On ne peut pas manger de la politique au petit-déjeuner. Suite à la démission inattendue de Shigeru Ishiba en tant que Premier ministre, les investisseurs parient que le taux USD/JPY atteindra bientôt le seuil des 150. La principale candidate au poste de Premier ministre, Sanae Takaichi, a souligné à plusieurs reprises son soutien aux politiques de Shinzo Abe. Cela suggère un vaste programme de relance budgétaire et une résistance aux tentatives de durcissement monétaire de la Banque du Japon. Cependant, le yen ne s'est pas particulièrement affolé.
En théorie, une incertitude politique signifie un retard dans la prochaine hausse du taux de nuit. La démission du Premier ministre a permis à Barclays de reporter sa prévision pour le prochain resserrement d'octobre à janvier. Néanmoins, 36 % des experts de Bloomberg s'attendent encore à un durcissement à la mi-automne - c'est l'opinion la plus répandue, bien qu'elle ait chuté de 43 %.
Prévisions pour le calendrier de hausse du taux de nuit
Les faucons de la BoJ plaident pour des hausses de taux immédiates. Cela renforcerait le yen et réduirait les prix à l'importation. Sans une telle action, l'inflation restera élevée et le déficit commercial croîtra — ce que les États-Unis ne souhaitent pas voir.
Le Secrétaire au Trésor des États-Unis, Scott Bessent, et le Ministre des Finances du Japon, Katsunobu Kato, ont signé une déclaration commune affirmant que les taux de change devraient être déterminés par le marché. Les politiques budgétaires et monétaires devraient avoir leurs propres objectifs distincts. Cependant, Washington et Tokyo se sont laissé la possibilité d'intervenir, avertissant que les mouvements désordonnés et la volatilité excessive sont inacceptables sur le Forex. Le Japon a dépensé environ 150 milliards de dollars au cours des trois dernières années pour protéger le yen d'un affaiblissement excessif.
Dynamique du USD/JPY et des Interventions Monétaires Japonaises
Il est intéressant de noter que les ministres des finances ont tenté de dissocier la politique monétaire des intentions de Donald Trump de réduire le déséquilibre commercial entre les États-Unis et le Japon. Les marchés ont interprété cela comme un signal qu'il n'y a pas de pression de Washington sur Tokyo pour renforcer le yen par rapport au dollar. Cela, combiné à la démission d'Ishiba, soutient les haussiers du USD/JPY.
Leurs rivaux, cependant, ont leurs propres atouts : ils comptent sur un assouplissement marqué de la Fed après une série de rapports décevants sur le marché du travail aux États-Unis et une inflation faible. La probabilité d'une réduction de 75 points de base du taux de la Fed en 2025 dépasse désormais 80 %.
Ainsi, la consolidation actuelle du USD/JPY est logique. Du côté des haussiers : la crise politique au Japon et le manque de pression de Washington sur Tokyo pour renforcer le yen. Les baissiers parient sur la divergence de politique monétaire et espèrent une hausse du taux du BoJ en octobre.
Perspective technique : Sur le graphique journalier, le USD/JPY continue de se consolider dans la fourchette 146.5–148.5, avec plusieurs faux signaux de cassure. Les positions longues sur une cassure au-dessus de 148.5 et les shorts si le support à 146.5 ne tient pas restent des stratégies de trading pertinentes.
