L'euro se maintient au-dessus du support à 1,1632 pour le moment, alors que le symposium de Jackson Hole démarre aujourd'hui et que les investisseurs se concentrent sur la décision de taux de décembre, la probabilité d'une réduction étant actuellement de 45,5 %.
Cependant, selon la Réserve fédérale elle-même (comme le montrent les "minutes" publiées hier), la banque centrale n'a pas encore pris de décision sur cette question. Les deux réductions précédemment attendues ont été presque immédiatement remises en question en raison de la hausse de l'inflation. Nous considérons probable que Powell présente la position de la Fed avec une certaine prudence, suivant une stratégie de "réduction en septembre et observation des effets".
Mais nous voyons le problème clé ailleurs : lors de la campagne verbale sans fondement "vendre l'Amérique," qui, en pratique, s'est seulement transformée en "vendre le dollar," l'euro a gagné 15 points. Empiriquement, cela prend déjà en compte trois réductions de taux de la Fed, ce qui signifie que les marchés pourraient facilement corriger les deux tiers de cette augmentation (vers 1,0850), même après deux réductions réelles, une fois que le nouveau récit "acheter le dollar" s'imposera. Et ce contexte pourrait émerger très bientôt — il commence en fait déjà à se former. L'essoufflement de l'engouement pour l'IA en est la raison : le titre de Nvidia n'a guère augmenté tout au long du mois d'août. Les rendements des obligations du gouvernement américain ont baissé depuis la mi-mai, ce qui suggère une transition progressive du marché loin des risques. Même le Bitcoin évolue latéralement depuis six semaines, et au cours de la dernière semaine, il a commencé à décliner.
Ainsi, après une cassure en-dessous du support à 1,1632, nous nous attendons à ce que l'euro se dirige vers le premier objectif de 1,1495.
Sur le graphique H4, la situation reste également calme. La ligne MACD a interrompu de manière décisive la tentative de hausse du prix d'hier. L'oscillateur Marlin est brièvement entré en territoire positif mais est rapidement retourné. Le marché reste dans une phase d'attente.
