'or montre des signes de formation d'une inside bar, indiquant une incertitude du marché. Le précédent breakout de l'inside bar a offert une opportunité pour des positions longues à 2 677 $ l'once. Compte tenu de la dynamique actuelle, conserver ces positions et ajouter lors des replis reste une stratégie viable.
Objectifs de prix clés :
- 2 910 $
- 2 960 $
Avec des fondamentaux solides et des signaux techniques alignés, le rallye de l'or reste bien soutenu, augmentant la probabilité de nouveaux sommets historiques dans un avenir proche.
