Lorsque le marché ne bouge pas comme prévu, il va souvent dans la direction opposée. Ces derniers jours, l'euro a dû faire face à une série de mauvaises nouvelles. Le ralentissement de l'activité économique et l'affaiblissement des perspectives économiques pour les entreprises allemandes ont été accompagnés d'avertissements de la Bundesbank concernant une récession en Allemagne et de remarques d'officiels européens suggérant que la monnaie régionale n'est pas un concurrent du dollar américain. Néanmoins, l'EUR/USD a trouvé un soutien juste au-dessus de 1,13 et tente de reprendre le contrôle.
Dynamique de l'Indice du Climat des Affaires en Allemagne
Quand Donald Trump est retourné à la Maison-Blanche, il est venu avec l'ambition de remodeler le monde. Les tarifs douaniers étaient censés booster les revenus du budget américain, tandis que les investissements dans le secteur manufacturier devaient accélérer la croissance du PIB américain. Cependant, à l'approche des 100 jours depuis son investiture, la détermination du 47e président semble s'estomper. Le Républicain n'avait pas anticipé l'ampleur de la vente massive d'actions et d'obligations américaines, ni le flot d'appels des dirigeants d'entreprise. Ils craignent que les tarifs à l'importation et l'interférence avec la Réserve fédérale ne conduisent à une tourmente économique.
En conséquence, Trump fait des choses qu'il n'aurait probablement pas envisagées auparavant — en suggérant des tarifs plus bas contre la Chine et en affirmant qu'il n'a pas l'intention de révoquer le président de la Fed, Jerome Powell. Cela a mené à une correction du dollar américain, lourdement éprouvé. Et ce n'est qu'une correction — aucune indication d'un renversement de la tendance haussière de l'EUR/USD. Pour cela, le président américain devrait abandonner son programme de guerre commerciale.
Je ne pense pas que ce soit probable. Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, parle de déséquilibres massifs dans le commerce extérieur et insiste pour qu'ils soient corrigés. Selon lui, les États-Unis aident la Chine à remodeler son économie en passant d'un modèle axé sur l'exportation à un modèle centré sur la consommation — cela grâce aux guerres commerciales.
Dynamique et Structure Économiques de la Chine
En réalité, une réduction du déficit commercial des États-Unis réduirait simultanément l'excédent du compte de capital, ce qui signifie que moins de capitaux afflueraient aux États-Unis pour acheter des actions et des obligations. Avec la dette nationale de Washington s'élevant à 29 000 milliards de dollars et le Bureau du budget du Congrès prévoyant un déficit budgétaire de 1,9 trillion de dollars, les lacunes seront difficiles à combler—surtout si Trump persiste à prolonger les congés fiscaux et que les batailles politiques concernant le plafond de la dette se poursuivent.
Malgré la faiblesse actuelle de l'euro, un manque de confiance des investisseurs dans le dollar américain suggère que la paire de devises majeure retrouvera bientôt sa tendance haussière. Ce n'est qu'une question de temps.
Perspectives techniques : Les acheteurs tentent de reprendre de l'élan sur le graphique quotidien EUR/USD. Si un modèle en "inside bar" se forme, des opportunités d'achat se présenteront lors d'une cassure au-dessus de la résistance à 1,139. Un rebond à partir du support à 1,127 ou 1,118 sert également de signal pour ouvrir des positions longues.
