La semaine dernière, l'EUR/USD a testé le niveau de 1.0500 mais n'a pas réussi à se consolider au-dessus de cette résistance clé (la ligne supérieure de l'indicateur des bandes de Bollinger sur l'échelle de temps D1). La croissance impulsive de la paire a été stimulée par un appétit pour le risque accru après que Trump ait décidé de ne pas imposer immédiatement des tarifs réciproques. Au lieu de cela, le président américain a signé un mémorandum pour préparer des "tarifs mutuels". Il a également été annoncé que les tarifs ne seraient pas uniformes pour tous les pays, comme initialement prévu - la charge fiscale sera déterminée individuellement pour chaque nation. Un groupe de travail devrait étudier cette question jusqu'en avril, après quoi Trump prendra des décisions pays par pays.
Le marché a poussé un soupir de soulagement, même si la question n'a pas été retirée de l'agenda - elle a simplement été reportée de quelques mois. Cela a suffi néanmoins aux participants du marché pour retrouver de l'optimisme ("pas aujourd'hui, et c'est un soulagement"), stimulant l'appétit pour le risque et exerçant une pression sur le dollar refuge, permettant à l'EUR/USD de tester le niveau de 1.0500.
Toutefois, la situation pourrait changer radicalement. D'après des sources internes citées par le Financial Times, Bruxelles prépare une riposte contre les États-Unis en interdisant l'importation de certains produits alimentaires américains. Les rumeurs suggèrent qu'au début, l'interdiction pourrait viser le soja cultivé avec des pesticides interdits dans l'UE. Si l'UE prend des contre-mesures, un sentiment de retrait du risque pourrait revenir sur le marché, augmentant la demande pour le dollar.
Le calendrier économique de la semaine à venir n'est pas dense en événements majeurs, mais il n'est pas vide non plus.
Lundi-Mardi
Ce lundi, deux responsables de la Réserve fédérale doivent s'exprimer : Patrick Harker, président de la Fed de Philadelphie, et Michelle Bowman, gouverneure de la Fed. Les traders devraient prêter plus d'attention aux propos de Bowman, car Harker n'a pas de droit de vote cette année et doit prendre sa retraite en juin après avoir terminé son mandat maximal de 10 ans. Par conséquent, son discours risque d'être ignoré par le marché.
En revanche, Bowman a le potentiel de provoquer de la volatilité sur le marché. Lors de sa dernière apparition publique fin janvier, elle a souligné que les actions futures de la Fed devaient être "prudentes et graduelles, car l'inflation reste élevée avec des risques à la hausse". Il est important de noter qu'elle a formulé ces commentaires avant les derniers rapports sur l'indice des prix à la consommation (IPC) et l'indice des prix à la production (IPP), qui ont indiqué une accélération de l'inflation en janvier.
Mardi, l'Allemagne publiera ses indices ZEW de février. L'indice du sentiment des affaires en Allemagne devrait augmenter à 19,9 points, soit le niveau le plus élevé depuis juillet 2024, après une baisse à 10,3 en janvier. L'indice ZEW de sentiment économique de toute l'Europe devrait également afficher une dynamique positive, grimpant à 24,3 points.
Les principaux orateurs de mardi incluent Mary Daly, présidente de la Fed de San Francisco, qui a un droit de vote cette année, et Michael Barr, gouverneur de la Fed, qui a un droit de vote permanent en raison de son poste. Ils devraient commenter les dernières données sur l'inflation et évaluer les perspectives d'un assouplissement monétaire supplémentaire cette année.
Mercredi
Mercredi, la Fed publiera les procès-verbaux de sa réunion de janvier. Lors de cette réunion, la Fed a décidé de laisser inchangés tous les paramètres de sa politique monétaire. Jerome Powell, président de la Fed, a indiqué que la banque centrale ne devait pas se précipiter pour ajuster sa politique monétaire, car l'inflation reste élevée et l'économie américaine se porte bien. De plus, la Fed a supprimé la phrase indiquant que l'inflation avait "progressé vers l'objectif de 2%" et a plutôt déclaré que l'inflation "reste élevée". Ce changement a été perçu comme belliciste, reflétant les préoccupations de la Fed face aux récents rapports sur l'inflation. Powell a tenté de minimiser l'importance de cet ajustement, le qualifiant de "ajustement technique" sans implications plus profondes. En conséquence, les minutes du FOMC seront scrutées de près ; si le document adopte un ton belliciste, le dollar pourrait recevoir un soutien considérable, notamment au regard des derniers rapports sur l'IPC et l'IPP.
Jeudi
Jeudi, plusieurs rapports macroéconomiques importants seront publiés durant la session américaine, bien qu'ils soient considérés comme secondaires. Un rapport clé sera la lecture de février de l'indice de la fabrication de la Fed de Philadelphie. Les prévisions préliminaires suggèrent une baisse significative de l'indice, passant de 44,3 à 19,4. Si le chiffre est plus faible que prévu, cela pourrait exercer une pression sur le dollar américain.
De plus, les données hebdomadaires sur les demandes d'allocations chômage seront publiées. La semaine dernière, l'indicateur s'élevait à +213 000, et il devrait rester presque inchangé à +214 000 pour la semaine à venir. Ce rapport n'affectera l'EUR/USD que si le chiffre réel dévie sensiblement des prévisions.
Les intervenants de la Fed jeudi incluent le vice-président Philip Jefferson, le président de la Fed de St. Louis Alberto Musalem (qui a un droit de vote en 2025), et le président de la Fed de Chicago Austan Goolsbee (qui a également un droit de vote cette année).
Vendredi
Le dernier jour de la semaine comprendra la publication des indices PMI. Selon les prévisions, les indices d'activité dans le secteur manufacturier allemand et de la zone euro devraient rester en territoire de contraction mais montrer des améliorations légères (respectivement à 45,4 et 46,9). Dans le secteur des services, l'inverse est attendu—les indices devraient rester au-dessus du seuil des 50 points mais afficher une légère baisse (52,4 et 51,1). Un écart significatif par rapport à ces prévisions, en particulier à la baisse, pourrait accroître la volatilité de l'EUR/USD.
Durant la session américaine de vendredi, l'indice PMI manufacturier ISM sera publié. L'indice devrait rester à son niveau de janvier de 51,2. Pour les haussiers du dollar, il est crucial que cet indicateur ne descende pas en dessous du seuil des 50 points, ce qui signalerait une contraction.
Les traders devraient prêter attention à l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan, qui mesure la confiance des consommateurs quant à l'état économique actuel et futur. L'indice a baissé au cours des deux derniers mois, et février pourrait voir une troisième baisse consécutive, avec des prévisions réduisant à 67,2 points. Une augmentation inattendue de l'indice pourrait apporter un soutien large au dollar.
D'un point de vue technique, la paire EUR/USD sur le graphique journalier reste dans le nuage Kumo et fluctue entre les lignes médiane et supérieure de l'indicateur des Bandes de Bollinger. Les positions longues devraient être envisagées seulement si la paire se consolide au-dessus de la limite supérieure du nuage Kumo, ce qui déclencherait un signal haussier de "Parade de lignes" sur l'indicateur Ichimoku et ouvrirait la voie vers la zone 1,06. A l'inverse, les positions courtes ne seraient pertinentes que si la paire descend sous 1,0390, la plaçant entre les lignes médiane et inférieure des Bandes de Bollinger et sous toutes les lignes Ichimoku sur la période D1.
