Les marchés mondiaux sont tendus, attendant la publication du rapport sur l'inflation des consommateurs américains, particulièrement intrigant à l'approche de la décision sur les taux du FOMC prévue la semaine prochaine—surtout après les chiffres de l'inflation des producteurs publiés hier.
Commençons par les données sur l'inflation des producteurs (PPI), qui se sont révélées exceptionnellement basses. L'Indice des Prix à la Production a chuté en glissement annuel à 2,6 %, contre une prévision consensuelle de 3,3 %. Notamment, la valeur précédente a été révisée à la baisse de 3,3 % à 3,1 %. Rappelons qu'en août, une forte hausse du PPI avait surpris le marché et réduit les attentes selon lesquelles la Fed réduirait les taux ce mois-ci. Maintenant, avec l'imminence du rapport sur l'IPC, les chiffres du PPI conseillent la prudence dans l'interprétation de ces mesures de l'inflation.
Passons maintenant aux données d'inflation des consommateurs d'aujourd'hui, qui, comme d'habitude pour une économie américaine axée sur le consommateur et les services, jouent un rôle beaucoup plus important que le PPI.
Le rapport sur l'IPC d'aujourd'hui devrait montrer une augmentation tant sur une base mensuelle (de 0,2 % à 0,3 %) que sur une base annuelle (de 2,7 % à 2,9 %).
Le moteur probable est l'augmentation progressive des prix de détail alors que les entreprises réagissent aux tarifs douaniers plus élevés imposés par Trump, ainsi que l'augmentation des prix de l'essence et des produits alimentaires dans les supermarchés. Parallèlement, les loyers devraient diminuer. L'IPC de base (hors alimentation et énergie) devrait rester à 3,1 %, identique au mois dernier et à son pic de février. La lecture mensuelle devrait maintenir le taux de juillet dernier de 0,3 %.
Comment les marchés pourraient-ils réagir au rapport sur l'IPC?
Si les données correspondent au consensus, il est peu probable qu'elles aient un impact significatif sur les attentes de baisse des taux la semaine prochaine. Mais si les chiffres augmentent, ou au contraire diminuent—même modestement—des mouvements importants sont possibles.
Scénario : IPC Supérieur aux Prévisions
Si l'IPC dépasse les prévisions, les actions pourraient subir une baisse corrective locale, puisque la probabilité d'une baisse de taux de 0,50 % diminue (actuellement, les contrats à terme sur les fonds fédéraux la prévoient à 8 %). Cependant, une baisse de 0,25 % est déjà entièrement intégrée et pratiquement certaine.
Scénario : IPC Inférieur aux Prévisions
Si l'inflation baisse de façon inattendue, la probabilité d'une coupure de 0,50 % augmentera—la réaction probable du marché : une forte demande pour les actions, les cryptomonnaies et les actifs de commodité—including gold. Le dollar sera sous pression, et l'indice ICE du dollar tombera à 96,70.
Dans l'ensemble, je juge que les perspectives à court terme sont modérément positives pour les actifs à risque et négatives pour le dollar.
Prévision du Jour :
#SPX
Le CFD S&P 500 se négocie en dessous de la résistance à 6547.00 avant le rapport sur l'IPC américain. Si l'inflation ne dépasse pas les attentes ou même diminue, on peut s'attendre à une croissance continue jusqu'à 6600.00. Le niveau de 6553.00 pourrait servir comme point d'achat.
Litecoin
La cryptomonnaie se négocie en dessous de la résistance à 117.60 avant l'IPC. Une cassure au-dessus de ce niveau suite à des nouvelles défavorables au dollar pourrait propulser le LTC jusqu'à 123.40. Le niveau de 118.10 peut être utilisé comme point d'achat.
