Il est trop tard pour avoir peur. Des rumeurs circulent sur le marché selon lesquelles la Maison-Blanche pourrait mettre en place une taxe universelle de 20 % au lieu de tarifs réciproques, portant ainsi le droit d'importation moyen à son niveau le plus élevé depuis les années 1930 et provoquant un choc économique mondial. Pourtant, le S&P 500 reste étonnamment calme et résilient à la veille du "Jour de la Libération" de l'Amérique. Pourquoi ? Et comment l'indice boursier large réagira-t-il à l'événement de l'année ?
Il existe plusieurs explications à la résilience du S&P 500. Les investisseurs ont confiance que Donald Trump n'ira pas trop loin. Il est peu probable qu'il adopte une politique tarifaire si agressive qu'elle menacerait la croissance économique des États-Unis. Les investisseurs doivent voir davantage de signes d'un ralentissement du PIB américain pour continuer à vendre l'indice global. Enfin, une plus grande clarté sur les tarifs d'importation réduira l'incertitude, ce qui est bénéfique pour les actions.
Tendances et prévisions du S&P 500
Il n'est pas surprenant que, bien que les grandes banques et entreprises réduisent leurs prévisions pour le S&P 500, elles s'attendent toujours à ce que l'indice augmente d'ici la fin de l'année. Yardeni Research prévoit désormais un objectif de 6000 d'ici à la fin de 2025, contre 6400 auparavant ; Societe Generale prévoit 6400 au lieu de 6750 ; et Goldman Sachs a abaissé ses prévisions à 5700 contre 6200.
UBS Wealth Management estime que la situation sera la plus difficile à court terme, mais que les tarifs douaniers seront progressivement réduits d'ici le milieu de l'année grâce à des négociations et des concessions d'autres pays. Cela créerait des conditions idéales pour une reprise à la hausse du S&P 500 entre juillet et décembre. Ce scénario semble plausible—mais que se passerait-il si d'autres nations ne cédaient pas aux exigences de la Maison Blanche ? Elles pourraient rediriger leurs exportations ailleurs, ce qui ferait que les États-Unis en souffriraient finalement.
En effet, l'expérience de la première guerre commerciale de Trump avec la Chine ne devrait pas être utilisée comme modèle. À l'époque, les alliés de Washington soutenaient largement les États-Unis et le stimulus budgétaire a contribué à dynamiser l'économie américaine juste avant l'instauration des tarifs douaniers. Une différence clé aujourd'hui est le pic nettement plus élevé de l'incertitude de la politique commerciale par rapport à il y a huit ans.
Tendances de l'indice d'incertitude de la politique commerciale américaine
Selon l'administration américaine, les tarifs douaniers entreront en vigueur le jour de leur annonce. La réaction du S&P 500 dépendra largement de l'ampleur de ces tarifs. Seules des taxes générales de 20 % sont susceptibles de secouer l'indice. En revanche, des tarifs réciproques ciblant un groupe de pays pourraient déclencher un rebond des actions américaines alors que les investisseurs se précipitent pour acheter à la baisse.
D'un point de vue technique, le S&P 500 continue de former un modèle de Double Bottom sur le graphique quotidien. Une percée au-dessus du niveau de résistance de 5670 offrirait une opportunité de construire des positions longues ouvertes lors de la baisse vers l'extrémité inférieure de la fourchette de trading de 5500–5790. À l'inverse, si les acheteurs échouent à franchir la résistance de la juste valeur, cela indiquerait une faiblesse.
