Les prix de l'or et de l'argent ont subi leur plus forte liquidation depuis ces douze dernières années, suscitant des inquiétudes quant au fait que leur hausse spectaculaire des dernières semaines les a rendus surévalués.
L'or au comptant se négocie autour de 4,140 $ par once après une chute de 6,3 % lors de la session précédente, marquant le plus important déclin intrajournalier depuis plus de douze ans. L'argent a enregistré une légère hausse après une baisse de 8,7 % mardi. Cette chute brutale a suivi des signaux techniques indiquant que la hausse rapide des prix des deux métaux les avait poussés en territoire fortement suracheté.
De nombreux experts soulignent que la vente technique a été la cause principale. Les prix étaient dans la zone de surachat depuis début septembre, rendant une vente pratiquement inévitable.
Le recul a brusquement interrompu un rallye marqué qui avait commencé à la mi-août. Les principaux moteurs de la croissance récente incluent le soi-disant "debasement trading", où les investisseurs évitent les obligations souveraines et les devises pour se couvrir contre les déficits budgétaires non contrôlés, ainsi que les paris sur le fait que la Réserve Fédérale mettrait en œuvre au moins une réduction de taux importante avant la fin de l'année. Malgré ce repli, l'or reste en hausse de près de 60 % pour l'année.
Les actions agressives du président Donald Trump dans ses tentatives de réforme du commerce mondial, ainsi que l'incertitude géopolitique croissante, ont également alimenté la flambée des prix des métaux précieux cette année. Les banques centrales cherchant à se diversifier et à s'éloigner du dollar américain ont continué à acheter, tandis que les investisseurs particuliers réorientaient leurs fonds vers les fonds négociés en bourse (ETFs), dans le but de profiter du rallye.
Suite à la forte vente, Citigroup Inc. a abaissé sa recommandation sur l'or de "surpondéré," citant des inquiétudes quant au positionnement dans un marché en surachat. La banque s'attend à ce que les prix se consolident autour de 4 000 dollars l'once dans les semaines à venir.
La vente a également eu lieu alors que les investisseurs évaluaient les progrès potentiels des discussions commerciales entre les États-Unis et la Chine suite à une récente montée des tensions qui avait précédemment augmenté la demande pour les actifs refuges. Mardi, Trump a prédit qu'une réunion à venir avec le président chinois Xi Jinping aboutirait à un accord commercial favorable, bien qu'il ait reconnu que les discussions pourraient ne pas avoir lieu du tout.
La fermeture du gouvernement américain a également privé les traders d'un de leurs outils les plus précieux : le rapport hebdomadaire de la Commodity Futures Trading Commission, qui révèle comment les hedge funds et autres gestionnaires d'actifs sont positionnés sur les marchés à terme de l'or et de l'argent aux États-Unis. Sans ces données, les spéculateurs sont plus enclins à former des positions anormalement importantes dans une direction ou l'autre.
Image Technique
Les acheteurs doivent récupérer la résistance la plus proche à 4 186 $ pour viser 4 249 $, un niveau au-dessus duquel un franchissement serait difficile à maintenir. L'objectif le plus éloigné se situe dans la zone de 4 304 $.
Si l'or décline, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle au niveau de 4 124 $. Une rupture réussie en dessous de cette fourchette pourrait porter un coup significatif aux positions haussières et pousser l'or vers un creux de 4 062 $, avec possibilité d'atteindre 4 008 $.
