Les déclarations d'hier du président de la Federal Reserve, Jerome Powell, ont rappelé à ceux qui en doutaient encore que le régulateur n'a pas l'intention de rester les bras croisés en attendant des données sur le marché du travail et l'inflation avant d'agir.
Mais au-delà du ton accommodant de la Fed, il convient également de prêter attention aux commentaires des responsables de la Banque centrale européenne (BCE) — sans qui rien ne se passe jamais.
Hier, Gabriel Makhlouf, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, a écarté les inquiétudes concernant une inflation passant sous l'objectif de 2 %, affirmant qu'il est en fait plus préoccupé par la possibilité qu'elle dépasse à nouveau ce seuil. Cela a renforcé le soutien à l'euro, en réaffirmant l'engagement de la BCE en faveur d'une politique restrictive.
"Globalement, je me concentre davantage sur les facteurs susceptibles de faire monter l'inflation que sur ceux qui pourraient la ralentir," a déclaré le gouverneur de la banque centrale d'Irlande. "Dans ces débats sur le non-respect de l'objectif, je suis plus préoccupé par le fait que nous nous retrouvions au-dessus, plutôt qu'en dessous, des 2 %."
La déclaration de Makhlouf intervient au milieu d'un débat croissant sur l'avenir de la politique monétaire de la BCE. Alors que certains analystes prédisent un ralentissement de l'inflation et plaident pour un assouplissement de la politique, d'autres - dont Makhlouf - restent prudents face à la possible résurgence des pressions inflationnistes.
Les arguments en faveur d'une politique plus stricte sont soutenus par plusieurs facteurs. Premièrement, malgré les récentes baisses, l'inflation dans la zone euro reste au-dessus de l'objectif, indiquant des risques persistants. Ensuite, la croissance continue des salaires et la demande stable dans l'économie pourraient créer des conditions propices à de nouvelles hausses de prix. Enfin, l'incertitude géopolitique et les éventuelles perturbations de l'approvisionnement résultant des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine représentent également une menace pour la stabilité des prix.
En réponse aux préoccupations concernant une baisse de l'inflation, Makhlouf a souligné que la principale mission de la BCE est de garantir la stabilité des prix. Il a noté que pour atteindre cet objectif, il est nécessaire de maintenir une politique monétaire restrictive jusqu'à ce que l'inflation revienne durablement à son niveau cible.
L'augmentation de l'euro après les remarques de Makhlouf indique que les marchés voient ses commentaires comme une confirmation de l'engagement de la BCE à lutter contre l'inflation. Cela pourrait conduire à un renforcement supplémentaire de la monnaie européenne, ce qui, à son tour, pourrait alléger légèrement la pression inflationniste. Toutefois, l'impact ultime de ces facteurs sur l'économie et la politique monétaire dépendra des développements futurs et des décisions de la BCE.
Les commentaires de Makhlouf soulignent également que les décideurs politiques restent vigilants face à l'incertitude à laquelle l'économie de la zone euro est confrontée, même si l'inflation est proche de l'objectif. Plusieurs responsables de la BCE ont récemment déclaré qu'ils voyaient les risques pour les perspectives d'inflation comme équilibrés. Makhlouf a exprimé une opinion différente, affirmant qu'il pense qu'ils sont "légèrement orientés à la hausse". Il a également déclaré que les dernières données économiques lui donnaient plus de confiance dans les prévisions de septembre de la BCE, qui projettent une croissance du PIB de 1,2 % en 2025 et de 1 % en 2026.
"La situation peut changer très rapidement - souvenez-vous de la décision de la Chine de restreindre les exportations de terres rares et de la menace d'une taxe de 100 % des États-Unis," a-t-il déclaré. "Mais en mettant cela de côté, l'économie européenne a montré sa résilience."
Perspective Technique pour EUR/USD
Pour ce qui est de la situation technique actuelle de l'EUR/USD, les acheteurs doivent maintenant envisager de prendre le contrôle du niveau de 1,1650. Ce n'est qu'alors qu'il sera possible de viser un test à 1,1680. À partir de là, la paire pourrait grimper à 1,1715, mais cela serait assez difficile sans le soutien des grands acteurs. L'objectif le plus éloigné est le sommet de 1,1745. En cas de baisse de l'instrument, je prévois une activité d'achat importante uniquement autour de 1,1615. Si aucun grand acheteur n'apparaît à cet endroit, il vaudrait mieux attendre un renouveau du creux de 1,1580 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1,1545.
Perspective Technique pour GBP/USD
En ce qui concerne le GBP/USD, les acheteurs de la livre doivent capturer la résistance la plus proche à 1,3360. Ce n'est qu'alors qu'il sera possible de viser 1,3390, au-dessus duquel il sera plutôt difficile de percer. L'objectif le plus éloigné est le niveau de 1,3425. Si la paire tombe, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle à 1,3330. S'ils réussissent, une baisse sous cette zone infligerait un coup sérieux aux positions des taureaux et pousserait le GBP/USD vers le creux de 1,3290, avec la perspective de descendre à 1,3250.
