Alors que l'euro continue de maintenir sa position face au dollar, Fabio Panetta, membre du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE), a indiqué lors d'une interview aujourd'hui que l'inflation dans la zone euro est presque entièrement contenue, mais a averti que d'éventuelles baisses des taux d'intérêt nécessitent des décisions soigneusement réfléchies.
Cette déclaration, faite au milieu de discussions croissantes sur les perspectives de politique monétaire de la BCE, souligne l'approche prudente du régulateur envers les mesures futures. Panetta, en mettant l'accent sur les progrès réalisés dans la lutte contre l'inflation, a suggéré que de nouvelles baisses de taux sont probables, mais ses commentaires visaient à modérer les attentes du marché.
Le chef de la Banque d'Italie a salué les progrès réalisés mais a averti qu'à partir de maintenant, il ne serait pas facile de décider s'il faut continuer à diminuer les coûts d'emprunt. "La désinflation n'a pas causé de dommages significatifs à l'économie et est maintenant presque achevée," a déclaré Panetta dans son discours annuel devant l'élite financière italienne à Rome. "Les précédents reculs des taux d'inflation laissent clairement moins de marge pour de nouvelles baisses des taux d'intérêt. Cependant, les perspectives macroéconomiques restent faibles et les tensions commerciales pourraient les aggraver, ce n'est donc pas le moment de reculer."
Les commentaires de Panetta représentent une avancée par rapport à la déclaration précédente de la BCE le mois dernier selon laquelle "le processus de désinflation est sur la bonne voie". Notamment, aujourd'hui, l'Espagne a rapporté son premier ralentissement de la croissance annuelle des prix à la consommation en dessous de 2 % en sept mois. En Italie, l'indice mensuel des prix à la consommation n'a montré aucun changement après avoir augmenté de 0,1 % en mars, et le taux d'inflation annuel est tombé à 1,7 % contre 1,9 %. Ces données présentent une image mitigée pour l'économie italienne. D'une part, la stagnation de l'indice mensuel des prix à la consommation peut suggérer un affaiblissement de la demande des consommateurs ou même le début d'une déflation. D'autre part, la légère baisse de l'inflation annuelle est un signal positif indiquant l'efficacité des politiques économiques actuelles.
Il est important de noter qu'une baisse de l'inflation à 1,7 % rapproche l'Italie de l'objectif de la BCE, ouvrant la voie à une politique monétaire plus souple. Cependant, l'absence de croissance des prix à la consommation peut également indiquer la nécessité de mesures de stimulation pour soutenir l'économie et maintenir la demande des consommateurs.
La BCE devrait réduire les taux la semaine prochaine, et une enquête auprès des économistes suggère que les décideurs ne devraient pas trop attendre avant de réduire à nouveau les taux pour éviter de dérouter les investisseurs.
Panetta a averti que les responsables seraient confrontés à plusieurs défis difficiles. "Une approche pragmatique et flexible sera nécessaire, surveillant de près les conditions de liquidité et les signaux des marchés financiers et du crédit," a-t-il déclaré. "Tracer la voie de la politique monétaire dans les mois à venir ne sera pas facile. Chaque décision devra être évaluée en fonction des données disponibles et des perspectives d'inflation et de croissance."
Panetta a décrit les perspectives économiques comme "instables" et potentiellement sujettes à des risques dans n'importe quelle direction. "Un renforcement supplémentaire de l'euro, une incertitude croissante, ou des conditions financières plus strictes pourraient intensifier l'impact récessif des tarifs," a-t-il dit. "De plus, une augmentation plus importante que prévue des exportations chinoises vers l'Europe pourrait entraîner une baisse de la production et de l'inflation."
Perspectives techniques : EUR/USD
Actuellement, les acheteurs doivent se concentrer sur la reprise du niveau de 1.1340. Ce n'est qu'alors qu'il sera possible de viser un test de 1.1375. De là, il pourrait se diriger vers 1.1420, mais atteindre cet objectif sans le soutien des principaux acteurs sera difficile. La cible ultime serait le sommet de 1.1450. Si la paire décline, je m'attends à un intérêt d'achat significatif seulement autour du niveau de 1.1300. Si aucun acheteur n'apparaît là, il serait sage d'attendre une baisse vers 1.1260 ou d'envisager d'ouvrir des positions longues à partir de 1.1221.
Perspectives techniques : GBP/USD
Pour les acheteurs de livre, surmonter la résistance la plus proche à 1.3495 est crucial. Ce n'est qu'alors qu'ils pourront viser 1.3540, ce qui sera difficile à franchir. La cible ultime serait le niveau de 1.3585. En cas de déclin, les baissiers essaieront de reprendre le contrôle sur 1.3465. Si cela réussit, rompre cette plage nuirait gravement aux positions des haussiers et pousserait le GBP/USD vers le bas de 1.3435, avec un possible mouvement vers 1.3410.
